Belden(紐約證券交易所代碼：BDC)是否使用了太多的債務？

伯克希爾哈撒韋的查理·芒格(Charlie Munger)支持的外部基金經理李路直言不諱地説，最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性的資本損失。當我們考慮一家公司的風險有多大時，我們總是喜歡看它對債務的使用，因為債務過重可能導致破產。重要的是，Belden Inc.(紐約證券交易所代碼：BDC)確實有債務。但真正的問題是，這筆債務是否讓該公司面臨風險。

債務幫助企業，直到企業難以償還債務，無論是用新資本還是自由現金流。資本主義的一部分是「創造性破壞」的過程，破產的企業被銀行家無情地清算。儘管這並不常見，但我們確實經常看到負債累累的公司永久性地稀釋股東的權益，因為貸款人迫使他們以令人沮喪的價格籌集資金。話雖如此，最常見的情況是一家公司對債務管理得相當好--並對自己有利。當我們檢查債務水平時，我們首先同時考慮現金和債務水平。

正如您在下面看到的，截至2023年12月，Belden的債務為12.億美元，與前一年大致相同。您可以單擊圖表查看更多詳細信息。另一方面，它擁有5.97億美元的現金，導致淨債務約為6.072億美元。

根據最新報告的資產負債表，Belden有6.335億美元的負債在12個月內到期，14.4億美元的負債在12個月后到期。作為抵消，它有5.97億美元的現金和4.138億美元的應收賬款在12個月內到期。因此，它的負債總額比現金和近期應收賬款加起來還要多10.6億美元。

百登的市值為34.1億美元，因此如果有需要，它很可能會籌集現金來改善其資產負債表。但我們肯定希望密切關注其債務帶來太大風險的跡象。

我們使用兩個主要比率來告知我們相對於收益的債務水平。第一個是淨債務除以利息、税項、折舊和攤銷前收益(EBITDA)，第二個是其息税前收益(EBIT)覆蓋其利息支出(或簡稱利息覆蓋)的多少倍。因此，我們考慮債務相對於收益，包括折舊和攤銷費用。

由於淨債務僅為EBITDA的1.5倍，貝爾登可以説是相當保守的槓桿率。而且它的利息覆蓋率為9.7倍，綽綽有余。另一方面，百貨公司的息税前利潤在過去12個月里下降了5.8%。如果收益繼續以這樣的速度下降，該公司管理債務負擔的難度可能會越來越大。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但未來的收益將決定貝爾登未來保持健康資產負債表的能力，而不是任何東西。因此，如果你關注的是未來，你可以查看這份顯示分析師利潤預測的免費報告。

最后，企業需要自由現金流來償還債務；會計利潤只是不能削減這一點。因此，我們顯然需要看看息税前利潤是否會帶來相應的自由現金流。在最近三年中，Belden錄得的自由現金流相當於其息税前利潤的57%，考慮到自由現金流不包括利息和税收，這大致是正常的。這種自由現金流使公司在適當的時候處於償還債務的有利地位。

在資產負債表方面，百通最突出的積極因素是，它似乎能夠自信地用息税前利潤支付利息費用。然而，我們的其他觀察結果並不那麼令人振奮。例如，它的息税前利潤增長率讓我們對它的債務有點緊張。考慮到這一系列的數據點，我們認為百通在管理其債務水平方面處於有利地位。話雖如此，我們建議任何股東都要密切關注它。資產負債表顯然是分析債務時要關注的領域。然而，並非所有的投資風險都存在於資產負債表中-遠非如此。我們已經確定了百通的1個警告信號，瞭解它們應該是您投資過程的一部分。

當然，如果你是那種喜歡在沒有債務負擔的情況下購買股票的投資者，那麼不要猶豫，今天就來看看我們獨家列出的淨現金增長股票。

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