【灣區早參】券商積極響應落實新「國九條」

一、宏觀經濟：

1、中國一季度人民幣貸款增加9.46萬億元，處於歷史同期較高水平；存款增加11.24萬億元，社會融資規模增量為12.93萬億元，比上年同期少1.61萬億元。3月末，廣義貨幣余額304.8萬億元，同比增長8.3%；社會融資規模存量為390.32萬億元，增長8.7%。

2、海關總署數據顯示，今年一季度中國貨物貿易進出口總值10.17萬億元人民幣，同比增長5%，增速創6個季度以來新高。其中，出口同比增長4.9%，進口同比增長5%。

3、國務院印發《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，該意見共9個部分。這是繼2004年、2014年兩個「國九條」之后，時隔10年國務院再次出臺資本市場指導性文件。

5、中國（海南）改革發展研究院發佈報告稱，我國服務型消費呈現較快增長態勢，未來仍有巨大增長潛力和升級空間。2023年最終消費支出對經濟增長貢獻率達到82.5%，比2013年提升32.3個百分點，成為拉動經濟增長第一動力。

二、行業動態：

1、乘聯會祕書長崔東樹指出，近期乘用車市場價格戰根本原因是新技術取代舊技術，新能源車對燃油車替代過程，在建立市場新秩序過程中，新老廠商替代競爭激烈，預計這一過程會持續幾年時間，直到新的格局形成。

2、證監會發布《監管規則適用指引—機構類第3號》，明確非金融企業成為證券基金經營機構控股股東適用權益性投資指標要求。

3、商務部等十四部門聯合發佈《推動消費品以舊換新行動方案》。力爭到2025年，實現國三及以下排放標準乘用車加快淘汰，高效節能家電市場佔有率進一步提升；報廢汽車回收量較2023年增長50%，廢舊家電回收量較2023年增長15%。

4、工信部等七部門聯合印發《磷石膏綜合利用行動方案》，到2026年，磷石膏綜合利用產品更加豐富，利用途徑有效拓寬，綜合利用水平進一步提升，綜合利用率達到65%，建成一批磷石膏綜合利用示範項目，培育一批專業化龍頭企業。

5、農業農村部：截至目前，全國春播糧食完成意向面積的13.2%，進度同比略快0.1個百分點；全國春小麥已播37.9%，春玉米已播10.3%，春大豆已播4.7%。全國春播總體進展順利。

6、國家能源局發佈《關於促進新型儲能併網和調度運用的通知》，積極支持新能源+儲能、聚合儲能、光儲充一體化等聯合調用模式發展，優先調用新型儲能試點示範項目，充分發揮各類儲能價值。

三、大報頭條：

1、中國證券報

證監會：加快推動「1+N」政策體系落地實施

證監會4月13日消息，證監會近日召開貫徹落實「1+N」政策文件動員部署會暨政策培訓會，深入學習《國務院關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》及配套文件，研究部署證監會系統貫徹落實工作。會議提出，加快推動資本市場「1+N」政策體系落地實施。完善資本市場基礎制度體系，着力增強資本市場內在穩定性。

築牢「第一道防線」 IPO監管再加碼

國務院日前發佈的《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（新「國九條」）提出，嚴把發行上市准入關。接受中國證券報記者採訪的專家認為，監管部門進一步完善發行上市制度、強化發行上市全鏈條責任、加大發行承銷監管力度，IPO監管再加碼，將築牢上市公司高質量發展的「第一道防線」。

券商熱議新「國九條」：增厚高質量發展底色 護航經濟增長新動能

日前國務院印發《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（簡稱《意見》），資本市場第三個「國九條」出爐備受市場關注。多位券商人士在接受中國證券報記者採訪時表示，《意見》明確了資本市場高質量發展的主要目標和重要任務，為推動資本市場高質量發展描繪了清晰的路線圖，同時也將對服務打造新質生產力、護航經濟增長新動能發揮積極作用。在「嚴把規則」「加強監管」貫穿《意見》全文的基調下，高標準要求資本市場健康發展將是下階段政策的主旋律。

機器人企業撤回IPO申請頻現

今年以來，機器人產業鏈多家公司主動撤回發行上市申請。從問詢情況看，「毛利率波動」「業績達成真實性」「內部控制是否規範」等成為交易所關注的重點方向，部分公司在未進行回覆的情況下宣告IPO終止。

2、上海證券報

滬深港通交易信息披露機制同步調整 助力培育價值投資「沃土」

4月12日，滬深港交易所宣佈同步調整滬深港通交易信息披露機制。業內人士認為，單日跨境資金的流動並非未來市場漲跌的風向標。優化滬深港通交易信息披露機制后，其披露頻率和內容與A股市場信息披露的一般習慣更有一致性，有助於保護中小投資者合法權益，助力A股和港股市場健康發展，培育價值投資「沃土」。

超9萬手，做多黃金！「第一多頭」現身

近期，名為「中財又一蓮二號」的資管產品引發關注。經記者查閲，這是一款期貨公司發行的集合資管產品，投資策略為主觀CTA。今年以來，「中財又一蓮二號」淨值漲幅高達100.3%。2022年12月發行以來，「中財又一蓮二號」淨值復權漲幅達到415%。

學思踐悟新「國九條」 滬市公司緊鑼密鼓細化路線圖

4月12日，《國務院關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（以下稱《意見》、新「國九條」）公開發布。這是繼2004年、2014年兩個「國九條」之后，國務院再次出臺的資本市場指導性文件，擘畫了資本市場高質量發展的宏偉藍圖。

2024年中國消費研究報告：未來5到10年我國服務型消費仍有巨大增長空間

中國（海南）改革發展研究院課題組4月14日在「2024中國消費發展論壇」上發佈的《釋放服務型消費的巨大潛能——2024年中國消費研究報告》（下稱《報告》）提出，未來5到10年，我國服務型消費仍有巨大增長空間，同時服務型消費需求與供給仍存在結構性失衡，建議以高水平開放推動服務業轉型升級，擴大高質量的服務供給。

3、證券時報

着眼推動高質量發展 券商積極響應落實新「國九條」

4月12日，國務院公佈新「國九條」，證監會也發佈了《關於加強上市證券公司監管的規定》（下稱「《規定》」）。在加強證券基金機構監管，推動行業迴歸本源、做優做強方面，新「國九條」着眼於推動證券基金機構高質量發展，在引導行業機構樹立正確經營理念、推動行業能力建設、培育良好行業文化等方面都提出了綱領性的要求。

證監會：加快資本市場「1+N」政策落地實施

中國證監會近日召開貫徹落實「1+N」政策文件動員部署會暨政策培訓會，深入學習《國務院關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》及配套文件，研究部署證監會系統貫徹落實工作。證監會黨委書記、主席吳清出席會議並講話。會議指出，要加快推動資本市場「1+N」政策體系落地實施，進一步細化各項任務的時間表和舉措，強本強基，嚴監嚴管，推進金融強國建設。

熱衷調研新能源汽車產業鏈 基金經理「買票上車」多了起來

4月上旬，儘管撞上了清明假期，但基金經理的調研熱情不減。數據顯示，基金公司總共調研上市公司達1919次，汽車製造板塊的標的最受關注，比如宏發股份、北特科技等。其中，關注宏發股份的機構就有336家，高毅資產鄧曉峰、路博邁基金魏曉雪等知名投資人士同時參與了宏發股份的調研。

4、證券日報

A股可持續發展信披邁入規範化新階段 上市公司可持續發展報告有望「量質齊升」

4月12日，在中國證監會的指導下，滬深北交易所正式發佈上市公司可持續發展報告指引（以下簡稱「指引」），指引採用強制披露與自願披露相結合的方式，建立上市公司可持續發展信息披露框架，接軌國際規範應對氣候變化相關披露要求，明確環境、社會、公司治理等21個披露議題。

聚焦主責主業 實現證券行業由規模擴張向質量效益轉變

作為金融體系中的重要一環，國內證券行業已邁過了「而立之年」，近年來行業高質量發展再上新臺階。但與此同時，同質化嚴重、發展理念不清晰、內控治理不完善、「大而不強」等問題依舊存在。爲了引導證券公司迴歸本源聚焦主責主業、提升風控合規能力、做優做強，近日，多項監管政策密集發佈。券商需處理好功能性和盈利性關係，聚焦投行、財富管理等主責主業。上市證券公司作為證券行業的「領頭羊」，也要發揮引領示範作用。

築牢基石 增強資本市場內在穩定性

國務院印發《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，這是繼2004年、2014年兩個「國九條」之后，國務院再次出臺資本市場指導性文件，新「國九條」明確了資本市場高質量發展「五個必須」的深刻內涵，分階段規劃了未來5年、2035年、本世紀中葉資本市場高質量發展的目標，對資本市場的改革發展具有重要影響和意義。今日起，本報開設專欄：聚焦·新「國九條」，邀請業界專家和市場人士深入解讀資本市場高質量發展。

今年以來熊貓債發行660億元 較去年同期增長128.37%

繼去年熊貓債發行量創歷史新高后，今年熊貓債市場持續火熱。Wind數據顯示，截至4月14日，今年以來熊貓債共發行29只，發行額達660億元，較去年同期（289億元）增長128.37%。例如，德意志銀行集團日前宣佈已成功完成第三期熊貓債券發行，發行金額為30億元，這是2018年以來金融機構所發行的最大規模的熊貓債。

四、昨日滬深港：

滬深股市：上周五，截至收盤，滬指跌0.49%，深成指跌0.78%，創業板指跌1.08%。

港股：上周五，截至收盤，恆指跌2.18%，國企指數跌2.07%，恆生科技指數跌1.81%。

港股通資金流：上周五，南向資金淨流入77.04億元，港股通(滬)淨流入41.81億元，港股通(深)淨流入35.24億元。北向資金淨流出50.55億元，滬股通淨流出33.66億元，深股通淨流出16.89億元。

五、隔夜外盤：

美國股市：上周五，美國三大股指全線收跌，道指跌1.24%報37983.24點，錄得五連陰，標普500指數跌1.46%報5123.41點，納指跌1.62%報16175.09點。

歐洲股市：上周五，歐洲三大股指收盤漲跌不一，德國DAX指數跌0.28%報17904.15點，法國CAC40指數跌0.16%報8010.83點，英國富時100指數漲0.91%報7995.58點。

日韓股市：上周五，日經225指數漲0.21%報39523.55點，韓國綜合指數跌0.93%報2681.82點。

六、研報精選

1、中信證券研報指出，2023年10月以來黃金價格上升較為明顯，我們認為這首先與央行購金需求以及黃金的消費性需求在增加有關，而今年3月以來黃金價格的反常上升可能是黃金投機交易性因素促成的。2023年10月以來，全球黃金儲備絕對值總體呈現上升趨勢，這對於近半年以來黃金價格的上升形成支撐。同時，2023年四季度全球對黃金珠寶首飾的消費量明顯增加，這對去年10月-12月黃金價格的上漲也構成一定支持。3月初以來黃金投機性多頭持倉明顯增加，其中既包括專業投資者，也包括散户，表明今年3月以來黃金價格的上漲可能與交易投機性因素密切相關。

2、中金公司研報認為，新「國九條」發佈有助於投資者整體風險偏好的進一步改善，重點關注兩個方向：1）高股息相關領域。本次《意見》及配套制度有望引導上市公司加強分紅，提升分紅水平、頻次。建議結合我們前期發佈的高股息專題研究思路，繼續關注高股息策略，尤其是分紅能力或意願邊際提升的相關個股。2）券商、資管龍頭公司。相關領域在新「國九條」出臺及金融強國建設中有望實現高質量發展。

3、中信建投研報指出，從一季報盈利和聯儲降息節奏等因素看，短期市場依然存在制約與壓力，仍處震盪整理之中。本輪商品行情存在分化，其中最強的貴金屬主要由金融屬性與避險情緒驅動，而內需進一步修復仍需要時間，3月金融數據也顯示企業處於去槓桿狀態。新「國九條」出臺背景下，不致力於股東利益最大化的題材股將逐漸被邊緣化，紅利風格依然維持高勝率，中期看高賠率的景氣成長機會將陸續涌現，但短期線索有限，需耐心守候。行業推薦：家電、石油、電力、有色、通信、電子等。

七、新股IPO

1、據港交所4月12日披露，喜馬拉雅控股向港交所主板提交上市申請，高盛、摩根士丹利、中金公司為聯合保薦人。

八、公司新聞

1、建設銀行(00939)公佈，日前，該行接匯金公司通知，截至2024年4月10日，匯金公司通過上海證券交易所交易系統累計增持該行A股股份7145.1萬股，約佔該行總股本的0.03%。

2、中國銀行(03988)公佈，日前，該行接匯金公司通知，截至2024年4月10日，匯金公司通過上海證券交易所交易系統累計增持該行A股股份3.3億股，約佔該行總股本的0.11%。

3、東方海外國際(00316)公佈，截至2024年3月31日止第1季度之總收入較去年同期減少9.0%，報19.80億美元。總載貨量上升3.4%，運載力上升2.2%。整體運載率較2023年同期上升0.9%，每個標準箱之整體平均收入較去年第1季減少12.0%。

4、周大福(01929)公佈，截至2024年3月31日止三個月，集團零售值同比增長12.4%。於第四季度，中國內地(「內地」)以及香港及澳門受惠於強勁的節日需求。但由於比較基數較高，季內，內地同店銷售同比減少2.7%。香港及澳門方面，入境旅遊持續復甦為業務提供支持，同店銷售增加4.5%。香港同店銷售增長8.9%，而澳門同店銷售則減少7.1%。

5、濰柴動力(02338)宣佈，鑑於市場環境的最新發展情況，為協調濰柴雷沃的業務發展及資本運營規劃，經與有關各方磋商並作出適當及審慎考慮后，根據2022年12月29日股東大會的授權，該公司決定暫時終止可能分拆並撤回於創業板上市的相關申請。該公司認為，暫時終止可能分拆不會對該公司產生實質性影響，不會對公司的運營、業務及財務狀況造成重大不利影響，亦不會影響公司未來戰略規劃的實施。

6、高鑫零售(06808)發盈警，預期截至2024年3月31日止年度錄得虧損淨額約16億至17億元人民幣，去年同期淨利潤約7800萬元。預期淨虧損主要歸因截至2024年3月31日止年度記錄的減值損失，主要由於負現金流門店和關閉門店及擬關閉門店的使用權資產及固定資產減值、商譽減值等。

7、粵海置地(00124)發盈警稱，預期集團今年首季公司持有者虧損不多於1億港元(下同)，而2023年同期公司持有者溢利為約1.11億港元。於2024年3月31日，集團的財務狀況維持穩健。影響集團截至預期業績的主要因素包括：期內錄得投資物業公允值收益較 2023 年同期大幅減少；及(b) 因集團加大去化力度及已竣工持有待售物業停止資本化，銷售及市場推廣費用及融資成本淨額較 2023 年同期有所增加。

8、山東墨龍(00568)發佈2024年第一季度業績，營業收入1.94億元(人民幣，下同)，同比減少52.55%;歸屬於上市公司股東的淨利潤2.17億元，而去年同期取得淨虧損8709.73萬元;歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨虧損6763.73萬元，同比收窄22.55%；基本每股收益0.2719元/股。