眾安在線扭虧為盈，董事長退居幕后「帶走」虧損子公司

文|全球財説 高珊

首家互聯網保險公司已經走過10年，2024年眾安保險（6060. HK）迎來第二個新十年，開年伊始，公司品牌代言人也發生了變化，從老戲骨張國立變更為黃磊，眾安保險認為黃磊在家庭生活中的温馨形象，能更強化眾安保險作為家庭守護者的品牌形象。

眾安保險成立之初就能獲得不低的品牌識別度，與「三馬」的加入有極大關係，不過眾安保險的實控人並非「三馬」之中的任一個，而是首任董事長歐亞平家族，去年7月歐亞平辭任后，仍繼續擔任公司非執行董事及董事會專門委員會職務。在其辭職的同時，眾安保險選舉了獨立非執行董事尹海為董事長。

尹海是眾安在線的「元老級」人物，亦是首任CEO，期間一度離開公司並於2022年11月再度加入眾安在線。此舉也意味着眾安保險進入創始人退居臺后，職業經理人站到臺前的時代。

眾安在線的非執行董事成員中還有歐亞平的兒子歐晉羿，其於2017年加入眾安在線，彼時只有約25歲。目前歐晉羿還是眾安在線子公司眾安科技（國際）集團有限公司（以下簡稱「眾安國際」）董事，並同時擔任跨域在線有限公司、眾安國際金融服務有限公司、眾安金融服務有限公司、眾安數字資產集團有限公司、ZA Tech Global Limited、眾安銀行有限公司、ZA Tech Global(Cayman)Limited及GranadaProtect Pte.Ltd.等多家子公司董事。

今年大約32歲的歐晉羿同時擔任這麼多公司的董事，應是有歐亞平對其歷練之意無需言表。

歐亞平退居幕后的同時，通過旗下百仕達控股等不斷對眾安國際增資，使得眾安國際不再為眾安在線的並表子公司，轉為合營公司，眾安在線2023年業績也由此實現扭虧為盈。

近日，眾安在線發佈了2023年年報，2023年，眾安在線保費收入大幅上漲，淨利潤也由負轉正，年報發佈的次日公司股價上漲7.43%，給受困於股價長期低迷的投資者帶來了一絲希望。

但《全球財説》認為眾安在線能扭虧為盈主要依靠子公司眾安國際出錶帶來的確認一次性投資收益，盈利的長期穩定性仍存疑。

承保綜合成本率上升

2023年眾安在線總收入335.39億元，同比增長44.2%。

總保費收入295.01億元，同比增加24.7%；保險服務收入275.21億元，同比增長24.2%。承保利潤12.93億元，同比增長2.39%；淨利潤38.45億元，相較上年虧損13.84億元同比由虧轉盈。

2023年，眾安在線保費收入及保險費用增速在上市險企中居前。

其中健康、數字生活、消費金融、汽車業務的總保費分別為98.06億元、125.63億元、55.51億元、15.80億元，同比分別增長9.2%、41.6%、22.5%、24.7%。

受益於寵物險、旅行險、退貨運費險等險種的爆發增長，數字生活部分實現了最大幅度的同比增長。尤其是寵物險，在年報中被大篇幅介紹。2023年，眾安在線寵物險總交易額達到5億元，同比增長近150%，當期服務超過146萬寵物主，截至2023年12月31日已累計服務超過465萬寵物主。

但寵物險理賠難的問題也存在，新京報、半島網等近期先后報道過眾安保險寵物醫療險隨意變更、下架定點醫院，導致無法理賠的情況，影響消費者合法權益。

健康、數字生活、消費金融、汽車的承保綜合成本率分別為87.2%、99.5%、96.4%、95.4%，分別同比變化-1.4、0、+6.5、-2.0個百分點，最終公司承保綜合成本率同比上升1個百分點至95.2%，打斷了下降趨勢。

其中消費金融生態的綜合成本率大幅上升，主要由於綜合費用率較2022年同期下降13.4個百分點，為28.0%，同時綜合賠付率較2022年同期上升19.9個百分點達68.4%。

投資收益方面，眾安在線與行業普遍下滑的情況並無不同，2023年投資收益淨額為4.09億元，同比下降76.8%。

2023年眾安在線總投資收益率2.7%，淨投資收益率2.2%，同比分別變化+2.9、-1.1個百分點；保險業務總投資收益率1.9%，淨投資收益率2.2%，同比分別變化+2.9、-1.0個百分點。

盈利水平提高的原因，一方面截至2023年12月31日止年度，公允價值變動收益淨額7.68億元，而上年同期約為-18.03億元。

另一方面則是眾安國際不再為眾安在線的附屬公司，併入賬列為合營公司后確認一次性投資收益37.84億元。

眾安國際出表

眾安國際成立於2017年，由眾安在線全資子公司眾安科技與百仕達（1168. HK）、鄭裕彤家族控制的持股平臺Warrior、友邦保險（1299. HK）旗下的Opportunities Fund共同持股。

眾安國際成立目的旨在發掘金融科技及保險科技範疇的國際業務發展、合作及投資機遇，包括於香港的虛擬銀行及全數字化保險以及於海外市場的技術輸出。2021年、2022年歸屬於股東的虧損淨額分別為7.60億港元、6.15億港元。

2023年5月31日，眾安在線發佈公告稱，眾安國際股東百仕達有條件同意以每股0.66美元的對價購買眾安國際最多9650.89萬股普通股，眾安科技、百仕達、Warrior及Opportunities Fund（「眾安國際股東」）的持股比例由分別約44.70%、44.75%、7.86%及2.69%變更為分別約43.22%、46.58%、7.60%及2.60%。

百仕達替代眾安科技成為第一大股東，眾安國際由眾安在線的附屬公司變為合營公司，其業績不再被集團合併報表。

歐亞平及關聯人士持有百仕達已發行股份的51.54%，此番辭任之際通過百仕達以約4.6億元的價格增持股權，市場有種聲音認為眾安國際有望通過注入香港上市公司百仕達控股完成曲線上市的信號。

2023年9月19日，眾安在線發佈公告，眾安科技同意分兩批認購眾安國際新發行9650.89萬股普通股。

上述事項完成后，眾安國際股東將分別持有眾安國際約45.04%、45.08%、7.36%及2.52%的投票權益，百仕達仍為第一大股東。

投訴較多再上投訴榜

2023年，眾安在線的投訴仍然較多。

2024年3月，新浪金融研究院發佈2024年金融315投訴紅黑榜，綜合2023年3月以來新浪金融曝光台、監管機構、黑貓投訴 【下載黑貓投訴客户端】、微博、輿情等數據，投訴量多、解決效率低的前五大保險機構分別為眾安在線、眾惠相互、復星聯合健康、富德生命人壽、京東安聯財險。2023年的黑榜，眾安在線同樣上榜。

同樣是3月，上海市消保委專門就營銷電話騷擾問題與眾安保險進行溝通，眾安保險方則辯稱消費者反映的「眾安保險」的營銷電話與短信騷擾中的大部分不是公司行為，其中有相當數量是涉嫌「外部不明勢力不法分子」電信詐騙行為。

不過，根據多位投訴者在投訴平臺的親述，其接到的營銷電話內容大多為眾安重疾險的產品介紹，除電話外，還有不少消費者表示收到了眾安保險的大量營銷短信。

2023年4月17日，由於第三方平臺宣傳銷售頁面欺騙投保人，眾安在線及時任眾安在線數字生活事業部平臺產品組負責人馬艷，時任眾安在線數字生活事業部副總經理李圈，分別被原湖北銀保監局處以30萬元、10萬元、10萬元罰款的行政處罰及警告處分。

3天后的4月20日，由於存在不實宣傳的行為，眾安在線保險經紀有限公司及負責人紀瑞、張浩分別被原廣東銀保監局罰款8萬元、2.6萬元、2.6萬元並被警告。

2023年11月2日，國家金融監督管理總局覈准了尹海有關眾安在線財產保險股份有限公司董事長的任職資格。

擺在尹海面前的，除了上文提到的綜合成本率上升，投資利潤下降外，2023年，眾安在線綜合償付能力充足率由前一年的299%下降至240%，核心償付能力充足率則由285%下降至229%。