集採籠罩下的骨科市場：國產替代突進與消失的利潤

轉自：氨基觀察

隨着國家集採政策的不斷深入，骨科耗材市場正經歷一場鉅變。

在這場變革中，一些國內骨科耗材企業抓住機遇，通過加速國產替代的動作，實現了市場份額的顯著增長。

然而，這樣的市場變革並非沒有代價。由於集採導致的出廠價下調，以及渠道商差價彌補的壓力，企業的利潤空間受到了壓縮。

2023年的財報數據顯示，國內骨科巨頭的普遍出現了增收不增利的情況。這表明即使巨頭在適應市場新環境的同時，也面臨着嚴峻的盈利考驗。

外資巨頭的撤退計劃與國內企業的利潤壓縮，共同描繪了行業轉型的複雜面貌。面對這一挑戰，骨科耗材企業亟需探索新的成長路徑。

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國產替代加速

隨着集採進入「常態化」、「制度化」的發展階段，整個骨科耗材市場呈現出一個明確的發展趨勢：國產替代加速。

從細分市場的國產化率來看，創傷基本實現了國產產品的替代，且在聯盟續標集採中，外資基本已經撤離。

根據《中國醫療器械藍皮書（2022）》，國產耗材在創傷領域的市場佔有率已經達到75%，在脊柱、關節和運動醫學領域，國產品牌佔比仍有待提升。

當集採「常態化」，在那些國產品牌佔有率有待提升的領域，國際巨頭紛紛選擇退出。例如，2022年的脊柱耗材集採，捷邁邦美、史賽克等巨頭沒能入圍，最終做出了撤退的動作。

去年，史賽克透露，由於脊柱集採競標失敗，其正在退出中國的脊柱業務；ZimVie（原捷邁邦美業務）同樣表示，受脊柱國採影響，計劃將旗下脊柱業務完全撤出中國市場。這也意味着，這些領域的國產替代，將得以加速。

這自然是國內骨科巨頭樂於見到的局面。

大博醫療便在2023年財報中提到，在國家產業政策及行業內生需求驅動下，我國骨科醫療器械行業市場份額將持續提升，國產替代趨勢加速，具有廣闊的市場前景與成長空間。

威高骨科也特意在財報中強調，「進口替代加速進行，行業集中度穩步提高」。

的確，外資撤離導致的市場缺口不會存在太久，國內企業會迅速補上。2023年，微創醫療國內的骨科業務大幅增長，某種程度上就受益於此。

根據微創醫療財報，其國內骨科業務中，關節植入量實現96%的增幅，出貨量同比大幅提升203%，市場份額實現翻倍。

不過，從國內骨科巨頭的業績來看，國產替代加速，否則換來超額利潤，仍是有待商榷的。

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消失的利潤

2023年，國內骨科巨頭的業績整體表現，並不算出色。營收方面，收入呈現增長的企業不在少數，僅有威高骨科出現收入下滑。

但在利潤端，卻沒有一家企業增長。例如，大博醫療2023年營收增幅為6.9%，但扣非淨盡利潤不到2000萬元，同比降幅接近90%。

威高骨科表現同樣拉胯。2023年，公司營收降幅為37%，扣非淨利潤降幅達到79%。當然，上述巨頭們增收不增利的表現，部分企業可能説是暫時的。

畢竟，去年是脊柱耗材國採落地第一年。新入局的企業，一方面需要面對出廠價下調的情況，另一方面又需要對渠道商進行差價彌補。也正因此，營收利潤會受到影響，威高骨科的業績下滑邏輯便是如此。

不過，就春立醫療的表現來看，集採之下業績的恢復或許沒有那麼容易。春立醫療的核心收入是人工關節，這是最早進行集採的項目。

2023年，春立醫療銷量同比增長3.33%，收入增長了5.18%，但淨利潤卻沒有同步增長。核心原因在於，其關節類產品毛利率下降了3.1個百分點。而毛利率下降的原因，便是集採導致出廠價的降低。

很顯然，就春立醫療的表現來看，成長性承壓的同時，利潤率也表現也不佳。基於這樣的成績單，很難讓資本市場給予高預期。進入2024年，春立醫療股價跌幅已經接近24%。

當國產替代加速，利潤消失同步到來，這對於骨科耗材企業來説，顯然不是一個好消息。

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進擊之道

當然，政策層面並非沒有扭轉的可能。

2021年過后，關節類、創傷類、脊柱類以及運動醫學類耗材相繼開展大範圍省際聯盟、國家級帶量採購。

其中，由於創傷類產品細分部件眾多，標準化難度相對較高，因此是採用以省級聯盟形式進行帶量採購，關節和脊柱等相對標準化程度高，因此開展全國範圍集採。

在關節和脊柱續約之前，省級聯盟形式進行的創傷耗材續約已經進行。2023年9月，京津冀聯盟進行創傷類骨科耗材續約集採。

從規則設計上看，入圍企業報價不高於最高有效申報價的產品，確定為擬中選產品，同時設定保底條款，這兩大變化表明政策的邊際緩和。

從結果來看也是如此。該次集採，普通接骨板系統擬中選價格區間為680元/套-1076 元/套；鎖定加壓接骨板系統（含萬向）擬中選價格區間為780元/套-1362元/套；髓內釘系統擬中選價格區間為1493元/套-1696元/套。三大子板塊相比過去的集採中標結果價格均有所提升，最高增幅超過60%。

目前，人工關節國採續標工作已經啟動。雖然從規則來看，採購量分配仍是向報價較低的企業傾斜；但也有觀點認為，因為骨科創傷耗材省級聯盟集採續約、冠脈支架續約均呈現温和局面，人工關節國採價格或許值得期待。《國採續標逼近，人工關節變局第二季》

也就是説，在政策層面，骨科巨頭們的處境有望迎來反轉。當然，對於巨頭們來説，並不能完全寄託於外部環境的改變，更核心的是需要「自救」。

在丟失了傳統骨科耗材市場之后，部分外資企業並未完全放棄國內市場。例如，史賽克便表示，努力在國內培育創新產品以求增長。這代表了外資巨頭的一種應對策略。

對於國內企業來説，雖然基於集採的本土優勢，加速了搶佔市場份額的進程，但仍需要在創新和出海層面做更多考量與戰略佈局。唯有這樣，才能最大程度上擺脫市場的負面影響，走出屬於自己的增長軌跡。

文／鄭曉