阿皮恩（納斯達克股票代碼：APPN）減少債務會過得更好嗎？

伯克希爾哈撒韋的查理·芒格(Charlie Munger)支持的外部基金經理李路直言不諱地説，最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性的資本損失。因此，當你評估一家公司的風險有多大時，聰明的投資者似乎知道債務--通常涉及破產--是一個非常重要的因素。我們可以看到，阿皮安公司(納斯達克股票代碼：APPN)在其業務中確實使用了債務。但這筆債務對股東來説是個問題嗎？

一般來説，只有當一家公司不能輕易償還債務時，債務纔會成為一個真正的問題，無論是通過籌集資金還是用自己的現金流。如果情況真的變得很糟糕，貸款人可以控制業務。儘管這並不常見，但我們確實經常看到負債累累的公司永久性地稀釋股東的權益，因為貸款人迫使他們以令人沮喪的價格籌集資金。當然，許多公司利用債務為增長提供資金，沒有任何負面后果。當考慮一家企業使用了多少債務時，首先要做的是把現金和債務放在一起看。

您可以點擊下圖查看歷史數據，但它顯示，截至2023年12月，Appian的債務為2.066億美元，比一年前增加了1.181億美元。然而，它確實有1.59億美元的現金來抵消這一點，導致淨債務約為4760萬美元。

放大最新的資產負債表數據，我們可以看到，Appian有3.712億美元的負債在12個月內到期，超過12個月的負債有2.04億美元到期。爲了抵消這些債務，它有1.59億美元的現金以及價值1.836億美元的應收賬款在12個月內到期。因此，它的負債總額比現金和短期應收賬款的總和高出2.325億美元。

由於上市交易的Appian股票總價值26.9億美元，這種負債水平似乎不太可能構成重大威脅。話雖如此，很明顯，我們應該繼續監控它的資產負債表，以免它變得更糟。毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解到的債務最多。但最終，該業務未來的盈利能力將決定Appian能否隨着時間的推移加強其資產負債表。因此，如果你關注的是未來，你可以查看這份顯示分析師利潤預測的免費報告。

在過去12個月中，Appian報告的收入為5.45億美元，增長了17%，儘管它沒有報告任何息税前收益。我們通常喜歡看到不盈利的公司實現更快的增長，但每個公司都有自己的特點。

重要的是，Appian在去年出現了息税前收益(EBIT)虧損。事實上，它在息税前利潤水平上虧損了1.02億美元。當我們看到這一點，並回憶起資產負債表上相對於現金的負債時，在我們看來，該公司有任何債務似乎是不明智的。坦率地説，我們認為資產負債表遠遠不能與之匹配，儘管隨着時間的推移，它可能會得到改善。然而，它在過去一年燒掉了1.2億美元的現金，這也於事無補。因此，可以説，我們確實認為這隻股票是有風險的。當我認為一家公司有一點風險時，我認為它有責任檢查內部人士是否報告了任何股票出售。幸運的是，你可以點擊這里看到我們描繪的阿皮安內幕交易的圖表。

當一切都說了、做了之后，有時專注於甚至不需要債務的公司會更容易。讀者現在就可以獲得一份淨債務為零的成長型股票清單。

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