這4項指標表明Tyler Technology（紐約證券交易所代碼：TYL）正在合理地使用債務

伯克希爾哈撒韋的查理·芒格(Charlie Munger)支持的外部基金經理李路直言不諱地説，最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性的資本損失。當你考察一家公司的風險有多大時，考慮它的資產負債表是很自然的，因為當一家企業倒閉時，債務往往會涉及到它。我們可以看到，Tyler Technologies，Inc.(紐約證券交易所代碼：TYL)在其業務中確實使用了債務。但股東是否應該擔心它的債務使用情況？

當一家企業不能輕易地履行這些義務時，債務和其他負債就會變得有風險，無論是通過自由現金流還是通過以有吸引力的價格籌集資本。最終，如果公司不能履行其償還債務的法定義務，股東可能會一無所有地離開。然而，更常見(但代價仍然高昂)的情況是，一家公司必須以極低的價格發行股票，永久性地稀釋股東的股份，只是爲了支撐其資產負債表。當然，在企業中，債務可以是一個重要的工具，特別是資本密集型企業。當我們考慮一家公司的債務用途時，我們首先會把現金和債務放在一起看。

您可以點擊查看更多詳細信息的下圖顯示，截至2023年12月底，Tyler Technologies的債務為6.46億美元，低於一年內的9.874億美元。另一方面，它擁有1.759億美元的現金，導致淨債務約為4.701億美元。

放大最新的資產負債表數據，我們可以看到，泰勒技術公司有1億美元的負債在12個月內到期，還有7.375億美元的負債在12個月后到期。另一方面，它有1.759億美元的現金和價值6.197億美元的應收賬款在一年內到期。因此，它的負債總額為9.431億美元，比現金和短期應收賬款的總和還要多。

由於上市交易的Tyler Technologies股票的總價值高達175億美元，這種負債水平似乎不太可能構成重大威脅。話雖如此，很明顯，我們應該繼續監控它的資產負債表，以免它變得更糟。

爲了評估一家公司的債務與其收益的關係，我們計算其淨債務除以其利息、税項、折舊及攤銷前收益(EBITDA)以及其息税前收益(EBIT)除以其利息支出(其利息覆蓋率)。這種方法的優點是，我們既考慮了債務的絕對數量(淨債務與EBITDA之比)，也考慮了與債務相關的實際利息支出(及其利息覆蓋率)。

Tyler Technologies的淨債務僅為其EBITDA的1.5倍。而且它的息税前利潤很容易彌補利息支出，是其規模的10.8倍。因此，你可以辯稱，它不會受到債務的威脅，就像大象受到老鼠的威脅一樣。幸運的是，泰勒技術公司去年的息税前利潤增長了2.2%，這使得債務負擔看起來更容易管理。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但最重要的是，未來的收益將決定泰勒技術公司未來保持健康資產負債表的能力。因此，如果你關注的是未來，你可以查看這份顯示分析師利潤預測的免費報告。

最后，一家公司只能用冷硬現金償還債務，而不是會計利潤。因此，我們顯然需要看看息税前利潤是否會帶來相應的自由現金流。在過去的三年里，Tyler Technologies實際上產生了比息税前利潤更多的自由現金流。這種強大的搖錢樹就像一隻穿着大黃蜂西裝的小狗一樣温暖着我們的心。

泰勒科技將息税前利潤轉換為自由現金流，這表明它可以輕松地處理債務，就像克里斯蒂亞諾·羅納爾多在對陣14歲以下的S門將時可以進球一樣。這只是好消息的開始，因為它的利息封面也非常令人振奮。縮小範圍，Tyler Technologies似乎相當合理地使用債務；這得到了我們的認可。畢竟，合理的槓桿可以提高股本回報率。毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解到的債務最多。然而，並非所有投資風險都存在於資產負債表中--遠非如此。例如，Tyler Technologies有一個警告信號，我們認為您應該注意。

歸根結底，關注那些沒有淨債務的公司往往更好。你可以訪問我們的這類公司的特別名單(都有利潤增長的記錄)。這是免費的。

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