雲天化：3月25日接受機構調研，申萬宏源、上海峰境私募基金等多家機構參與

證券之星消息，2024年3月26日雲天化（600096）發佈公告稱公司於2024年3月25日接受機構調研，申萬宏源、上海峰境私募基金、建信信託、光大保德信基金、歌斐資產、上海正心谷投資、上海丹羿投資、東方證券、淳厚基金、寧波幻方量化投資、萬家基金、國信證券、中銀基金、華夏基金、上海原澤私募基金、國泰君安(資管)、南京證券、嘉實基金、廣發基金、平安養老保險、銀華基金、華泰證券資管、中金公司、浦銀安盛基金、上海度勢投資、北京和聚百川、東海基金、中再資產管理、西部利得基金、上海紫閣投資、光大證券、中歐基金、OCTO Rivers、上海留仁資產、農銀匯理、東證融匯證券、富安達基金、路博邁基金管、南土投資、上海益昶資產、長江證券、中意資產、上海呈瑞投資、太平資產、明世夥伴基金、德邦證券、上海玖鵬資產、上海喜世潤投資、南方基金、生命保險、長信基金、深圳中興威投資、長城財富保險、信銀理財、永安國富資產、華泰資產、浙商資管、財通證券、珠海堅果私募基金、浙商證券、上海人壽保險、華夏久盈資產、華安證券、匯豐晉信基金、廈門財富管理、平安證券、富蘭克林華美投信、睿遠基金、華西基金、華創證券、榕樹投資、進門財經、富國基金、博時基金、匯添富基金、平安基金、益民基金、海富通基金、尚正基金、長城基金、華寶基金、深圳獵投資本、淡水泉(北京)投資、上海睿揚投資、磐厚動量(上海)資本、中信建投、國泰君安、天風證券、紅思客資產、中信證券、中英人壽保險、長江養老保險參與。

具體內容如下：

問：請公司對國內磷礦價格的展望，目前新建、籌建的磷礦產能是否會引起磷礦石供需關係的快速變化？

答：近年來影響磷礦石價格的幾個主要因素包括磷肥等磷化工下游產業維持了較好的景氣度；對「三磷」環保治理的政策日趨嚴格，對磷尾礦、磷石膏的無害化和綜合處理的要求越來越高，新增產能的環保門檻提升；含磷新能源材料快速擴張，對磷資源的需求大量新增；磷礦的集中度和大企業保自給的政策，也降低了市場流通的磷礦佔比。從統計數據來看，國內磷礦產量持續多年保持在1億噸/年左右的水平，且維持供需緊平衡。

由於磷礦石的價格較高，國內企業籌建、新建磷礦的積極性也在提升。從這些籌建新建的磷礦來看，受到環保政策、國家磷資源高值高效開發政策、產業發展情況、各個礦山的成熟程度等諸多條件的影響，能否形成有效產能以及形成有效產能的時間有較大條件差異和不確定性，同時考慮到原有磷礦貧化（礦石品位降低）、退出的情況持續存在，我們預計國內磷礦石產能在較短時期內出現顯著的增量進而改變供需格局的可能性較小。去年我國進口磷礦石在140萬噸左右，整體佔比很小，往往是沿海、沿江企業作為原料才具有相對經濟性，考慮到磷礦石的價值和分佈情況，國內大量進口磷礦石的難度較大。同時，隨着含磷新能源材料產業的需求提升，預計國內磷礦石供需關係將在一定時間內維持緊平衡。

問：請介紹一下目前磷肥的市場情況，以及公司化肥國內和國際市場的佈局情況，地域性衝突對磷肥國際市場產生怎樣的影響？

答：國內市場方面，當前是國內春耕用肥旺季，化肥市場處於購銷兩旺的局面。公司從去年四季度到目前均在全力佈局國內磷肥市場，堅決執行國家化肥「保供穩價」要求，裝置高負荷運轉、市場積極佈局、物流高效配合，超進度完成國內春耕用肥的供應任務。同時，公司堅持快流轉、控庫存的經營策略，保持了化肥產業鏈的高效周轉和較低庫存。

國際市場方面，目前國際磷肥市場較國內市場有一定的溢價。當前，逐步進入磷肥出口期，公司在圓滿完成國內春季用肥保供任務的基礎上，公司目前正積極佈局國際市場，有效爭取訂單，做好國內旺季結束后向國際市場的有效轉換。

近年來的國際地區性衝突，一方面是打亂了國際化肥市場的供應鏈體系，另一方面增強了各國對糧食安全的重視程度。從磷肥國際市場來看，因地域衝突影響航運安全的因素，可能導致北非主要磷肥出口國將部分市場重心從南亞轉向南美，也間接增強了我國出口磷肥在南亞的競爭優勢，但影響的深度及時間具有不確定性。

問：近年來，公司在費用控制、資產負債率優化方面取得了較大的成效，在這方面公司未來的工作方向和計劃是怎樣的？

答：近幾年，公司將費用控制作為挖掘內部潛力、提升內部管理的重要工作來抓，通過資金集中管控、優化機構人員、優化檢修安排等多種措施，有效提升管理效率和費用控制能力，各項費用幾年來得到有效降低。隨着公司業績和現金流創造能力的大幅提升，公司帶息負債總額、資產負債率和資金成本得到了顯著優化，其中帶息負債規模從2017年曆史高點的500個億以上，下降到2023年末的200個億以下，資產負債率也從92%下降到2023年末的58%左右，企業的財務結構得到了較好的改善。

公司將持續推進降本控費工作，提升公司的核心競爭力。在前期取得成效的基礎上，公司全面開展對標先進企業的工作，從對標分析中尋找差距，形成工作方案，將繼續採取管理結構優化、激勵機制改革、提升信息化管理水平等多種措施，不斷激發企業的「精健化」管理效能。

同時，公司在前期提升大型合成氨裝置潛能的基礎上，將進一步挖掘磷酸等大型裝置的增產、降本、控耗潛能，不斷提升公司的成本競爭優勢。

問：今年公司繼續出10派10的較高分紅方案，請高分紅的政策是否可以延續？

答：公司《章程》中規定「公司將每一年度實現的淨利潤在彌補虧損、提取法定公積金后，按不低於每一年度可供分配利潤的30%分配。」2023年度的分紅預案為40%以上。

未來，在經營業績維持較好水平，經營性現金流充足的基礎上，公司將綜合考慮資產負債率控制進度、是否有重大項目投資需求等因素，穩步實施積極的現金分紅政策，有效饋股東。

問：公司取得探礦權的鎮雄磷礦資源量很大，請公司對此資源的開發進度和后期的整體安排？

答：公司參股公司聚磷新材，於今年初拍得鎮雄碗廠磷礦普查探礦權。根據相關礦權的普查情況，資源儲量豐富，品位具有較高的開採價值。目前，聚磷新材正積極開展磷礦的詳勘工作，計劃在2-3年內取得采礦權，同時公司正組織開展相關資源開發利用的產業規劃研究；在採礦權取得后，將加快推進各項行政報批工作和相關項目建設工作，力爭再用2-3年時間形成公司新的大規模磷礦-磷化工一體化產業基地。

問：公司對磷酸鐵產業的投資計劃如何安排？

答：公司已經建成運營的10萬噸/年磷酸鐵項目，受到短期內市場價格大幅下跌、需求減弱、產品品質要求不斷迭代等因素的影響，2023年未能實現盈利。目前，磷酸鐵產品積極開拓市場，實施以銷定產、柔性生產的策略，並對標行業頭部先進企業，做好已建成項目的技術研發升級、品質調控和成本降低與優化的各項工作，提升產品在品質和成本上的市場競爭能力。后續的2×20萬噸/年磷酸鐵項目的規劃，將根據市場、技術等綜合因素進一步論證。

公司始終將磷系新能源材料作為磷化工轉型升級的重要戰略方向。近年來，加大了相關方向的研發和技術突破力度，不斷增強生產技術積累，深化市場研判，探索產業合作模式。抓住新能源產業的發展、成熟和壯大的機遇，將公司磷資源—磷化工—磷系新能源材料的全產業鏈優勢打造為公司新的重要的產業板塊。

問：去年末國家出臺了磷資源高值高效利用方案，請介紹公司對相關政策的理解，是否有落實相關政策的計劃和措施？

答：去年年末，國家八部委出臺了《推進磷資源高效高值利用實施方案》，出臺《實施方案》，旨在立足我國國情，加強全產業鏈統籌規劃，引導磷化工產業加快轉型升級，提升磷資源可持續保障能力和高效高值利用水平，實現高質量發展。《方案》提出四個方面的具體要求在創新驅動方面，突破一批磷資源高效開發、清潔生產、綜合利用等關鍵技術；在結構優化方面，磷銨、黃磷等傳統產品產能利用率顯著提升，高附加值含磷化學品等非農用產品在磷化工中的營收佔比不斷優化；在綠色發展方面，能效標杆水平以上的磷銨產能佔比超過35%，新增磷石膏無害化處理率達到100%、綜合利用率達到65%；在生態培育方面，形成3家左右具有產業主導力、全球競爭力的一流磷化工企業，建設3個左右特色突出的先進製造業集羣。

《方案》有很具體的措施和指標要求，是我國磷化工未來一段時間發展的指導性文件，很多內容與公司長期思考和努力方向是契合的，堅定了我們做優做強磷產業的戰略信心。公司第一時間組成了總經理為組長的工作組，深入研究《方案》內容，梳理戰略規劃和工作計劃，查找差距，快速部署，力爭將公司發展成為具有產業主導力、全球競爭力的一流磷化工企業。

雲天化（600096）主營業務：肥料及現代農業、磷礦採選、精細化工、商貿物流。

雲天化2023年年報顯示，公司主營收入690.6億元，同比下降8.3%；歸母淨利潤45.22億元，同比下降24.9%；扣非淨利潤45.08億元，同比下降23.54%；其中2023年第四季度，公司單季度主營收入157.58億元，同比下降16.42%；單季度歸母淨利潤8.18億元，同比下降8.2%；單季度扣非淨利潤9.3億元，同比上升1.58%；負債率58.13%，投資收益4.56億元，財務費用7.03億元，毛利率15.18%。

該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級5家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為22.5。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出1.28億，融資余額減少；融券淨流出3153.88萬，融券余額減少。

以上內容由證券之星根據公開信息整理，由算法生成，與本站立場無關。證券之星力求但不保證該信息（包括但不限於文字、視頻、音頻、數據及圖表）全部或者部分內容的的準確性、完整性、有效性、及時性等，如存在問題請聯繫我們。本文為數據整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。