美國科技股崩了，下周財報就很關鍵了

　　美股「七姐妹」遭遇拋售之際，華爾街正在為下周到來的科技股巨頭財報潮做準備。

　　據媒體智庫數據，「七姐妹」——蘋果（AAPL.US）、微軟（MSFT.US）、Alphabet（GOOGL.US）、亞馬遜（AMZN.US）、英偉達（NVDA.US）、Meta（META.US）和特斯拉（TSLA.US）——第一季度利潤有望飆升38%。如果剔除這七家公司，標普500指數其余公司利潤預計將下降3.9%。

　　LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby表示：

　　投資者不僅期待強勁的業績，還期待強勁的指引。如果公佈財報的科技巨頭有任何令人失望的表現，都可能讓本周超賣的市場陷入更深的超賣區域。

　　受美聯儲降息推迟預期接連打壓，本周「七姐妹」市值合計蒸發9500億美元，創下了歷史最高紀錄，英偉達市值損失最為慘烈，本周累計蒸發3000億美元，超過了AMD的市值。「七姐妹」股價全線暴跌，特斯拉股價跌幅居首，本周大跌超過14%。

　　一向樂觀的Wedbush分析師Dan Ives説，他做的「大量實地調研」讓他非常有信心，AI「已經開始進入下一個增長階段」，即從半導體轉向了軟件。

　　Ives認為一季報「將成為科技股的重大催化劑」，可能在2024年底前推動美股科技股上漲15%。他表示，AI相關支出在2023年佔IT預算不到1%，到2024年將升至8%至10%。

　　科技股財報開局不利

　　一季度科技巨頭財報，仍將圍繞AI展開。但在此之前，阿斯麥、臺積電、超微電腦已經釋放了不利的信號。

　　荷蘭光刻機巨頭阿斯麥一季度營收、利潤雙雙下滑，同時下調了二季度營收預期。財報顯示，一季度新訂單總值遠遜預期，環比劇減61%。

　　全球最大芯片代工廠臺積電一季度財報喜憂參半。受益於AI需求強勁，臺積電一季度淨利潤一年來首次增長，但下調了全球晶圓代工業增長預期。

　　「一年十倍股」超微電腦則在在周五的一份簡短新聞稿中表示，將於4月30日公佈第三財季業績。然而，該公司打破了此前提供初步業績的慣例，這引發投資者擔心，瘋狂減持該股。周五美股收盤，超微電腦暴跌23%，創兩個多月新低。

　　下周，這四隻科技股值得關注

　　特斯拉將在下周二公佈截至3月31日的2024年一季度財報，拉開科技股巨頭財報季的序幕。

　　巴克萊分析師Dan Levy預計，一季報特斯拉會出現2020年一季度以來的首次負自由現金流，扣除監管信貸后的毛利率可能降至14.6%，環比下降2.6個百分點——這意味着特斯拉的汽車盈利能力將重回2017年Model 3推出后不久的水平。

　　交付方面，Levy預測特斯拉2024年的交付量將持平，主要考慮到特斯拉還面臨着庫存積壓的問題：年初約有10萬輛未售出的汽車，第一季度又增加了4.5萬至5萬輛的庫存。

　　Meta Platforms將於周四凌晨公佈新一季度財報。

　　受益於AI更精準投放廣告，Meta股價今年已漲近40%，Niles Investment Management創始人Dan Niles認為，Meta估值仍不算高，未來市盈率在20多倍，收入增長在10%中段。

　　同時，Meta仍在受益於2023年的「效率年」計劃，該計劃促使其裁員超20%，但年薪七位數的AI工程師和高企的AI硬件支出增加將壓縮利潤率。

　　Niles認為，如果扎克伯格想再推高Meta股價，他可以關閉每年虧損超百億美元的Reality Labs元宇宙部門。

　　AI Copilot軟件的使用情況將是微軟一季報的最大看點，該軟件每用户每月收費30美元。分析認為，微軟可能不會提供太多細節，但預計語氣會很樂觀。

　　另一個看點是Azure雲業務，分析預計其收入將增長28%，與去年四季度持平。

　　微軟將於周五凌晨公佈財報。摩根士丹利認為，到2029財年，AI可能幫助微軟的每股利潤翻倍。

　　目前最難判斷的是谷歌母公司Alphabet，其股價今年累計漲12%。谷歌也將於周五公佈財報。

　　有人擔心谷歌的網絡搜索是否會受到包括自家Gemini在內的聊天機器人的衝擊，Gemini目前沒有植入廣告。但與Meta一樣，隨着奧運會和大選臨近，Google今年廣告需求應該會很強勁。

　　此外，亞馬遜預計於4月底公佈一季度財報，蘋果和英偉達將分別於5月初和中旬公佈財報。

　　未來，AI焦點從「賣鏟人」轉向「淘金者」

　　如果把OpenAI在2022年11月推出ChatGPT算作起點，生成式AI變革已經持續了近17個月。

　　到目前為止，最大的受益者是那些被稱為「賣鏟人」的公司，比如像英偉達、AMD、美光這樣的芯片企業。

　　但從長遠來看，AI要從「燒錢」階段過渡到「創造價值」階段，軟件公司必不可少，作為AI革命過程中的「淘金者」，軟件公司將在很大程度上決定AI商業化的成敗。

　　Ives説，他做的「大量實地調研」讓他非常有信心，AI「已經開始進入下一個增長階段」，即從半導體轉向了軟件。

責任編輯：馬夢斐