ESR剝離百億美元ARA資產 專注新經濟的得失考量

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　　「是次交易為ESR既定戰略的一個重要里程碑，旨在精簡及簡化集團業務，並使集團更專注於發展如物流、數據中心及生命科學的新經濟分部。」

　　去年，ESR轉讓了國內6處物流園資產，此次處置的是澳大利亞、新加坡、韓國及美國等地業務。

　　3月11日早間，ESR發佈有關出售ARA私募基金業務的公告。

　　據公告，ESR擬以2.7億美元的作價，將澳大利亞、新加坡、韓國及美國等地ARA私募基金業務的相關權益出售予Sumitomo Mitsui Finance and Leasing Co．（三井住友金融租賃公司）。此次交易涉及22個基金，資產管理規模高達98億美元。

　　大幅出售非核心資產，ESR是出於怎樣的考慮呢？

　　「是次交易為ESR既定戰略的一個重要里程碑，旨在精簡及簡化集團業務，並使集團更專注於發展如物流、數據中心及生命科學的新經濟分部。」ESR表示。

　　據觀點新媒體瞭解，ESR擬出售的業務主要由有限年期基金組成，資產包括寫字樓、零售和酒店等傳統地產領域。

　　根據出售事項收取的估計所得款項淨額（計及交易成本及税項）約2.9億美元，將用於償還集團部分第三方債務；預計出售收益約為5000萬美元，進一步強化了基金管理平臺的價值。

　　資料顯示，ARA是成立於2002年、總部位於新加坡的資產管理公司，在新加坡、澳大利亞、韓國及美國等地管理着房地產投資信託基金（REITs）和房地產基金，並擁有該區域最大的資產管理規模之一。

　　在ESR進行的此次交易中，僅包含了APF業務板塊，而LOGOS、ARA在歐洲的業務、其上市房地產投資信託基金的管理業務以及ARA所收購的基礎建設與可再生能源平臺並不包含在這次交易的範圍之內。

　　根據交易條款，未被本次交易覆蓋的其余ARA品牌企業將會統一更名，並納入ESR品牌之下。

　　由於此交易結構為出售ESR於某些子公司中的權益，收購價格參照這些子公司的資產淨值和基金管理平臺的市場估值計算，預計將於2024年第三季度完成。

　　ESR表示，現任ARA首席執行官Moses Song，將在交易完成后將離開ESR，擔任ARAvest Pte.Ltd．（「ARAvest」，即APF的新控股公司）的首席執行官，並與MPS（即SMFL MIRAI PARTNERS（Singapore）和Kenedix共同投資該業務。

　　實際上，ESR的出售資產行為早已出現。

　　2022年，ESR進行了大規模的資產負債表資產剝離，出售了價值17億美元的資產，並且計劃在2023年繼續剝離至少10億美元的非核心業務資產。

　　2023年11月，ESR向泰康保險轉讓了國內6處物流園資產，長三角、大灣區及京津冀均有涉及，總建築面積約合35萬平方米，總價超20億元。

　　彼時，ESR表示：「集團於目標公司的權益出售予集團管理的投資基金，有助於獲得出售收益，且符合將資產負債表資產轉移至其管理及共同投資的投資工具的資本循環戰略。」

　　ESR進一步透露，已確定將從集團非核心業務撤資最多7.5億美元，而上述出售事項為該等撤資事項的第一筆。合共22個基金正以出售事項的方式進行撤資，資產管理規模達98億美元，該等基金中近100%的資產位於集團重點關注的物流、數據中心及生命科學等關鍵核心新經濟不動產領域之外。

　　或許ESR這一戰略撤資舉措目的在於強化集團對核心業務領域的聚焦與投入，通過優化資產組合來提高運營效率和盈利能力；通過剝離相對非核心的業務，能降低潛在市場波動對公司整體表現的影響，確保長期穩健發展。

　　買家方面，Sumitomo Mitsui Finance and Leasing Co．三井住友金融租賃有限公司（簡稱「SMFL」）與ARA並非第一次接觸。該公司及其子公司與Kenedix， Inc．此前曾通過協同SMFL集團的投資與融資功能、Kenedix的管理能力以及ARA的資產管理專長，在新加坡聯合投資了兩個物業項目。

　　此次SMFL集團、Kenedix和ARA已簽訂協議，將從ARA剝離併成立一家專注於運營私人基金業務的新公司，旨在最大化雙方之間的協同效應，並充分利用Kenedix和ARA在國內外特別是在APAC地區的資產管理專業能力，以及SMFL集團的金融基礎和資金籌集能力。

　　在SMFL集團和Kenedix等新贊助商的支持下，ARAvest將繼續致力於實現多樣化的真實資產投資管理策略，聚焦亞太地區市場。APF現有領導團隊和員工將轉至ARAvest新的崗位上。

　　對於SMFL集團而言，此番收購是中期經營計劃中的一項重要措施，為「資產周轉型業務」。通過整合自身擁有的優質資產，如房地產、飛機和基礎設施等，與ARAvest在APAC地區提供的資產管理平臺相結合，推動全球範圍內的資產周轉型業務發展。

　　同時，Kenedix希望通過本次機會將其業務擴展至亞洲領先地位，吸收1.1萬億日元海外資產管理規模，並利用這一契機加強在日本及其他國家間的跨境投資和基金管理活動。

來源：觀點網

責任編輯：邱雨瀟