外資大動作！A股迎來關鍵一戰

來源：證券之星 

　　市場全天震盪反彈，三大指數均小幅上漲。

　　盤面上，低空經濟概念股持續活躍，商絡電子、萬豐奧威等10余股漲停。AI硬件方向集體反彈，其中CPO概念股領漲，致尚科技20CM漲停；銅高速連接概念股集體大漲，吳通控股、沃爾核材等漲停；算力概念股震盪反彈，奧飛數據20CM漲停，工業富聯等多股漲超5%。智能駕駛概念股表現活躍。下跌方面，房地產板塊展開調整。

　　板塊方面，銅高速連接、低空經濟、CPO、軍工信息化等板塊漲幅居前，草甘膦、銀行、煤炭、房地產等板塊跌幅居前。總體上個股漲多跌少，全市場超4100只個股上漲。

　　截至收盤，滬指漲0.76%，深成指漲0.74%，創業板指漲0.7%。滬深兩市今日成交額7954億，較上個交易日放量200億。北向資金全天淨買入46.06億，其中滬股通淨買入30.7億元，深股通淨買入15.36億元。

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　　題材炒作依舊火熱

　　今日，A股震盪上行，多個熱點題材漲勢向好。其中，低空經濟概念捲土重來，板塊中10余股漲停。

　　隨着低空經濟被確定為國家戰略性新興產業，行業步入政策加速期。消息面上，4月23日，交通運輸部公佈第二批智能交通先導應用試點項目（自動駕駛和智能建造方向）。其中，「嘉興市城鄉無人機運輸和城市出行與物流服務自動駕駛先導應用試點」項目入選，這也是無人機項目首次入選智能交通先導應用試點項目。據悉，該項目試點內容有多項涉及無人機/「路空一體」。

　　在低空經濟概念中，空中快遞方向逐漸升温。開源證券報告指出，2024年受益於無人機的低空空域開放、中大型無人機適航審批加速、地方政府補貼、商業模式跑通，物流無人機有望成為低空經濟中率先放量的場景。據測算，採用無人機配送單個包裹新增運輸成本約1.6元（據順豐同城招股書，單個包裹勞務外包費用達到6.4元），無人機配送方案有望明顯降低即時快遞配送成本。

　　目前來看，A股題材炒作較為活躍，除了低空經濟概念捲土重來，與之重合度較高的軍工信息化以及通感一體化方向也漲幅居前；科技股方向同樣不遑多讓，CPO概念股於盤中震盪走高，銅高速連接器也有亮眼表現，短線炒作情緒回暖較為明顯。

　　但需注意的是，在題材普漲修復的背景下，兩市的量能並沒有增加，繼昨日成交額跌破8000億元創2個多月新低后，今日成交額依然處於8000億下方，存量博弈的市場氛圍尚未改變，顯示出市場信心仍待恢復。財聯社認為，在市場出現明顯增量資金之前，熱點間延續震盪輪動仍或是后市的主旋律。

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　　外資最新動作曝光

　　除了市場走勢外，今日外資動作值得注意。盤中，北向資金一度淨流入A股逾60億元，截至今日收盤，北向資金合計淨買入46億元，似乎有結束最近一周持續流出的趨勢。

　　事實上，近期外資大動作不斷，正在頻頻加碼中國資本市場。

　　近日，國際金融協會（IIF）發佈報告表示，3月份，外國投資者在新興市場投資組合中增加了約327億美元，這是外國資金連續第五個月淨流入新興市場。其中，中國股市和債市分別吸納了17億美元和21億美元的資金，這是自2023年6月以來，中國股市和債市首次雙雙獲得外資淨流入。

　　與此同時，隨着公募基金一季報披露結束，多家外商獨資公募的最新持倉情況和投資策略也浮出水面。

　　以貝萊德中國新視野混合為例，截至一季度末，基金前十大重倉股包括中國海洋石油、紫金礦業、中國移動、三美股份、中國船舶等股票，其中，中國海洋石油取代中國移動成為第一大重倉股。中天科技、江海股份、濰柴動力新納入前十大重倉股行列。

　　相較去年四季度末，路博邁中國機遇混合在前十大重倉股中加入了青島啤酒、銀泰黃金、恆立液壓和華旺科技。

　　富達傳承6個月股票也在今年一季度對前十大重倉股進行了調整。在維持中國海洋石油和陝西煤業第一、第二大重倉股地位的同時，前十大重倉股出現了兗煤澳大利亞、中國石油股份、宏發股份和巨星科技。

　　近期，外資唱多、做多A股的例子不斷增多。這種情況的出現與經濟恢復向好、政策逐步顯效、A股估值水平較低等因素不無關係。隨着相關部門不斷拓寬跨境市場互聯互通渠道、支持境外機構投資境內科技型企業、優化境外機構投資境內債券環境等措施的政策效果不斷釋放，預計會有更多長線外資機構加大投資中國的力度。

　　高盛分析師Kinger Lau等在近日報告中指出，中國資本市場改革或能帶來巨大的潛在重估收益；若A股能在股東回報、公司治理和機構投資者持股等方面縮小與國際平均水平的差距，則存在20%的上行空間，若能在這幾方面追上全球領跑者，重估空間高達40%。

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　　A股關鍵一戰即將打響！

　　最后，回到A股市場后續走勢上來。隨着時間來到4月尾聲，財報密集公佈在即，市場的關注度或升級到高位，巨豐投顧郭一鳴判斷，「四月決斷」的關鍵時刻已然來臨。

　　當前，經濟春季行情上行以來，雖然股市估值回升，但整體還處於低位，比如目前滬深300的12倍左右的估值依然處於中期和長期的絕對低位，市場預期並不高。而與此同時，一季度A股整體盈利表現可能會比較平淡。

　　如此，宏觀經濟修復以及盈利回升下，市場有支撐，但企業盈利繼續磨底，市場缺乏一定的提振動力，市場想要新的上行或有難度。而與此同時，海外流動性迟迟未能釋放，市場觀望情緒也在升級，可能帶來整體的承壓。

　　因此，郭一鳴判斷，海內外宏觀面對市場提振有限，而微觀企業盈利的動力不足，要留意指數階段上行后的承壓。尤其是「四月決斷」進入尾聲，在這關鍵的時刻，更要注意市場業績方面干擾的加重。建議波段投資者繼續保持觀望，耐心等待市場新的變化以及新的方向選擇。

　　針對后市表現，光大證券最新研報稱，在基本面及政策的雙重驅動下，市場預期在4月之后或將重歸穩定，后續有望震盪上行。當前的市場環境下，重點關注兩大方向：

　　其一，高股息板塊值得長期配置。從當前的情況來看，市場出現快速上行的可能性相對較低，因此預計高股息方向仍然值得長期關注。政策對於分紅也在積極引導，將會提振高股息板塊情況。不過高股息板塊的交易擁擠度目前偏高，短期波動可能加大。

　　其二，順周期方向也值得關注。情緒方面，活躍資本市場政策仍在持續出臺，這將對市場情緒形成一定支撐，疊加4月份財報披露的影響，預計市場情緒波動可能會加大。綜合來看，4月份市場或許會處於「強現實、弱情緒」狀態，市場風格整體或偏向順周期。