比特幣反彈引發MicroStrategy的債券困境，股價飆升

MicroStrategy Inc.(納斯達克股票代碼：MSTR)正面臨一個具有挑戰性的局面，因為比特幣的飆升提振了其股票和可轉換債券，使這些債券的再融資成本上升了280%。

將於2025年到期的6.5億美元可轉換債券目前的交易價格約為其面值的3.8倍，遠高於397.99美元的轉換價格，儘管票面利率僅為0.75%。

據彭博社報道，自2020年底發行債券以來，MicroStrategy的股價飆升了約390%，推動其股價周一收於1,512.99美元。

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這種令人印象深刻的股票表現讓可轉換債券在資金中佔據了很高的位置，這為經常被視為比特幣投資指標的MicroStrategy提出了一個關鍵決定：是在債券到期前以大約25億美元的高價回購這些債券，還是將它們轉換為多達163萬股新股。

鑑於借貸成本上升，債券轉股稀釋了股票價值，這加劇了兩難境地。

儘管如此，包括MicroStrategy在內的公司面臨着更高的再融資成本，這使得發行新股或票面利率較低的可轉換債券可能更具吸引力，儘管存在稀釋風險。

分析師預測了MicroStrategy的上行空間，理由是比特幣即將減半，這可能會在2025年將比特幣價格推高至15萬美元，同時機構對現貨比特幣ETF的投資不斷增加。

分析師還指出了該公司通過資本市場活動擴大比特幣持有量的戰略，以及其企業軟件業務的現金盈余，預計到2025年底，比特幣持有量將增加到298,246枚。

MicroStrategy股票在過去12個月里飆升了361%。投資者可以通過First Trust SkyBridge Crypto Industry and Digital Economy ETF ETF(紐約證券交易所代碼：CRPT)和First Advisor管理的投資組合Miller Value Partners Recovery ETF ETF(紐約證券交易所代碼：MVPA)獲得對股票的敞口。

價格行動：周三最后一次檢查時，Mstr股價上漲3.98%，至1,498.51美元。

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