AI重新洗牌美股「七姐妹」

轉自：北京商報

在整個2023年，美股原本的引領者「FAANG」逐步被「七姐妹」所取代。這個由蘋果、微軟、英偉達、谷歌、亞馬遜、Meta和特斯拉組成的新組合在去年上漲了106%，遠遠跑贏標普500指數同期24%的漲幅。但如今，一些公司因在人工智能上佈局緩慢，正面臨着被踢出局的困境。微軟市值超過了蘋果，亞馬遜市值超越了谷歌，Meta高光一刻，英偉達一路走高，而特斯拉股價持續走低「最掉隊」。

分化

美國「商業內幕」網站26日報道稱，「七姐妹」説法的發明者、美國瓊斯交易公司首席市場策略師邁克·奧羅克在題為《七姐妹時代安息吧》的報告中寫道，「七姐妹」對股市的主導地位即將結束。

報道稱，隨着市場漲勢的擴大，「七姐妹」走上了不同的道路。奧羅克稱：「我不認為這七個名字將會一起崛起。」英偉達「搭乘人工智能火箭起飛」，股價飆升，迄今已上漲了66%。就在幾周前，Meta的收益報告發布，其股價創造了一天內上漲20%的紀錄。

與此同時，全球市值最高的公司微軟繼續拉開與蘋果公司的差距。微軟財報發佈后，市值穩穩站在3萬億美元上方，蘋果公司市值為2.85萬億美元。受人工智能需求推動，過去一個月內，微軟市值增加了近1600億美元。

這些公司的表現與特斯拉形成了鮮明的對比，由於美國電動汽車需求前景黯淡，特斯拉的股票自今年1月以來下跌了22%。自2024年年初以來，蘋果也舉步維艱，股價下跌了約1.45%。奧羅克表示，這些公司在市場上仍然有很大的影響力。現在不同之處在於，他們不再朝着同一個方向發展，表現將開始相互抵消。

而特斯拉財報公佈后，該公司已跌出「七姐妹」之列，市值被巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司反超。今年1月，特斯拉股價成為全球市值前20強公司中表現最不理想的公司，市值累計蒸發近四分之一，目前市值已經跌破6000億美元。

至於「七姐妹」為什麼分道揚鑣，英國《金融時報》分析稱，英偉達在先進半導體領域處於領先地位，微軟和亞馬遜主要提供雲存儲，Meta和Alphabet也有自己的大語言模型。與此同時，微軟已開始將人工智能應用到其核心產品中去，提高生產力。

反觀蘋果，該公司目前並不被視為是人工智能熱潮的主要受益者。「商業內幕」網站分析稱，像特斯拉這樣的公司雖然也希望將自己視為人工智能巨頭，但市場仍然認為它的核心業務是製造汽車。

重組

「七姐妹」還是「七姐妹」，也可能不再是那個「七姐妹」了。有分析稱，隨着這些公司的表現繼續分化，重組「七姐妹」非常可能。薩托里基金創始人兼投資組合經理丹·奈爾斯對CNBC表示，「應該只剩下英偉達、Meta、亞馬遜和微軟，或者説「神奇四俠」。「蘋果、特斯拉股價今年都在下跌，谷歌的表現也落后於市場。這些企業的盈利陷入困境，他們遇到了競爭問題，從股價中就可以看到這一點。」奈爾斯稱，「神奇四俠」做得非常好。

財富諮詢集團首席投資官吉姆·沃登對美國有線電視新聞網（CNN）表示，他認為「科技七巨頭」應該整合為「五巨頭」，即減去特斯拉和蘋果。美國基金管理公司Navellier & Associates創始人路易斯·納維利爾在一份報告中寫道：「‘科技七巨頭’正在發生重大變化，資金正在流向更多因銷售和盈利增長而繁榮的中小企業。」

納維利爾認為，美國超大型天然氣運輸船運營商Dorian LPG Ltd、美國光電元器件生產商M-tron Industries、丹麥製藥公司諾和諾德、美國能源公司PBF能源等7家公司今年將迎來驚人的銷售增長，有望擊敗「七姐妹」。

還有交易員向媒體表示，下一個接棒特斯拉的很有可能是「一個將AI蓬勃發展的勢頭成功貨幣化的企業」。美國通信芯片巨頭博通是一個熱門選項。受益於人工智能概念的持續發酵，博通的市值在2023年實現了翻番，並首次擠入美國前十。另一個被提名的是美國芯片巨頭AMD，也是英偉達的主要競爭對手，其股價在去年躍升了2倍多。

儘管如此，一些投資者仍然看好「科技七巨頭」中的「落后者」。投資和財富諮詢公司Laffer Tengler Investments首席投資官南希·滕格勒表示，她的公司計劃增持特斯拉股票。她對特斯拉的股票持長期看好的觀點，相信該公司在開發自動駕駛軟件和電動汽車充電站方面的創新將有助於緩解需求問題帶來的衝擊。「我不會劃掉那些表現不佳的公司。」滕格勒説。

空間

「從需求峰值等角度來看，這場AI派對纔剛剛開始。」韋德布什資深股票分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）表示，「這波支出潮將會涌向其余科技企業，在我們看來，將會繼續推升科技牛市。未來兩三年，AMD等企業可能會參與競爭，但眼下英偉達是‘唯一的玩家’。」艾夫斯認為，英偉達股價可能達到四位數。

美銀最新的月度全球基金經理調查結果顯示，華爾街簡直人人都在買入「七姐妹」。超六成全球基金經理認為，做多7家科技巨頭是當前最擁擠交易。持這種看法的基金經理佔比遠超去年12月和今年1月的前兩次調查時。

梳理來看，富達（FMR）、北方信託（Northern Trust）、摩根大通（JPMorgan Chase）、富國銀行（Wells Fargo）、富蘭克林資源公司（Franklin Resources）等千億美元級別機構持倉，都將微軟、蘋果、英偉達、Alphabet等股票作為重點頭寸。

不過風光之下，也有越來越多的投資者擔憂「七姐妹」今年的股價難以復現去年的強勁走勢。高盛的最新分析數據顯示，在去年第四季度，對衝基金們已經悄悄削減了對「七巨頭」科技股的敞口。一些策略師已經開始注意到，市場對這7只股票的增長預期共識存在較大分歧。

同時，「股神」巴菲特已經悄悄開始撤離。最新財報顯示，伯克希爾·哈撒韋公司在2023年第四季度減持蘋果1000萬股，約1%的蘋果股票，並增持雪佛龍1600萬股。

中國通信工業協會區塊鏈專委會共同主席、香港區塊鏈協會榮譽主席於佳寧對此表示，股市的波動是常態，漲跌本就是市場的正常表現。今年以來部分人工智能個股出現巨大的漲幅，一部分歸因於ChatGPT出現后市場對人工智能技術和AIGC的高度關注和預期。人工智能和AIGC展現出巨大的潛力和應用前景，這種預期導致了投資者對相關個股的追捧，推動了其股價上漲。

對於未來，於佳寧表示，企業對於人工智能持續地投資計劃也成為提振市場信心的重要因素之一。「要贏得人工智能這場戰役的勝利，在賺到錢之前必須花錢。」

北京商報記者 趙天舒