為什麼美國股市沒規定還有挺多公司分紅？

為什麼美國股市不規定必須分紅，也沒鼓勵回購，但是看似形成一種風氣，挺多公司分紅或回購。也造就了幾年牛市。伯克希爾幾十年不分紅，要來了新規也得ST。

YEHUA20

其實美國股市跟中國股市一樣發展中都有很多問題，你覺得這句話是誰説的:

關注IPO市場，就像在下水道里淘金。目前的IPO市場存在明目張膽的造假行為，爲了賺錢不擇手段，很多新股的招股書讀了讓我噁心，太噁心了，那感覺就像捂着鼻子在掏下水道，今天上午我正好和人談到了一家謀求上市的企業，這家企業爲了衝擊上市，正在偽造利潤表，我一清二楚的看到了偽造財務數據的過程，造假的手段簡單粗暴，經過包裝不久這家企業就會進入IPO的行列，然而我已經看到了這家企業的內幕，他的一切都是虛假的，毫無長期前景可言。

看着好像是在譴責中國的股市，是吧？實際上他是查理芒格在1992年西科年會上講的。美國股市遇到的問題比中國的多的多，但是他有一個很好的優點就是，經過了100多年的發展，它有相對健全的法律制度，相對完善的做空制度，造假上市當然也能獲得利益，但是獲得利益逐漸在做空的力量下會付出相應的代價。

海津 

我覺得因為美股是市場化的，如果公司不分紅，那麼股民就會用腳投票，公司的市值就會不斷減少。等到市值嚴重低於現金的時候，就會有人來收購公司，解僱管理層。所以不以股東回報最大化的公司慢慢就被淘汰了，市場就慢慢進化到股東回報最大化。而我們目前，不以股東回報最大化的公司可以長期存在，中小股東一點辦法都沒有，也不可能被別的大資金收購。因為在a股想收購上市公司難度是極大的，所以那些管理層沒有任何壓力，可以盡情地掏空公司。

長安2004 

美國股市如果不分紅，大股東啥也得不到，而我們即使不分紅，大股東有很多種方法佔用公司的資金財產，各種掏空手段，分紅等於是與小股東分利。

因為國內詐騙市，明擺着就是來騙錢的。美國你來騙錢，看我怎麼收拾你，牢底坐穿。股市籌碼是可以用來掙錢的。不分紅趴地上，分紅回購就會漲，大股東有往上做的動力，對大家都好。但是中國股市，可以直接騙錢，干嘛回購？干嘛分紅？

haitun2011

因為美國公司發現利潤造假，利益鏈條就必須賠償股民+被鉅額罰款，既然利潤是真實的，自然就會分紅（含回購）；在A股，很多公司利潤造假而只罰酒三杯，現在用分紅一定程度上可以抑制利潤造假，我覺得挺好。

rourourou

4月3號剛打完代理人之爭的迪斯尼，就是個例子，先看看迪斯尼的股東構成，前十大：

Vanguard Group – 151,443,502 – 8.25% ...

BlackRock – 121,502,764 – 6.62% ...

State Street Corporation – 75,670,924 – 4.12% ...

Morgan Stanley – 48,023,755 – 2.61% ...

Geode Capital Management – 34,606,546 – 1.88% ...

Bonus: Trian Fund Management – 32,337,856 – 1.76% ...

Robert Allen Iger – 184,260 – 0.01%

第九大股東Trian Fund Management創始人兼CEO」-野蠻人」Nelson Peltz獲不少投資者支持，Peltz以及前迪士尼CFO Jay Rasulo將與現董事會提名的12人競爭董事會席位，現任首席執行官Bob Iger則積極捍衞自己的位置。

Iger也為贏得更多股東支持採取行動，Iger利用自己作為世界上最引人注目、人脈最廣的首席執行官之一的地位來加強自己的防禦。他宣佈一系列股東友好措施，包括提高迪士尼的自由現金流目標，宣佈向Epic Games投資 15 億美元，承諾大幅削減成本，並宣佈增加50%的股息和30億美元的股票回購。

最后的結果是Nelson Peltz敗北，迪士尼CEO Bob Iger贏得了大多數股東的支持。股東們選出了迪士尼董事會的所有人選，並未接受Peltz及其盟友、迪士尼前首席財務官（CFO）Jay Rasulo的董事提名，代表三分之一以上迪士尼股東的散户投資者對Iger獲勝起到很大幫助。約75%的散户投票支持原董事會人選。

絕大多數A股公司治理結構中大股東都是實際控制人，利益不一定與其他股東一致，會導致公司治理的問題，這個在老巴90年代的幾封股東信里都有提過。理論上對全體股東有利的行為--比如分紅回購，對實際控制人是不利的，控股股東（也是管理層）手里攥着一大把錢多好阿，多靈活啊，就這麼分了？看看格力的董小姐，對要求分紅的小股東的態度就像對個屁一樣，給你分紅都是施捨給你的。類似迪斯尼，美股公司絕大多數公司都是沒有所謂實控人的，包括董事會在內的管理層都是股東的代理人，不好好回饋股東就走人，拍拍小股東馬屁，多多分紅回購才能保住位置。

由此，2023年，美股回購超1萬億美元，是A股的100倍。

師生

小時候，老師要求我們不許説謊，所以不説謊就是我們的下限。但是長大了，你會發現，對於某些人來説，這是上限。

花過水無痕 

美股是：股權投資，投資人有話語權和決策權

A股是：投資者有股無權，那大股東會做些什麼就很清楚了，各種手段掏空毫不出奇，本來A股的設計初衷就是為「大股東」脫困（從市場拿錢，權與利的關係從來不對等）。就是有些沒有實控人的A股，管理層都像萬科那樣無法無天，外人來收購還成了破壞分子「野蠻人」