傳奇投資人拉響警報：美股或暴跌30%，經濟衰退可能性很大

他在一檔節目中表示，相對於美國國債等競爭資產而言，「股票現在非常非常貴」。

「如果我們某天醒來，發現一家大公司陷入困境，引發股市大跌，我一點也不會感到意外，」他補充説。

這位經驗豐富的經濟學家在過去50年里以正確預測幾個主要市場趨勢而聞名。在1978年創立自己的諮詢公司之前，Shilling曾擔任美林的首任首席經濟學家。

他指出，標準普爾500指數的席勒市盈率比長期平均水平高出約45%，這表明股市在歷史上被高估了。

「席勒市盈率」，即周期調整市盈率（CAPE），剔除通脹因素后用10年的平均盈利來計算市盈率，而普通市盈率以過去一年的盈利來計算，從而可以平滑經濟周期對估值的影響。過往數據顯示，美股CAPE超過25倍就進入「非理性繁榮」的瘋狂期。

2007年5月，美股的CAPE為27.6倍，這個數字后來成了這一周期的峰值，之后爆發了全球金融危機。今年1月的CAPE曾一度達到31，僅低於1929年股市崩盤時的峰值（33）和2000年股市暴跌50%前的數值（44）。

與此同時，Shilling與許多華爾街大佬一樣，提醒投資者説，少數幾隻股票構成了股市當前價值的很大一部分。他認為這種集中度「是危險的」，因為這表明投資者「真的不喜歡股票市場的其他部分，因此也不喜歡經濟的大部分。」

「這是一個投機性很強的市場，過度投機行為似乎註定要大幅下挫。」他説。

Shilling警告説，標準普爾500指數可能會下跌20%至30%，跌幅「甚至可能更大」。他預計，基準指數可能會跌至3500點以下，比目前約5100點的水平暴跌32%。

衰退將至

Shilling還列舉了一系列暗示經濟衰退即將來臨的危險信號。

他指出，領先經濟指數（Leading Economic Index）持續下滑、房屋開工承壓、消費者需求和信心減弱、小企業縮減招聘計劃、勞動力市場走軟，以及美聯儲迟迟不肯降息。

回顧過去的七次衰退，Shilling強調，它們發生時點平均在美聯儲開始加息后的26個月。他説，自本輪周期的首次加息以來，已經過去了大約兩年，這表明美國「經濟即將進入低迷期」。

「經濟衰退的可能性很大，」他補充説，並指出自二戰以來只有一次成功軟着陸。

最后，他預測，隨着抵押貸款利率下降，未來三四年房地產活動將「大幅復甦」。他還指出了未來「債務炸彈」的風險，因為螺旋式上升的聯邦債務導致政府需要花費越來越多的預算來支付利息。