華潤飲料剛遞招股書，農夫山泉傳出要搞純淨水

多次被傳謀劃上市的華潤怡寶，其母公司終於迎來大消息。4月22日，港交所披露，華潤飲料（控股）有限公司（以下簡稱華潤飲料）向港交所主板提交上市申請。若華潤飲料成功上市，華潤集團將在港股再添一家上市公司，此前華潤啤酒、華潤電力、華潤置地、華潤萬象生活已相繼上市。

九成營收來自「水」

招股書顯示，2021年至2023年，華潤飲料分別實現收入約113.40億元、126.23億元、135.15億元；期內利潤由8.58億元增加至13.31億元，年均複合增長率為24.6%；淨利潤率由2021年的7.6%上升至2022年的7.8%，並進一步增至2023年的9.9%；經營活動所得現金淨額由2021年的8.27億元增加至2023年的17.18億元，年均複合增長率為44.1%。

招股書中，華潤飲料引述灼識諮詢報告顯示，華潤飲料是中國最早專業化生產包裝飲用水的企業之一，是中國最大的飲用純淨水企業，也是中國第二大包裝飲用水企業。在2023年，華潤飲料賣出超146億瓶「怡寶」品牌水產品，零售額達395億元，在中國飲用純淨水市場排名第一。2023年，華潤飲料在包裝飲用水市場及飲用純淨水市場的市場份額分別為18.4%和32.7%。

招股書還披露，除飲用水外，華潤飲料擁有「怡寶」「至本清潤」「蜜水系列」「假日系列」「佐味茶事」等13個品牌的產品組合，共計56個單品。多樣化產品組合覆蓋中國即飲軟飲市場的核心品類，如包裝飲用水、茶飲料及果汁類飲料等。

不過，從營收貢獻看，華潤飲料2023年超過九成的營收來自包裝飲用水，其他飲料產品的貢獻不足8%。

南方市場是重點

從區域佈局看，南方市場仍是華潤飲料發力重點。其中，怡寶市場份額最高的6個省份均在南方，包括廣東、湖南、四川、海南、廣西和湖北。2023年，怡寶相繼動工的宜興、萬綠湖、河源、武夷山、長沙、南寧等工廠也均位於南方。這或與飲用水物流成本高，銷售區域往往和工廠輻射範圍強關聯有關。目前，華潤飲料與全國超1000家經銷商合作，累計覆蓋中國超過200萬個零售網點。

未來，華潤飲料將向哪些方面發力？招股書顯示，華潤飲料將把上市募集的資金用於戰略性擴張和優化產能，以提高整體供應鏈效率；加速銷售渠道擴張及提升渠道效率；進行銷售和營銷活動，強化品牌形象；增強產品研發能力，持續拓展新品類新單品；數字化升級以及潛在投資併購等方面。

農夫山泉來「攪局」？

怡寶剛遞交招股書，就傳出農夫山泉計劃推出純淨水。有消息稱，一則「農夫山泉純淨水」的相關宣傳圖在微信朋友圈以及微博上流傳，轉發人士包含農夫山泉的內部員工。從宣傳圖看，農夫山泉放棄了經典的紅色系包裝，而採用了怡寶一直在用的經典綠色系，並宣稱採用了千島湖、峨眉山、丹江口在內的十大水源地的天然水源。24日，羊城晚報記者登陸農夫山泉官網查詢，在水分類標籤下，只看到了三款產品，暫未看到「綠瓶」純淨水。農夫山泉公關部門也未確認上述消息。

業內人士分析，農夫山泉若推出純淨水產品，也在情理之中。畢竟，此前怡寶、娃哈哈等競品已推出礦泉水產品。面對主營飲用水增長壓力以及近期的輿論風波，推出新品有利於與競爭對手展開全方位、全品類的競爭。

怡寶的「前世今生」

1984年，華潤怡寶前身中國龍環有限公司在深圳蛇口成立。成立之初，公司主要銷售「刺梨汁」碳酸飲料。

1990年，推出「怡寶」牌蒸餾水，成為中國較早生產銷售包裝飲用水的企業之一。

1991年，中國龍環有限公司51%的股份被萬科收入囊中。而后進行改革，怡寶正式發力飲用水市場，推出純淨水產品。

1999年，華潤集團旗下華潤創業有限公司以1000萬元收購怡寶。隨后，怡寶「綠瓶」誕生。

2003年，怡寶拆分豆奶業務上市失敗。

2004年，怡寶明確定位：「做全國專業化的飲用水公司，並儘快擴大自身規模、增強實力。」

2006年，怡寶成為廣東包裝水市佔率第一的品牌，並於2007年正式啟動「西進、北伐、東擴」的全國化戰略。

2008年，怡寶被列入華潤集團管理體系，並列入一級利潤中心。

2014年，匹配戰略發展，怡寶正式更名為「華潤怡寶飲料（中國）有限公司」。

2015年，華潤怡寶營業額突破100億元。

2017年，華潤怡寶營業額雙位數增長，獲得華潤集團持續增長獎（銀獎）。

2018—2023年，相繼推出「蜜水系列」「至本清潤」、高端天然礦泉水品牌「怡寶露」、氣泡水品牌「FEEL」及果汁類飲料品牌「源自世界的廚房」等新產品。

文｜記者 吳珊