美國債務「每百天膨脹萬億」！經濟學家：終有一天美元會被壓垮

　　事實上，無論是比特幣還是黃金，它們都被一小部分人士視作仍有可能取代美元、或至少進行多元化配置的選擇。

　　早年間曾在太平洋投資管理公司（PIMCO）擔任副總裁的知名經濟學家Daniel Lacalle近日就警告稱，雖然美元主導地位面臨的真正威脅可能不是比特幣，但不可持續的財政政策註定將難辭其咎。

Lacalle提到了上周末美國媒體所注意到的一個現象：美國政府負債的膨脹速度驚人——目前已經超過了34萬億美元。美國債務規模的增長，如今甚至已達到了「每百天膨脹萬億美元」的程度。

　　例如，根據美國財政部的數據，在去年12月29日短暫突破34萬億美元后，到1月4日，美國債務已經永久突破了這一關口。而要知道，美國債務規模達到33萬億美元，是在2023年9月15日；達到32萬億美元，是在2023年6月15日。

　　與過往相比，美國政府債務膨脹的速度，呈現出了不斷加速的趨勢。在此之前，美國負債規模從31萬億美元升至32萬億美元，大約耗時了八個月的時間。

Lacalle認為，這種趨勢是不可持續的，尤其是在以就業強勁增長和收入增加為標誌的經濟復甦時期。

　　Lacalle的論點的關鍵在於，相對於美國國內生產總值（GDP）的增長，美國債務積累的速度之快，是自1930年以來最糟糕的。他強調，表面上美國經濟表現強勁，但國債規模卻以前所未有的速度膨脹，這是一個悖論。

　　Lacalle對經濟復甦的看法提出了質疑，指出工資的購買力正在下降，美國家庭的經濟壓力越來越大，而實際工資的負增長又加劇了這種情況。

終將自食惡果

　　Lacalle還將矛頭對準了現代貨幣理論（MMT），這是一種有爭議的經濟理論，有些人將其解釋為允許政府進行無限支出的權宜之計。這一理論認為，政府支出的唯一真正限制是通貨膨脹。

　　然而，Lacalle認為，儘管過去四年來美國的通脹率累計增長了20%，但美國仍在繼續財政擴張，這表明美國根本不顧經濟和美元的長期健康。他警告稱，MMT的意識形態誘惑掩蓋了其實際應用的嚴重危險，最終會讓家庭背上財政政策不負責任的后果。

　　Lacalle同時還指出，加密貨幣的崛起並不是美元作為世界儲備貨幣地位的主要威脅。相反，對美國政府財政和貨幣政策信心的削弱構成了更大的風險。

　　他警告稱，當對政府財政紀律的信心消失時，貨幣主權的喪失可能會突然發生，從而導致借貸成本增加、通貨膨脹上升的惡性循環，最終可能徹底推翻美元的地位。

　　值得一提的是，美國銀行策略師上周末也表示，美國政府負債每100天增加1萬億美元，這有助於解釋為什麼黃金和比特幣等資產的價格接近歷史高點。以Michael Hartnett為首的美銀策略師在上周五的報告中稱，債務膨脹的步伐也在加快。他們估計，從34萬億美元升至35萬億美元只需要95天。

　　美銀稱，對市場而言，其后果是隨着黃金和比特幣近期上漲，與「債券貶值」相關的交易將具有吸引力。