一季度紅盤收官！黃金股暴漲，低空經濟熱度不減，小米汽車火爆上市，高「含米量」ETF受追捧！

A股2024年一季度收官日（3月29日），三大指數集體收漲，滬指表現較強漲逾1%。港股因耶穌受難日和復活節假期休市，南、北向資金暫停交易，兩市成交額8596億元，環比縮量。回溯一季度整體表現，三大指數走勢分化，滬指累計上漲2．23%，深成指和創業板指則分別下跌1．30%和3．87%。

今日市場熱點主要集中在小米汽車概念和周期股，受昨夜國際金價再創歷史新高刺激，貴金屬領漲兩市，帶領有色龍頭ETF（159876）場內價格飆漲3．13%；「三桶油」攜手大漲，中國石油創8年新高；煤炭、化工等漲幅居前，化工ETF（516020）場內價格亦大漲2%。

此外，昨日強勢領漲的國防軍工板塊繼續走強，低空經濟熱度不減，國防軍工ETF（512810）續漲1.87%，收於日內高點。

盤面其他方面，近期走勢波折的券商板塊盤中迎來一波異動，券商ETF（512000）直線拉昇，方正證券董事長施華在業績説明會上回應了與平安證券整合的進展情況：「有序推進相關工作」，方正證券盤中一度漲超5%。

甬興證券認為，監管新政有助於推動資本市場高質量發展，促進投融資動態平衡。建議重視券商板塊頭部併購和財富管理底部反轉兩條主線。值得注意的是，受小米汽車重磅上市提振，在港股全天休市的情況下，港股互聯網標的ETF場內行情依舊火熱。重手聚焦港股互聯網龍頭的港股互聯網ETF（513770）場內價格收漲1．69%，成交額超9000萬元。

據其最新披露的2023年年報數據，港股互聯網ETF（513770）中小米集團的權重近16%，是全市場「含米量」較高的ETF之一。

【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊有色、國防軍工和港股互聯網三個板塊主題的交易和基本面情況。  

一、【「滿城盡帶黃金甲」？紫金礦業叕創新高，有色龍頭ETF（159876）勁漲3.13%，反彈以來板塊累漲近31%！】

今日金價飆升，貴金屬領漲市場，中證有色金屬指數漲幅前5大成份股均是黃金股，其中，赤峰黃金漲停封板，山東黃金飆漲近8%。值得注意的是，中證有色金屬指數第一大成份股紫金礦業勁漲4．47%，股價叕創歷史新高。

圖：中證有色金屬指數漲幅前10大成份股

資金面上，有色金屬板塊單日獲主力資金淨流入近32億元，是31個申萬一級行業「當之無愧」的榜首。

熱門ETF方面，緊密跟蹤中證有色金屬指數的有色龍頭ETF（159876）高開高走，全天高位震盪，場內價格收漲3．13%。

拉長時間來看，自2月6日反彈以來，其標的中證有色金屬指數累漲30.86%，大幅漲逾滬指（12.54%）18個百分點，亦漲超深證成指（18.03%）和創業板指（16.36%）。

消息面上，國際金價再創新高，今日凌晨，倫敦現貨黃金、COMEX黃金雙雙突破每盎司2200美元關口，漲幅均接近2%。國際金價節節攀升，國內黃金股亦受提振。近日黃金飆漲，或是由於這些因素催化：

1、美聯儲表示不急於降息，但各大投行均認為，降息仍將是主線

美聯儲理事沃勒發表了「不急於降息」的演講，再度引發美國降息炒作。雖然美聯儲表示不急於降息， 而市場持續看好美聯儲6月降息的前景。此外，關鍵美債收益率周三回落，亦帶動金價上行。

2、地緣政治下，「避險買盤」推高金價

一方面，全球地緣衝突持續發酵，如俄烏衝突、巴以衝突、紅海衝突等；另一方面，2024年全球至少65個國家和地區舉行大選，預計影響全球超40億人，其中美國總統選舉尤為關鍵，全球再掀「避險買盤」。

花旗分析師預測，2024年下半年金價有25%的可能性達到創紀錄的每盎司2300美元。花旗將黃金描述為發達市場的「衰退對衝工具」，並越來越多地看到11月美國大選的不確定性帶來的利好。

3、山東黃金：分紅翻倍、業績創新高

3月28日晚間，山東黃金發布2023年年報：實現營業收入592.75億元，同比增長17.83%；歸母淨利潤23.28億元，創下歷史新高，同比增長86.57%。值得關注的是，山金黃金現金分紅金額較2022年實現翻倍。根據年報，公司2023年擬向全體股東每10股派現金紅利1.40元（含税），擬派發現金紅利總額6.26億元。

展望后市，方正證券指出，看好美聯儲降息周期階段黃金價格持續突破歷史新高。同時，當前與2018年-2019年黃金牛市前夜類似，黃金價格將持續受多維度宏觀經濟指標擾動，預計擾動點將為黃金商品/權益配置較好節點，金價將維持震盪上行趨勢。

值得注意的是，截至3月28日，有色龍頭ETF（159876）跟蹤標的中證有色金屬指數市淨率PB為2.20倍，位於指數上市以來24.6%的分位點，當前估值較低，配置性價比凸顯。

公開資料顯示，有色龍頭ETF（159876）緊密跟蹤中證有色金屬指數（930708．CSI），截至2月29日，按照申萬三級行業來看，銅、鋁、黃金分別佔比21.8%、16%、13.1%，合計佔比約50%。指數涵蓋了能源金屬、小金屬、工業金屬、貴金屬等60只龍頭個股，碳中和大背景下，新能源產業中下游長期處於高速穩定增長及擴張階段，產業鏈上游行業基本面景氣度高，有色金屬價格有望繼續走高，持續確定性強。

二、【中船系全線走強，低空經濟熱度不減，國防軍工ETF（512810）續漲1.87%收於日內高點！尾盤溢價飆升！】

國防軍工板塊繼續活躍，繼昨日領漲兩市后，今日獲主力資金大舉搶籌，全天淨流入近20億元，在31個申萬一級行業中高居第二！

場內熱門國防軍工ETF（512810）全天震盪上行，尾盤動力十足，截至收盤場內價格漲1.87%，收於日內高點！

值得關注的是，國防軍工ETF（512810）尾盤衝高區間，場內出現溢價，收盤溢價率仍達0.14%，顯示買盤資金尤為強勢，結合成交放量來看，或有資金進場搶籌。

成份股表現來看，昨日大爆發的低空經濟概念今日走勢出現分化，光啟技術封死漲停板，股價創近1年半新高！昨日漲停的應流股份強勢續漲近8%，中簡科技則回調逾2%，廣聯航空跌近1%。中船系強勢崛起，1600億市值中國船舶大漲6.94%，中國動力、中船防務、中國海防等大幅跟漲！軍工電子亦表現出色，新勁剛大漲7.72%。

圖：國防軍工ETF（512810）標的指數成份股漲幅TOP10

消息面上，3月28日，中國船舶工業行業協會發布的數據顯示，1至2月，全國造船完工826萬載重噸，同比增長95.4%；承接新船訂單1520萬載重噸，同比增長64.4%。2月底，手持船舶訂單14919萬載重噸，同比增長31.3%。1至2月，中國造船完工量、新接訂單量、手持訂單量分別佔世界市場份額的56.5%、69.5%和56.1%。

重磅政策利好持續發酵，低開經濟熱度居高不下。3月27日，工信部等四部門發佈《通用航空裝備創新應用實施方案（2024-2030年）》，明確通航業發展的總體要求、主要目標、重點任務及組織保障等。

中金公司指出，隨着低空經濟發展新模式的確立，低空遊覽、空中交通、無人物流等新業態將得以加速發展。中金公司建議重點關注率先受益於這些新興業態的無人機/eVTOL製造產業鏈及相關運營、空管、無人駕駛培訓企業。

銀河證券認為，低空經濟萬億級市場爆發在即，基建先行，製造與運營齊頭並進，建議「七維度」配置：主機廠、動力系統端、機身結構端、空域管理端、適航認證端、低空感知端及低空運營端。

低空經濟預期拉滿，國防軍工有望乘風而上！投資工具重點關注國防軍工ETF（512810）。該基金跟蹤中證軍工指數，成份股全面覆蓋80只國防軍工領域的細分龍頭，是一鍵投資A股軍工核心資產的利器。值得關注的是，截至2023年末，國防軍工ETF（512810）自成立以來的淨值增長相對業績基準的超額回報高達20.99%！

注：國防軍工ETF自2016年成立以來至2023年的分年度業績分別為-7.33%、-12.27%、-28.34%、25.39%、77.34%、25.08%、-25.52%，-9.09%，同期業績比較基準（中證軍工指數）收益率分別為-3.44%、-18.37%、-27.25%、22.02%、67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%。

三、【港股休市不減資金熱情，高「含米量」港股互聯網ETF（513770）漲近1．7%，基金經理火線解讀】

港股休市難抵資金交易熱情，重手聚焦港股互聯網龍頭的港股互聯網ETF（513770）早盤高開上攻，場內價格一度上探2%，收漲1．69%，全天成交額9143萬元，顯示板塊投資情緒高漲。

昨日晚間，小米汽車正式發佈，銷量火爆。小米官方數據顯示，小米汽車上市27分鍾大定即突破5萬台。隔夜美股小米ADR暴漲12%。

今日盤中，港股互聯網ETF（513770）基金經理豐晨成發表火線解讀指出，小米SU7定價21.59-29.99萬元，對標Model3定價具備性價比、超市場預期。

小米汽車「人車家全生態」是從手機到物聯網到汽車的跨越，儘管小米堅持自建工廠，持續高投入可能導致2024年盈利承壓，但是智能汽車作為未來物聯網生態的重要入口，中長期有望加強用户粘性、帶動小米實現智能駕駛、智能互聯、智能服務領域的新突破，打開新的增長點。另外，小米長期投資佈局多家智能汽車感知層、決策層公司，展望中長期有望成為電動車市場的有力競爭者，作為新入電動車市場的鮎魚繼續發揮性價比殺手的角色，行業將迎接新發展階段。后期重點關注小米汽車后續訂單進展，有賣方分析師估計SU7在門店引流下有望維持訂單熱度，實現月銷破1.5萬輛，或成為對應價格段的標杆產品。

值得注意的是，根據最新2023年年報數據，港股互聯網ETF（513770）中小米集團的權重近16%，是全市場「含米量」較高的ETF之一。

近期港股互聯網板塊行情活躍，豐晨成指出，多家港股互聯網公司陸續發佈財報，業績表現亮眼，互聯網企業2023年業績呈現集體復甦態勢。其中嗶哩嗶哩近期公佈的2023年第四季度及全年的財務報告，其營業總收入同比增長2.87%，淨虧損較去年同期減少35.68%，淨虧損收窄帶來環比改善。與此同時，美團與快手業績扭虧為盈，小米實現盈利翻番，而騰訊控股營業利潤增長明顯，表明互聯網行業盈利已顯著修復。

圖：港股互聯網ETF（513770）標的指數前五大權重股年報業績

此外，經濟數據方面，統計局數據顯示，1~2月份全國規模以上工業企業實現利潤總額同比增長10.2%；一系列經濟數據表明國內生產經營活動持續好轉復甦。

整體來看，在國內工業企業利潤增長、CPI環比改善和出口數據轉暖企穩的預期下，市場情緒持續提升改善，頭部互聯網企業盈利改善利好消息釋放，而港股市場今年以來回購金額超450億港元，在騰訊帶領下的「回購潮」提振市場，板塊反應敏鋭集體拉昇並給予市場正反饋。

截至3月28日收盤，港股互聯網ETF（513770）標的指數中證港股通互聯網指數市盈率PE為28.09倍，位於指數上市以來25.75%分位點，當前位置上行空間遠大於下行風險，在行業內外環境持續向好催化下，板塊有望迎來估值修復機遇。

看好互聯網龍頭底部反彈機遇的投資者可以重點關注港股互聯網ETF（513770）。公開資料顯示，港股互聯網ETF（513770）跟蹤中證港股通互聯網指數（931637），權重股匯聚小米集團、美團、騰訊控股、快手等不同互聯網細分賽道龍頭公司，其中持倉騰訊控股、美團、小米集團、快手、京東健康權重超60%，前十大成份股權重近80%，重手聚焦互聯網巨頭企業。

數據、圖片來源：滬深交易所、華寶基金、Wind等，截至2024．3．29。

風險提示：有色龍頭ETF（159876）被動跟蹤中證有色金屬指數（930708．CSI），該指數基日為2013.12.31，發佈於2015.7.13；化工ETF被動跟蹤中證細分化工產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2012.4.11；國防軍工ETF被動跟蹤中證軍工指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2013.12.26；港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發佈於2021.1.11。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閲讀《基金合同》、《招募説明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，有色龍頭ETF（159876）、化工ETF（516020）、國防軍工ETF（512810）風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，港股互聯網ETF（513770）風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構爲準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資需謹慎。