Freeport-McMoRan vs Teck Resources -哪隻銅股更有優勢？

隨着全球經濟繼續復甦，人們的注意力仍然牢牢地集中在大宗商品上，尤其是銅，銅是各個工業部門的關鍵參與者。

摩根大通分析師比爾·彼得森（Bill Peterson）對銅市場兩家著名參與者的業績和前景提供了寶貴的見解：Freeport-McMoRan Inc（紐約證券交易所代碼：FCX）和Teck Resources Ltd.（紐約證券交易所代碼：TECK）。

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彼得森的分析深入研究了兩家公司即將發佈的第一季度業績，強調了影響其業績的微妙動態。Freeport-McMoRan於4月23日報告第一季度，Teck Resources於4月25日報告。

到目前為止，這一年對銅來説非常有利。Global X Copper Miners ETF（紐約證券交易所代碼：COPX）今年以來上漲了20%以上。Freeport-McMoRan和Teck Resources目前佔據COPX投資組合的4.94%和4.21%。Freeport-McMoRan股價上漲16.45%，Teck Resources股價上漲11.50%。因此，供應驅動的拐點似乎已經被消化了。

銅價最近的看漲轉變超過了基本面的改善，凸顯了需求持續增長的必要性，以證明當前估值的合理性。雖然供應限制提供了支持，但等待的進一步上行催化劑在於全球需求的強勁復甦，尤其是中國以外地區的需求。

彼得森認為，銅礦商未來的增長將受到需求改善的推動--這是銅走勢的下一階段。

彼得森表示，Freeport-McMoRan預計將面臨其北美和南美資產的臨時定價調整和產出挑戰。另一方面，Teck Resources預計將受益於更高的已實現銅定價，儘管被對其QB 2上漲的保守估計所抵消。

估值：儘管Freeport McMoRan作為具有大量銅和黃金風險敞口的「安全」投資選擇在歷史上具有吸引力，但投資者情緒似乎更青睞Teck Resources。這是由其相對於前者的增長潛力和有利的估值驅動的。

此外，泰克到2025年將銅敞口翻一番，以及對鋅定價的槓桿作用有助於其前景光明，特別是考慮到摩根大通看漲的價格預測。

彼得森維持Teck Resources的增持評級，目標價格為70加元（50美元），意味着上漲35%。

他強調了公司在不斷變化的市場動態中的戰略定位。

Teck多元化的投資組合和近期增長前景，特別是其旗艦QB 2資產的去風險，使其產量有望大幅增長，並在退出碳密集型煤炭業務后重新評級。

相比之下，Freeport-McMoRan獲得中性評級，目標價格為52美元，意味着上漲19%。

雖然自由港通過其現有的資產基礎和近期增長機會提供了穩定和增量上行空間，但泰克更有利的估值和增長潛力使規模向其傾斜。

比爾·彼得森（Bill Peterson）強調了供應動態和需求增長之間錯綜複雜的平衡，這影響了Freeport-McMoRan和Teck Resources等銅股的命運。

雖然兩家公司都將受益於看漲的銅市場，但在多元化投資組合和增長計劃的推動下，Teck成為尋求更大上行潛力和有利估值的投資者的首選。

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圖片來源：Midjourney