騰訊京東押注，將收穫一個港股IPO

2023年收入近5億，經調利潤超1億元。

作者丨王非

一家二手車交易服務提供商，即將登陸港股。

距2023年6月遞交招股書不到十個月，近日，汽車街發展有限公司（下稱：汽車街）通過港交所聆訊，擬在香港主板掛牌上市。

根據灼識諮詢的資料，就2022年的交易量16萬輛而言，汽車街已然是全國最大的二手車交易服務提供商，市場份額約為12.6%。

而在創辦汽車街之前，現年62歲的楊愛華已在汽車行業擁有超過30年的經驗，併成功帶出過一家港股上市公司。

憑藉於此，汽車街曾在2019年，獲得騰訊和京東聯手的A輪投資。

換言之，伴隨汽車街成功登陸港股，騰訊和京東，也將再度攜手收穫一個IPO。

三兄弟撐起半邊天，騰訊京東等押注

汽車街成立於2014年，由汽車交易及二手車拍賣領先平臺美國Cox Automotive旗下的美瀚、潤華投資，中國汽車流通協會引領下的核心百強經銷商集團等共同發起並出資成立。

來源：汽車街

作為汽車街的創始人兼執行董事，現年62歲的楊愛華，在中國汽車行業擁有超過30年的經驗。他於1999年創辦的寶信汽車，已成功登陸香港聯交所。

此次創辦汽車街，楊愛華身為兄長，接連拉來兩個弟弟楊漢松、楊澤華「幫忙」。2019年，已經成為汽車街股東之一的楊漢松，將2500萬股股份轉讓予兄弟楊澤華。

IPO前，楊愛華、楊漢松和楊澤華三兄弟分別持有汽車街12.23%、6.11%、4.28%股份。

而在照顧兄弟之外，楊愛華還設立了家族信託，以家族信託的形式持有汽車街的股份，信託的委託人為楊愛華，受益人為楊愛華的子女。

目前，楊愛華的女兒Yang Chuyu也已進入汽車街擔任非執行董事。

憑藉着豐富的經驗，以及成功帶出一家上市公司的亮眼戰績。汽車街成立至今，已獲得多輪融資。

2019年8月，騰訊與京東，攜手完成了對汽車街1500萬美元的A輪投資；2022年8月，汽車街宣佈完成數千萬美元B輪融資，由華興新經濟基金投資。

IPO前，騰訊通過Image Frame Investment持股為3.11%，華興通過CR Matrix Limited持股為2.14%，京東旗下Dazzling Calcite持股為1.56%。

來源：汽車街招股書

增收不增利：營收微增，利潤暴跌

和瓜子、優信等面向個人消費者的運營模式不同，汽車街主要是B2B模式，賣家以4S店為主，買家則主要是每年購買三輛或以上二手車的專業買家。

招股書顯示，作為一家連接二手車買家及賣家的交易媒介，汽車街透過旗下交易平臺以同步拍及線上拍賣兩種拍賣形式促成二手車交易。2021-2023年，公司來自二手車拍賣的佣金及服務費佔總收入的比例，分別為49.4%、51.3%、58.4%。

同時，爲了滿足二手車買賣雙方不斷變化的各種需求，汽車街還為二手車買賣雙方提供貫穿整個二手車交易周期的全套增值服務（主要包括向二手車賣家提供收購前評估檢測、 二手車收購支援、提供ADMS系統及辦證過户服務）和其他服務（主要包括二手車收銷 安排、展會服務及其他服務），以完善其線上線下一體化拍賣服務。

截至2023年底，汽車街在中國的74個城市戰略性地設立79個拍場，而所提供的線下服務覆蓋全國317個城市。

今年初，乘聯會發布的相關數據顯示，2023年，全國二手車累計交易量1841.33萬輛，同比增長14.88%，與同期相比增加了238.5萬輛，累計交易金額為11795.32億元。

儘管面對如此龐大的市場，二手車交易平臺卻高興不起來。

2023年，汽車街的交易量約為17.6萬台。雖然相較於2022年的16萬台，增加了1.6萬台的交易量，但其營收頹勢卻並未有較大改善。

4月18日，汽車街披露的聆訊后資料集顯示，2021-2023年，公司收入分別約為6.78億、4.68億、4.92億元。

汽車街的利潤更是連續兩年大幅下滑，2023年的降幅更是高達86.6%。2021-2023年，其年度溢利分別約為1.65億元、6898萬元、926.9萬元；經調整利潤分別約為1.92億、7040.7萬、1.07億。

截至2023年12月31日，汽車街持有的現金及現金等價物為9.35億元。

需要注意的是，「國內二手車電商第一股」優信的股價已跌至1.66美元/股，市值不足800萬美元。

成功登陸港股后，汽車街如何保持穩定發展，能否做好市值管理，管理層似乎要提前進行思考了。