蘭休斯控股（NASDAQ：LNTH）是一項風險投資嗎？

霍華德·馬克斯（Howard Marks）説得很好，他並不擔心股價波動，「我擔心的是永久性虧損的可能性。我認識的每一個實際投資者都會擔心當你檢查一家公司的風險有多高時，考慮一下它的資產負債表是很自然的，因為當一家公司倒閉時，往往會涉及債務。我們可以看到Lantheus Holdings，Inc.（納斯達克股票代碼：LNTH）在其業務中使用債務。但更重要的問題是：這些債務造成了多大的風險？

一般來説，只有當一家公司無法通過籌集資金或用自己的現金流輕松償還債務時，債務才成為真正的問題。如果事情變得非常糟糕，貸款人可以控制業務。然而，一種更常見的（但仍然昂貴）情況是，公司必須以低廉的股價稀釋股東，僅僅是爲了控制債務。當然，債務可能是企業的一個重要工具，特別是資本密集型企業。考慮公司債務水平的第一步是將其現金和債務放在一起考慮。

下圖顯示，Lanheus Holdings在2023年12月的債務為5.61億美元，與上年大致相同。但它也有7.137億美元的現金來抵消這一點，這意味着它有1.526億美元的淨現金。

根據上一次報告的資產負債表，藍思控股在12個月內到期的負債為1.874億美元，超過12個月到期的負債為6.479億美元。另一方面，該公司擁有7.137億美元的現金和價值2.843億美元的應收款項，一年內到期。因此，它實際上擁有的流動資產比總負債多出1.627億美元。

這種短期流動性是一個跡象，表明蘭休斯控股可能會輕松償還債務，因為其資產負債表遠未捉襟見肘。簡而言之，蘭修斯控股公司擁有淨現金，所以可以公平地説，它沒有沉重的債務負擔！

更令人印象深刻的是，Lanheus Holdings在12個月內的息税前利潤增長了1，272%。這一提振將使未來償還債務更加容易。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但最終，該業務的未來盈利能力將決定蘭休斯控股是否能夠隨着時間的推移加強其資產負債表。因此，如果你想看看專業人士的想法，你可能會發現這個免費的分析師利潤預測報告很有趣。

最后，雖然税務人員可能崇拜會計利潤，但貸方只接受冰冷的現金。雖然蘭休斯控股的資產負債表上有淨現金，但仍值得研究其將息税前利潤（EBIT）轉換為自由現金流的能力，以幫助我們瞭解其建立（或侵蝕）現金余額的速度有多快。在過去的兩年里，藍思控股的自由現金流佔息税前利潤的41%，低於我們的預期。當談到償還債務時，這並不好。

雖然調查一家公司的債務總是明智的，但在這種情況下，蘭休斯控股擁有1.526億美元的淨現金和體面的資產負債表。我們喜歡去年1272%的息税前利潤同比增長。那麼，蘭休斯控股的債務是一個風險嗎？在我們看來不是這樣。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但最終，每家公司都可以控制資產負債表以外的風險。我們已經確定了一個警告信號與Lantheus Holdings，瞭解他們應該是您投資過程的一部分。

説到底，最好還是關注那些沒有淨債務的公司。您可以訪問我們的此類公司的特別列表（所有公司都有利潤增長的記錄）。免費的

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