揭祕基金一季報：減持醫藥，顯著增持高股息

　　來源：合富永道

　　作者：基辛哥

　　濟安金信基金評價中心對基金一季度報告統計發現，一季度，股票型基金和混合型基金倉位均下降；公募基金公募基金在製造業持倉佔比減少，在金融業持倉佔比增加；公募基金一季度顯著增持高股息板塊，而減持較多的為醫藥板塊。公募基金主動增持市值TOP20個股在一季度的平均收益率為20.14%；公募基金主動減持市值TOP20個股在一季度的平均收益率為-18.72%。從股票配置來看，一季度公募基金持倉市值最大的前十個股中，白酒股票佔據4席，貴州茅臺持股總市值仍居首位；從公募基金主動調倉增減持的操作來看，公募基金一季度顯著增持高股息板塊，而減持較多的為醫藥板塊。

1、股票和債券持倉市值均增加

　　一季度公募基金資產中，債券市值最高，達16.93萬億元，佔淨值比59.30%，相比於四季度，市值增加6.74%，佔基金淨值比增加0.21%。股票市值5.86萬億，市值增加1.00%，佔淨值比減少1.07%。值得注意的是，市值減少的是基金。

2 、股票型基金和混合型基金倉位均下降

　　一季度，股票型基金和混合型基金倉位均小幅下降。股票型基金倉位由89.86%（23Q4）降至89.31%（24Q1）；混合型基金倉位由68.85%（23Q4）降至68.64%（24Q1）。

3 、製造業持倉佔比減少，金融業持倉佔比增加

　　2024年一季度，製造業仍為基金股票持倉佔比最大的行業，相比於四季度，基金在製造業持倉市值佔比減少2.26%，同期製造業行業指數下跌3.49%；金融業持倉佔比環比增加1.09%，同期金融業行業指數上漲5.88%，2024年一季度公募基金在製造業持倉佔比減少，在金融業持倉佔比增加。

4 、前十榜單中白酒佔四席

　　從一季報基金持股總市值前十的重倉股來看，與四季報基金持股總市值前十的名單多數保持一致，上期前十榜單中的藥明康德、騰訊控股和中芯國際本期退出榜單，藥明康德一季度下跌36.53%；騰訊控股一季度上漲3.47%；中芯國際一季度下跌17.65%。而紫金礦業、美的集團和招商銀行為本期新晉個股，紫金礦業一季度上漲34.99%；美的集團一季度上漲17.55%；招商銀行一季度上漲15.74%。從證監會行業分佈來看，仍然是製造業下的白酒個股較多，佔據四席，一季度中證白酒指數上漲0.01%；金融業招商銀行本期再次上榜。

5、減持醫藥，增持高股息

　　2023年一季度，公募基金持股總市值增加最多的個股是寧德時代、紫金礦業、美的集團等，從證監會門類來看，持倉總市值增加前十的多數為製造業，如圖表6所示；公募基金持股總市值減少最多的個股是藥明康德、中芯國際、智飛生物等，從證監會門類來看，持倉總市值減少前十的主要為製造業個股。

　　2024年一季度公募基金增持市值最多的個股有寧德時代、美的集團、貴州茅臺等；一季度公募基金減持市值最多的個股有藥明康德、卓勝微、智飛生物等。增持方面來看，公募基金一季度顯著增持家電、電信、銀行等高股息板塊。在增持市值TOP20中，美的集團、格力電器、招商銀行、中國移動等高股息板塊增持市值較多；減持方面來看，公募基金一季度減持較多的為醫藥板塊。在減持市值TOP20中，藥明康德、智飛生物、藥明生物等醫藥生物板塊減持市值較多。

　　公募基金主動增持市值TOP20個股在一季度的平均收益率為20.14%；公募基金主動減持市值TOP20個股在一季度的平均收益率為-18.72%。