尾盤：褐皮書報告稱經濟略有擴張 美股繼續下滑

　　北京時間18日凌晨，美股周三尾盤繼續下滑。標普500指數與納指可能錄得連續第四個交易日下滑。市場繼續關注美股財報與美聯儲的貨幣政策前景。美聯儲褐皮書稱經濟略有擴張，但企業轉嫁成本的難度顯著上升。

　　道指跌3.62點，跌幅為0.01%，報37795.35點；納指跌129.33點，跌幅為0.82%，報15735.92點；標普500指數跌21.11點，跌幅為0.42%，報5030.30點。

　　財報仍是市場焦點。新的財報季開局良好。雖然到目前為止，只有不到10%的標準普爾500指數成份公司報告了財務狀況，但其中四分之三的業績超過了華爾街預期。

　　美國聯合航空公司股價上漲，此前該公司宣佈虧損收窄於預期，且營收超出預期。J.B.Hunt運輸服務公司的營收和利潤均未達到分析師的預期。

　　巴克萊策略師認為，美股財報將是推動股價上漲的主要因素，建議逢低買入，因經濟活動數據持續顯示經濟復甦可能提振利潤。

　　周三公佈的美聯儲經濟景氣狀況褐皮書報告稱，美國經濟略有擴張，但企業轉嫁成本的難度顯著上升。

　　美聯儲在對其地區企業聯繫人所作調查后編撰的褐皮書報告中表示，美國經濟自2月下旬以來「略有擴張」，企業報告轉嫁成本上升的難度加大。

　　「消費者支出總體上幾乎沒有增長，但各地區和各個支出類別的報告差異很大，」 周三發佈的褐皮書報告稱。 「幾份報告提到可自由支配支出疲軟，消費者對價格的敏感度仍然很高。」

　　「另一個經常出現的評論是，最近幾個月企業將成本上升轉嫁給消費者的能力顯著減弱，導致利潤率下降，」褐皮書稱。

　　最新一期的褐皮書由波士頓聯邦儲備銀行根據4月8日或之前收集的信息編制而成。該報告包括對12個美聯儲轄區商業狀況的述事和評論。

　　紐約聯儲周三預測，美聯儲可能會在2025年停止縮表。根據紐約聯儲在年度報告中預測的兩種情境，美聯儲可能2025年年中或年初結束縮表，銀行準備金余額將在次年降至2.5萬億或3萬億美元左右。

　　美聯儲官員在上月的政策會議上開始討論放慢縮表，但會議沒有做出任何決定。

　　在紐約聯儲報告中描述的「準備金較多」情境下，資產負債表規模將縮減至6.5萬億美元左右，而在「準備金較少」情景下，資產負債表規模將降至6萬億美元。

　　周二美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）的講話使市場降低了對今年降息的押注。

　　鮑威爾表示，最近的通脹數據表明央行可能需要更長時間才能對降息有足夠信心。他指出，自去年年底通脹率快速下降后，美聯儲在抗通脹方面缺乏更多進展，如果物價壓力持續，美聯儲可以在「必要長的時間里」維持利率不變。

　　美聯儲副主席傑斐遜（Philip Jefferson）周二稱，隨着美聯儲繼續實施限制性政策，他預計通脹將繼續下降。他表示：「通脹前景仍然相當不確定，如果即將到來的數據表明通脹比我目前預期的更持久，那麼在更長時間內保持目前的限制性政策立場將是合適的。」

　　美聯儲官員的上述言論表明，在重要的CPI通脹指標連續第三個月超過預期后，美聯儲官員對利率路徑的觀點發生了轉變。

　　今年年初，市場預計美聯儲將在2024年降息多達6次、總共降息1.5個百分點。但現在交易員們懷疑，美聯儲今年是否會降息0.5個百分點。市場對美聯儲降息的預期——在過去兩周大幅下降——在鮑威爾就通脹發表評論后進一步下降。

　　市場已經大幅下調對美國今年降息次數的預期，目前預測為不到兩次，這與年初預計的六次降息有天壤之別。第一次降息預計仍將在9月份進行，儘管市場對此的信心有所下降。

　　瑞銀公司周三表示美聯儲今年將被迫降息，並預計到今年年底時，美國10年期國債收益率最終將回落至4%以下。該公司表示，美聯儲最終將不得不放松貨幣政策，儘管美聯儲主席鮑威爾周二警告稱，利率可能不得不在更長時間內保持在較高水平。

　　瑞銀分析師Solita Marcelli在周三的一份報告中寫道：「我們認為，由於降息被推迟，而不是取消，我們仍然預計10年期美國國債收益率將在年底下降至3.85%左右，低於目前的4.66%左右。」

　　Marcelli表示：「雖然我們最近下調了對美聯儲降息時間和幅度的預期，但我們認為美國央行今年仍將降息兩次，最有可能從9月的會議開始。這意味着優質債券的回報前景仍然積極且具有吸引力，而近期固定收益產品的損失可能是暫時的。」

　　但花旗銀行預測美聯儲今年仍將降息五次。

　　花旗集團的經濟學家們正冒險打賭，沃爾街幾乎每個人對美聯儲的看法都是錯誤的。

　　在連續三個月略高於預期的通脹數據之后，美國銀行、高盛集團、摩根士丹利和其他銀行的競爭對手已經下調了今年的降息預期。傑爾姆鮑威爾主席周二對這些舉措表示支持，他表示政策制定者並不急於放松政策。

　　但花旗集團的Andrew Hollenhorst和Veronica Clark表示，倉促做出判斷是錯誤的，因為美聯儲仍然擔心經濟增長意外強勁的勢頭可能會停滯。因此，這兩家位分析師維持今年降息5個基點的預期，稱政策制定者急於抓住任何通脹放緩或經濟疲軟的跡象。

　　Hollenhorst一直在他今年的預測中主張粘性通脹預期。他在周三接受採訪時説：「我們對2024年經濟軌跡的思考與其他預測者非常不同。我們認為，美聯儲的反應功能比共識要温和得多。」

　　Baird投資策略分析師Ross Mayfield表示，美聯儲官員周二的講話加重了市場的悲觀情緒。他稱，短期內股市交易大多區間震盪，但任何地緣政治事件都會使油價進一步上漲。

　　他表示：「主要不利因素是對美聯儲貨幣政策預期的定價重新偏向鷹派。我認為美聯儲主席鮑威爾今天沒有采取太多措施來緩解這些擔憂，他也許是故意的。市場正在質疑2024年是否會降息。」

　　資產管理公司Unigestion高級投資組合經理Alexandre Marquis表示，伊朗和以色列之間的緊張關係也制約了風險較高的押注。他表示，市場已經消化了降息幅度低於此前預期的前景。

　　他表示：「部分失望情緒已經體現在價格上，我們在過去幾天看到了近期的回調。」

　　中東的緊張局勢繼續發酵。以色列正在考慮對伊朗首次襲擊以色列這個猶太國家的行為做出迴應。沙特阿拉伯和阿拉伯聯合酋長國星期三發表了一份不同尋常的坦率聯合聲明，呼籲最大限度地「自我剋制」，使該地區「免於戰爭的危險及其可怕的后果」。

　　焦點個股

　　英偉達近日為其工作站專業可視化GPU增添兩款Ampere架構的入門級產品：RTX A400和RTX A1000，首次將Tensor Core和RT Core引入桌面低端專業顯卡產品線。

　　特斯拉公司將再次讓股東就公司CEO馬斯克的薪酬方案進行投票，此前特拉華州一家法院宣佈2018年特斯拉為馬斯克安排的560億美元獎金無效。

　　特斯拉在周三發佈的代理文件中還表示，將就將公司註冊地從特拉華州遷至德克薩斯州進行投票。這家電動汽車製造商將於6月13日召開年度股東大會。

　　特斯拉董事長羅賓-丹霍爾姆批評了特拉華州衡平法院1月份的裁決，她表示，這相當於對批准馬斯克薪酬的股東進行事后猜測。美國特拉華州衡平法院法官凱瑟琳-麥考密克將該公司的董事形容為「傲慢主人的懶散僕人」，並稱他們沒有考慮投資者的最大利益。

　　AMD發佈鋭龍AMD Ryzen Pro 8040系列和AMD Ryzen Pro 8000系列，以便在AI電腦領域支持最先進的x86處理器。搭載NPU單元，支持WiFi 7。其中，鋭龍Pro 8040系列適用於筆記本，鋭龍Pro 8000系列適用於臺式機，這兩個系列都採用4納米制程技術。

　　Maxim給予蘋果持有的初始評級，目標價178美元。

　　蘋果公司CEO蒂姆-庫克17日造訪印度尼西亞，表示蘋果公司將考慮在印尼建立製造工廠。據報道，庫克當日在雅加達與印尼總統佐科及多位部長等政要會面，探討蘋果在印尼的投資計劃。

　　庫克在會面后的記者會上表示，印尼總統談到希望在印尼發展製造業的願景，這也是蘋果將考慮的事情。

　　印尼通訊和信息部長布迪-阿里-塞蒂亞迪表示，微軟CEO納德拉將於月底訪問印尼。

　　據報道，日本擬立法規管科技巨頭企業對手機應用程序市場的控制，旨在建立與歐洲看齊的監管制度，禁止特定行為，並對違規行為處以相當於銷售額20%或更高的罰款。

　　該法案將阻止蘋果和谷歌等大型平臺營運商封鎖第三方應用商店和支付系統，以及其他針對把關做法的規定，希望促進市場之間的競爭，讓消費者以更低的價格存取各種應用程序。

　　亞馬遜雲科技宣佈，在Amazon Bedrock上正式推出來自Anthropic的Claude 3 Opus模型，該模型是Claude 3家族中最智能的模型，在高度複雜的任務上表現卓越，並擁有驚人的流暢性和類似人類的理解能力，能夠高效應對開放性提示和未知的全新場景。

　　花旗發表研究報告指，因為參與度持續改善，故將對Instagram Reels首季的廣告量追蹤按季上調90基點至20%。據SenorTower數據，首季每個應用程序的每日活躍用户在Instagram花費分鍾按年上升4%。

　　花旗Meta Platforms列為行業首選股，將其目標價由525美元上調至590美元，維持「買入」評級。

　　美國合衆銀行公司削減2024年淨利息收入展望。

　　阿斯麥第一財季淨銷售額、新訂單及第二財季銷售指引均遜預期。

　　美國聯邦貿易委員會（FTC）準備提起訴訟，以阻止Coach母公司Tapestry收購Capri Holdings。

責任編輯：張俊 SF065