PCE數據疊加零售巨頭財報，本周通脹進展是否會為AI熱潮「潑冷水」？

上周，人工智能「明星股」英偉達(Nvidia)發佈了井噴式的收益報告，科技巨頭推動美股主要股指上漲，而未來幾天新的通脹數據將考驗這一趨勢。

未來一周市場面臨的最大挑戰可能來自周四公佈的最新個人消費支出(PCE)指數，該指數是美聯儲青睞的通脹指標。此外，消費者信心指數和製造業最新數據也將是本周關注的焦點。梅西百貨(Macy's)、Okta (Okta)和百思買(Best Buy)的季度報告也將發佈。

PCE數據將於本周公佈

此前，一份比預期更熱的消費者價格指數(CPI)報告震驚了市場，引發了美股拋售。這種情況可能會再次發生：最新的通脹數據定於周四公佈，經濟學家預計，1月份年度「核心」個人消費支出(不包括波動較大的食品和能源類別)同比增速將達到2.4%。與上月相比，經濟學家預測「核心」個人消費支出增速為0.4%。

環比0.4%的物價漲幅將比前一個月的0.2%有所上升，這表明人們越來越擔心通貨膨脹可能較最初預期更加棘手。值得注意的是，根據美國銀行(Bank of America)經濟團隊的數據，這將使6個月和3個月的年化通脹數據回到2%以上，此前這兩個數據一直低於美聯儲2%的目標。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美國經濟學家艾倫•曾特納(Ellen Zentner)指出，月度價格漲幅的上升，將為未來幾個月出現「顛簸」的通脹局面奠定基礎。市場目前預計2024年將有三次降息，這與美聯儲的最新預測一致，低於去年12月的六次降息共識。

美股零售巨頭財報

此外，美股第四季度財報季披露速度正在放緩，但許多公司仍將在本周公佈財報，其中包括許多零售巨頭。未來一周，梅西百貨(Macy's)、百思買(Best Buy)等公司的財報將讓人們更深入地瞭解美國消費者。

對蒙特利爾銀行資本市場高級零售分析師西格爾來説，關鍵問題仍然是消費者支出是否正在失去動力。他表示，目前季度業績顯示，美國人仍在購買可自由支配的商品。

西格爾説:「人們普遍認為，由於必需品價格上漲，人們不再購買非必需品。」「但我沒有在財報結果中看到這一點。」

美股市場情緒是否過於「興奮」？

美股三大股指均接近歷史高點，而人工智能巨頭英偉達(Nvidia)的盈利令整個行業進入反彈模式，對投資者來説，最大的問題可能是市場是否已經見頂。

花旗美國股票策略團隊的答案是否定的。花旗董事總經理史考特在給客户的每周報告中寫道：「現在還不是恐慌的時候，因為市場人氣尚未達到興奮程度。」

史考特的團隊使用了一種名為列夫科維奇指數(Levkovich Index)的指標，該指標考慮了投資者的空頭頭寸和槓桿等因素，以確定市場情緒。目前該指數為0.33，低於表明市場已進入興奮或過度峰值的0.38。

史考特承認，市場的強勁勢頭可能在短期內推動標普500指數突破該公司設定的5,100點年終目標，但長期來看，需要更多的有利因素才能使市場繼續走高。他表示：「長期來看，更多的盈利上升，以及宏觀利好，如低利率，可能是讓標普500指數持續上漲的必要條件。」

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