六大上市險企一季度數據出爐！保費同比微增 ，壽險承壓，財險普遍良好

轉自：券商中國

一季度上市險企保費數據已悉數出爐。

2024年1~3月，中國人壽、中國平安、中國太保、中國人保、新華保險、陽光保險6家上市保險集團原保費收入合計11114.1億元，同比增長1.25%。

具體而言，6家險企1~3月保費增速呈現「四升兩降」，陽光保險同比增長8.68%居首，新華保險保費同比下降11.7%排名末位，中國人壽則是唯一一家一季度保費超過3000億元的上市集團。

人身險業務方面，6家險企正增長與負增長各佔一半，從中可見相關機構壓力不小。財險業務方面，「老三家」均實現保費正增長，其中太保財險保費同比增長8.6%居首，而陽光財險與眾安在線則均實現雙位數增長。

壽險業務繼續承壓

受銀保躉交投放減少等因素影響，今年開年以來，多家壽險公司保費出現波動。

新近公佈的一季度保費數據顯示，中國人壽、平安人壽、太保壽險、人保壽險、新華保險和陽光壽險6家公司合計實現壽險及健康險原保費收入7834.4億元，其中中國人壽、中國平安及陽光壽險同比實現正增長，但太保壽險、人保壽險及健康險與新華保險同比均為負增長，分別同比下降3.7%、5.39%、11.7%。

從總量上看，中國人壽以3376億元的保費收入遙遙領先，同比增速3.18%；平安壽險及健康險一季度實現保費收入1853.5 億元，同比增速1.17%；季軍太保壽險實現保費收入916.9億元，業務體量與亞軍平安也有很大差距。此外，人保壽險及健康、新華保險及陽光壽險一季度分別實現790.5 億元、571.9億元及325.6億元。

新華保險在公告中表示，該公司3月當月保費收入環比大幅增長，個險渠道業務規模及價值提升，保費收入結構有較好的優化改善。一季度該公司業務策略聚焦價值成長、優化業務結構，累計原保險保費收入同比降幅收窄。

數據顯示，新華保險3月份實現原保費收入176億元，同比下降4%。

信達證券分析師王舫朝、張凱烽在研報中表示，從一季度保費收入來看，同比增速仍有所分化，但在預定利率切換完成、各渠道「報行合一」持續推進的背景下，各大險企均着眼降低負債成本，做好資產負債匹配，主動壓降部分低價值產品，保費收入結構有望持續優化，並有望助力一季度NBV同比穩健增長。另外，從同業競品角度來看，在商業銀行掛牌利率紛紛調降、長端利率低位震盪的背景下，壽險需求有望繼續保持旺盛。

東吳證券認為，從銀保供給端來看，低利率環境下，利差損隱憂再度顯現，上市險企銀保策略主動選擇調整，全年計劃相對平穩，相較於2023年年初高舉高打策略明顯不同。從銀保需求端來看，網點重新簽約后，代銷積極性受到一定擠壓。不過值得注意的是，個險渠道表現相對穩定，3.5%定價利率的停售提前透支消費者需求基本在2023年四季度完成消化，得益於各公司在 2024 年開門紅和2023年四季度收官工作中尋求平衡，2024年一季度個險新單和價值表現顯著優於銀保。

財險業務相對良好

相比於壽險業務的各有參差，保險公司一季度財險業務普遍良好。

從保費收入來看，「老三家」依然佔有優勢地位，其中人保財險處於絕對領先地位，實現保費收入1739.8億元，平安財險和太保財險分別以790.8億元和624.9億元居於第二、第三位，三者的增長率分別為3.78%、2.75%及8.60%；陽光財險與眾安在線雖然保費收入與「老三家」差距較大，但一季度增長率均在18%左右，增長可喜。

華西證券認為，車險保費回暖主要由春節后汽車消費恢復帶動。3月份我國狹義乘用車零售銷量同比增長6.2%，前3月累計同比增加13.1%。隨着后續汽車以舊換新政策落地、各地發放購車補貼以及多款關注度較高的新車上市，有望進一步激發消費者的購車熱情，預計公司車險保費全年增速有望達5%左右。

光大證券發佈研報稱，財產險保費增長得益於車險與非車險業務的共同推動。展望后續，部分車企與地方均有相應「以舊換新」補貼落地，疊加相關部門取消乘用車新車貸款比例限制，汽車消費將得到提振，車險保費增速有望進一步提升；非車險業務有望在政策推動及經濟逐步修復下維持較好增長水平。同時，隨着各險企持續壓降車險費用成本、出清非車險高風險存量業務，經營質效提升將推動綜合成本率維持良好水平，尤其是頭部險企將展現出更強的承保盈利韌性。