嚴監管違規減持！高瓴旗下公司被責令購回

《國務院關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》提出，責令違規主體購回違規減持股份並上繳價差。眼下，股東違規減持被責令購回的案例不斷增多，責令改正威力彰顯。

4月19日，隆基綠能發佈公告稱，公司股東HHLR管理有限公司（以下簡稱HHLR公司）發佈《簡式權益變動報告書》，增持隆基綠能股票，並承諾在1個月內購回全部立案標的減持股份。公告發布當天，HHLR公司已完成首次購回，持股比例由4.98%增加至5%。HHLR公司在《簡式權益變動報告書》中表示，承諾主動以自籌資金繼續增持隆基綠能股票，在未來1個月內完成全部立案標的減持股份的購回，若此部分股份購回涉及收益所得將歸上市公司所有。

早前，因涉嫌違反限制性規定轉讓隆基綠能股票，隆基綠能股東HHLR管理有限公司（簡稱「HHLR公司」）於2023年11月8日收到證監會下發的立案告知書。

中國證券報記者梳理發現，除隆基綠能外，股東違規減持被責令購回的上市公司還包括：來伊份、上海新陽、正源股份、萬業企業、彤程新材、太辰光、昂立教育、*ST慧辰、傑普特、西測測試、小崧股份、ST南衞等。

責令改正威力彰顯

股東違規減持被責令購回的上市公司名單持續拉長，責令改正威力彰顯。

中國證券報記者梳理發現，除隆基綠能外，股東違規減持被責令購回的上市公司還包括：來伊份、上海新陽、正源股份、萬業企業、彤程新材、太辰光、昂立教育、*ST慧辰、傑普特、西測測試、小崧股份、ST南衞等。

例如，小崧股份2023年12月14日公告，控股股東深圳華欣創力科技實業發展有限公司（簡稱「華欣創力」）收到廣東證監局出具的《關於對深圳華欣創力科技實業發展有限公司採取責令改正措施的決定》。據悉，華欣創力通過集中競價方式減持小崧股份953000股，違反了《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》(證監會公告〔2017〕9號)第六條第(三)項的規定。

深交所同日發佈的《關於對深圳華欣創力科技實業發展有限公司給予通報批評處分的決定》顯示，8月27日，中國證監會在官網發佈關於進一步規範股份減持行為的明確要求，上市公司最近三年累計現金分紅金額低於最近三年年均淨利潤30%的，控股股東不得通過二級市場減持本公司股份。前述要求發佈后，華欣創力通過集中競價方式減持小崧股份的股份95.3萬股，減持比例0.3%。小崧股份最近三年累計現金分紅金額佔最近三年年均淨利潤的比例為19.25%，華欣創力前述減持行為不符合中國證監會關於進一步規範股份減持行為的相關要求。

中國證券報記者注意到，小崧股份當日發佈了關於控股股東減持計劃期限屆滿及致歉、承諾購回的公告稱，華欣創力上述減持原因是履行其債務償還義務，公司前期已披露減持預披露公告。上述減持中，華欣創力於2023年9月4日減持公司股份953000股的減持行為違反了中國證監會《進一步規範股份減持行為》相關要求。華欣創力已深刻認識到本次違規減持公司股份的錯誤，對本次失誤減持表示真誠的歉意，並承諾將在規則允許的範圍內儘快購回上述違規減持的953000股公司股份，若此部分股份購回涉及收益所得將全部歸上市公司所有。今后將嚴格遵守法律法規，規範自身交易行為，維護中小投資者股東的權益和資本市場的良好運行。

據專業人士介紹，控股股東購回后，由於面臨短線交易約束，預計還將面臨六個月內無法再減持的隱形約束，控股股東價值近五億元的股份短期無法再減持。監管部門責令改正、及時矯正，更好引導市場各類參與方聚焦主業，真正樹立敬畏市場、敬畏法治的合規意識，也有助於增強投資者獲得感。

讓違規者付出「有痛感」的代價

《國務院關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》提出，責令違規主體購回違規減持股份並上繳價差。

證監會日前制定《上市公司股東減持股份管理辦法》，明確對違規減持可以採取「責令購回並向上市公司上繳價差」的措施，增加監管談話、出具警示函等監管措施，細化應予處罰的具體情形，加大對違規減持的打擊追責力度。

證監會上市司司長郭瑞明表示，去年以來，對於違規減持，證監會責令改正，要求相關主體購回並向上市公司上繳價差，這個做法也得到了投資者的支持。本次徵求意見的減持辦法進一步鞏固了這項措施，有利於及時矯正違規行為、防止相關主體違規獲利，也能夠最大限度減輕對中小投資者的損害。

在南開大學金融發展研究院院長田利輝看來，責令購回可以較快執行到位，起到及時糾正、矯正的效果，大大縮短從立案到處罰再到違規影響消除的間隔時間。違規減持者無法獲得收益，甚至將掏出更大成本購回，起到良好的警示效果。

巨豐投資首席投資顧問張翠霞認為，責令購回是對責令改正行政監管措施的創新運用，新舉措下，監管處罰不再是「罰酒三杯」，將讓違規者付出「有痛感」的代價。具體來看，上市公司可獲得價差，補充資金，增厚權益；中小股東將分享上繳價差收益，維護自身合法權益，同時安全感、獲得感也將得到有效提升。

審讀：倪銘婭

編輯：李若愚 張利靜