英偉達，改寫了芯片歷史

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來源：內容由半導體行業觀察（ID：icbank）編譯自electronicweekly，謝謝。

Future Horizons 首席執行官兼歐洲領先半導體分析師馬爾科姆·佩恩（Malcolm Penn）撰寫了一篇關於 Nvidia 現象的見解。

Penn 寫道，在只能被描述為「正確的地點、正確的時間」的時刻，nVIDIA 在過去一年中的飛速崛起改寫了芯片市場的歷史。

導火索於 2022 年 11 月 30 日點燃，當時 OpenAI 在毫無戒心的世界上發佈了 ChatGPT 的早期演示。

一夜之間，這個聊天機器人重新定義了人工智能 (AI) 的目標，證明機器確實可以「學習」人類語言、交互、上下文、細微差別甚至幽默的複雜性。它很快在社交媒體上瘋傳，用户分享了它的功能示例，從旅行計劃到編寫流行歌曲和計算機代碼。

在發佈的前五天內，該應用程序的註冊用户已超過 100 萬，現已廣泛應用於各種不同的行業，包括：

客户服務：自動響應常見詢問。

教育：打造個性化智能輔導系統。

內容創作：從產生想法到撰寫文章的一切。

企業：用於生成電子郵件草稿或編寫代碼。

醫療保健：來自臨牀決策支持、記錄保存和分析醫學文獻

娛樂：生成視頻遊戲故事情節、電影劇本和對話。

它也對人工智能的進化產生了深遠的影響。在自 2000 年互聯網繁榮以來從未見過的大量希望、炒作和歇斯底里中，人工智能成為每個公司夢想的前沿和核心。

然而，沒有一家公司比 nVIDIA 從人工智能熱潮中受益更多。自 2023 年初以來，該公司的股價已上漲近 400%，儘管其 2023 年淨利潤高於 nVIDIA 2023 年收入，但其市值達到 1.8 萬億美元，已超越 Alphabet，成為美國第三大最有價值公司僅次於微軟和蘋果。

目前，只有少數勇敢的人敢於押注英偉達市值進一步上漲，因為股市投資者對人工智能霸主未來的夢想感到着迷。

每個公司都有自己的一天

nVIDIA 於 1993 年 4 月由三位美國計算機科學家創立：Jensen Huang，前 LSI Logic 和 AMD；Chris Malachowsky，前 Sun Microsystems 員工；和 Curtis Priem，前 IBM 和 Sun Microsystems 員工。

鑑於其圖形和處理器的綜合背景，該初創公司的重點是基於圖形的計算和視頻遊戲市場。

在接下來的十年中，nVIDIA 憑藉其領先的圖形處理單元 (GPU) 技術鞏固了其作為強大遊戲機芯片供應商的地位。

當時的世界由計算機處理單元 (CPU) 設備主導，英特爾是當時的市場領導者，ARM 剛剛加入競爭，這些設備是計算驅動任務的核心。

CPU 驅動的任務需要更快、更復雜的處理器，而 GPU 的任務是使動作和動畫更加真實和自然。

CPU 設備通常是串行功能結構，而 GPU 則利用並行執行許多簡單得多的任務，將單個問題（例如揮手）分解為多個子部分，然后使用多個簡單處理器同時解決它們。

該公司對並行計算技術的關注不僅幫助 nVIDIA 從 Dot.Com 市場崩潰中恢復過來，還幫助該公司奠定了在當時還很遙遠的人工智能領域的領先地位。無論是運氣、好運還是前瞻性眼光，該公司的並行處理技術正是開發和運行復雜的人工智能應用程序所需的計算速度和功耗性能。

2006 年，nVIDIA 推出了統一計算設備架構 (CUDA) 平臺，此舉最終證明了基於 GPU 的並行計算技術的重大創新。但直到 2022 年，當 OpenAI 的 ChatGPT 平臺使用 10,000 個 nVIDIA GPU 的消息傳出時，nVIDIA 在人工智能方面的投資纔得到回報。

結果，競爭對手平臺紛紛搶購 nVIDIA 芯片，需求迅速遠遠超過供應，可用芯片的價格猛漲，nVIDIA 的銷量也隨之飆升。隨着投資者爭相購買 nVIDIA 股票，nVIDIA 的股價也同樣飆升。

接下來是什麼？

今年迄今為止，股市漲幅接近 50%，令標準普爾 500 指數 5% 的漲幅相形見絀，該行業已經用盡了最高級的詞來形容人工智能芯片的巨頭。

nVIDIA 的吸引力之一還在於圍繞人工智能的熱情，因為各公司都在爭先恐后地尋找機會建立自己的人工智能能力，以提高其市場地位或更有效地運營其業務。

然而，很少有公司，特別是從企業角度來看，能夠現實地說出他們希望廣泛使用的領域，這是人工智能證明其不僅僅是炒作的先決條件。

nVIDIA 的未來在於其持續向市場推出創新硬件和軟件解決方案的能力，以鞏固其當前在 GPU 領域的主導地位及其對人工智能未來發展的潛在變革性影響。

顯然，該公司在創新方面毫不遜色，同樣明顯的是，它比傳統半導體競爭對手擁有令人印象深刻的領先優勢。

設計如此複雜的芯片並將其推向市場至少需要兩年的時間，因此，即使潛在的競爭對手立即開始行動，仍然需要等待一年，直到第一個新產品出現在市場上，並且在第一批產品發貨之前，晶圓廠還要待四到六個月。

鑑於其先發優勢，到那時 nVIDIA 將發佈其當前部件路線圖的兩個增強版。追趕市場領導者從來都不是一個好地方。最多也就是前進兩步，后退一步半。

儘管如此，AMD 作為 nVIDIA 最強大的半導體競爭對手，已經在順利實施「追隨 nVIDIA」戰略，其第一個成果就是 MI300 芯片。去年12月推出的1530億晶體管芯片擁有192GB內存，內存帶寬為每秒5.3TB，分別是nVIDIA頂級H100 AI芯片的約2.0、2.4和1.6倍。

儘管這可能令人印象深刻，但 nVIDIA 在軟件方面的領先地位可能更難解決。自 2000 年代中期以來，它一直在投資 CUDA，人工智能開發人員喜歡該平臺允許他們微調 GPU 性能的方式。

AMD 指望通過將其具有競爭力的 ROCM 軟件平臺開源並提供將 CUDA 程序轉換為 ROCM 的工具來打破 nVIDIA 在這方面的束縛。

小心后面嗎？

然而，更大的競爭威脅可能不是來自 AMD 等公司，而是來自 nVIDIA 的高科技客户。來自Alphabet、亞馬遜、Meta和微軟的這些科技巨頭都在忙着設計自己的AI加速器芯片，迫切希望擺脫nVIDIA的市場主導地位，這種地位使其能夠收取天價和定量芯片供應。

這些芯片還針對手頭的任務量身定製，在終端系統級別提供更高的性能並節省成本，這種做法使蘋果公司憑藉其自行設計的 iPhone 芯片取得了如此好的成績。

一旦完成這種轉變，就無法恢復，這些 OEM 客户將永遠不會回來。

唯一的出路是下降？

面對遊行中下雨的風險，我們認為存在兩個風險領域。

首先，當前的人工智能炒作和潛在的過度投資與 2000 年 Dot.com 的繁榮和蕭條如出一轍，而現在，就像當時一樣，沒有人會相信蕭條即將到來，也沒有人會預見到什麼會引發蕭條。

無論如何，技術轉型總是比欣欣向榮的創紀錄股價所顯示的時間要長几年。而且，當一位科技首席執行官在為人工智能芯片項目籌集資金時要求數萬億而不是數十億美元時，你內心深處知道，這個行業可能有點太熱了。

其次，當前市場估值的樂觀情緒違背了市場的基本原理。根據 Chameleon Capital Holdings Limited 資產管理公司專注於技術的分析師的粗略計算，nVIDIA 的估值意味着該公司在未來十年將保持 55% 的壟斷般營業利潤率，同時銷售額將增長十倍，從目前的600億美元水平增加到超過6000億美元。

考慮到這一點，整個芯片行業在 2023 年的銷售額為 5270 億美元，預計到 2034 年這一數字將增長到 1.4 萬億美元。

誠然，nVIDIA 在過去十年中確實實現了這一增長水平，但那是在 40 億美元的銷售額水平低得多的情況下實現的，而其目前的盈利水平是最近纔出現的現象，與為應對壓倒性需求而推高價格有關和產品短缺。

之前的利潤水平在 12% 到 37% 之間，遠低於所需的 55% 穩定水平。

爲了讓美好時光持續下去，大數定律必須停止適用，競爭、創新和定價壓力至少要到 2030 年代中期纔會出現。

活着的傳奇

nVIDIA 當之無愧地獲得了「天時地利」的時刻……它已經走過了 30 年的歷程，芯片行業的歷史正是在這樣的傳奇時刻中蓬勃發展。

從長遠來看，人工智能無疑將改變許多行業和人們的工作方式，但實現這一最終目標的道路目前籠罩在欣喜若狂的炒作和歇斯底里的迷霧中。

人工智能本身也不是一種產品，就像 iPhone 或筆記本電腦一樣，你無法登錄亞馬遜或 Etsy 併購買人工智能。可以説，像 ChatGPT 這樣的產品更多的是人為抄襲，而不是智能。

然而，它是一項關鍵的使能技術，既可以使現有產品變得更好、更智能，又可以實現以當時的技術水平不可能實現的新產品。

這就是芯片行業最擅長的領域，也是推動過去 70 年增長的動力……但還沒有一個芯片市場是基於 40,000 美元的 IC 實現騰飛的！