美國3月非農數據大超預期！機構最新解讀來了

4月5日，美國3月季調后非農就業人口30.3萬人，為2023年5月以來最大增幅，預期20萬人，前值27.5萬人；美國3月失業率3.8%，預期3.9%，前值3.9%。

非農數據公佈后，美股三大股指期貨短線下跌，漲幅收窄。互換市場下調2024年美聯儲降息預期，將完全定價美聯儲降息的首次日期從7月推迟至9月。

互換市場下調2024年美聯儲降息預期，美國利率期貨定價美聯儲2024年將降息兩次，將6月降息概率減少至54.5%，數據公佈前為59.8%。互換市場將完全定價美聯儲降息的首次日期從7月推迟至9月。此外，美國2年期/10年期國債收益率曲線倒掛幅度加深，報-31.7個基點。

美國勞工統計局

1月份非農新增就業人數從22.9萬人上修至25.6萬人；2月份非農新增就業人數從27.5萬人下修至27萬人。經過這些修正后，1月和2月新增就業人數合計較修正前增加2.2萬人。

3月份非農就業人數增加了30.3萬人，失業率微降3.8%，變化不大。就業增長發生在醫療保健、政府和建築業。

3月份失業率為3.8%，失業人數為640萬。自2023年8月以來，失業率一直處於3.7%至3.9%的窄幅區間。

3月份非農就業總人數增加了30.3萬人，高於過去12個月平均每月增加的23.1萬人。

在主要的工人羣體中，三月份黑人的失業率(6.4%)上升了，而亞裔(2.5%)和拉美裔(4.5%)的失業率則下降了。成年男性(3.3%)、成年女性(3.6%)、青少年(12.6%)、白人(3.4%)的失業率幾乎沒有變化。

機構評非農數據

非農報告表明，美聯儲在抗通脹問題上可以保持耐心。就業市場並沒有突然走弱，使美聯儲陷入既要考慮解決勞動力市場受影響問題，又要關注過高通脹的困境。

在非農就業人數大幅增加的推動下，美國國債收益率和美元飆升。美國勞動力市場仍然強勁，這將推迟降息的預期。

在又一份火熱的就業報告出爐后，美國國債收益率走高。2年期國債收益率躍升5個基點，至4.70%。10年期國債上漲7個基點，至4.38%。6月降息預期回落，目前預期是降息14個基點，之前是16個基點。OIS掉期顯示今年降息預期降至68個基點。

目前對美聯儲降息的押注顯示，9月份（而非7月份）的降息預期完全定價。因此，從掉期市場得到的初步結論是，美聯儲有更多的時間可以擱置降息事宜。

現在有更明確的證據表明，對全球央行的降息押注正在脱鈎。交易員大幅削減對美聯儲降息的押注，市場對歐洲央行和英國央行夏季降息舉措的預期依然堅挺。

Murphy & Sylvest財富管理公司高級財富顧問和市場策略師Paul Nolte表示，數字上一切看起來都不錯。參與率上升，工作時間增加。失業率下降的原因是更多的人加入了勞動力大軍。這一數據仍然表明勞動力市場強勁。我們一直認為，美聯儲根本不會降息，因為經濟強勁，所以這仍然符合我們的框架，即良好的就業數據應該讓美聯儲保持觀望立場。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。