ETF市場日報（1月29日）：跨境ETF逆市走強，股票類ETF活躍度集體下滑

2024年1月29日，Wind數據顯示，大盤早間走勢分化，午后中字頭回落疊加上海本地股漲跌互現，滬指受累回落，創業板指再創調整新低。盤面上，新能源、AI盤初即放量，午后中字頭略有回落。全天僅有基建、家電、銀行、永磁等少數板塊收紅，中小盤再度面臨流動性不足問題。全天個股漲少跌多，近90股跌停，盤中天地板、閃崩頻現。

漲幅方面，跨境ETF逆市走強，日經ETF(159866.SZ)領漲

具體來看，截至2024年1月29日收盤，日經ETF(159866.SZ)領漲4.03%，溢價達5.89%。法國CAC40ETF(513080.SH)、日經ETF(513520.SH)跟漲超3%。納指科技ETF(159509.SZ)、恆生消費ETF(159699.SZ)也漲超1%，跨境ETF逆市走強。

非跨境ETF方面，180治理ETF(510010.SH)上漲2.48%，消費TOPETF(517760.SH)上漲1.43%。

天風證券認為，美股整體估值處在較高水平，后續美股的估值擴張需要貨幣寬松程度超過市場預期。2023年10月末以來，市場交易降息預期導致美債收益率快速下跌，當前市場對2024年聯儲7次降息的定價過多。過往經驗表明，非危機環境下的金融條件的寬松可能又會製造出經濟反彈的跡象。過早寬松反而可能使美國通脹和就業市場重新走強，因此貨幣政策存在反覆的可能。

中信證券認為，日本通脹數據全面回落，但仍高於日銀目標，成本推動型通脹壓力在進口價格下降與政府抑制電費與燃氣費措施的影響下逐漸消退。零售銷售好於預期和前值，消費復甦的跡象值得留意。工業活動仍然偏弱。

跌幅方面，光伏板塊板塊持續調整

具體來看，美國50ETF跌停，溢價收窄。光伏相關主題ETF多跌超5%。

根據國家能源局發佈的2022年全國電力工業統計數據來看，2023年全年，光伏新增裝機216.88GW，同比增長148%；風電全年新增75.9GW，同比增長105.36%。2023年，光伏和風電均維持快速增長態勢，根據國家能源局在2024年全國能源工作會議上介紹，2024年，國家將聚焦重點方向開展先行先試，探索建立適應新型電力系統的新模式新業態新機制。加快大型風電光伏基地第二批、第三批項目建設，有序推動項目建成投產，推動風電光伏高質量躍升發展。預計2024年全國風電光伏新增裝機將達到2億千瓦左右。

活躍度方面，寬基ETF成交額下滑明顯，基準國債ETF(511100.SH)換手超200%

具體來看，股票類ETF中，滬深300ETF(510300.SH)、科創50ETF(588000.SH)、恆生科技指數ETF(513180.SH)等寬基指數交易額回落，市場情緒平穩。

美國50ETF(513850.SH)換手率仍達662.50%，市場關注度居高不下。標普ETF(159655.SZ)、日經ETF(513520.SH)緊隨其后。

德邦證券指出，美國2023年12月PCE通脹符合預期，核心通脹同比增幅低於預期，核心服務通脹粘性較高，房租、休閒、餐飲環比上行。美國12月PCE通脹環比0.2%，預期0.2%，同比2.6%，預期2.6%；核心PCE環比0.2%，預期0.2%，同比2.9%，預期3.0%。分項來看，食品通脹環比上行，能源通脹環比降幅收窄；核心商品通脹同環比下行，耐用品中新車和二手車環比上行，非耐用品通脹環比下行速度放緩；核心服務通脹環比增速持平，住宅通脹粘性顯著，節假日催化下休閒服務和餐飲住宿通脹環比上行。

ETF發行市場方面，紅利系列ETF再添新成員，美國50ETF(159577.SZ)明日起正式募集

公告顯示，美國50ETF(159577.SZ)將於2024年1月30日開始募集。

國泰君安證券認為，CES2024作為全球消費電子盛會，半導體以及AIPC、VR/AR、汽車和機器人等終端技術創新持續，AI不僅貫穿展會，更可能將成為全球科技的風向標。

恆生醫療指數ETF(159557.SZ)、紅利ETF基金(159581.SZ)也將於近期開始募集。

華福證券認為，本質上企業的盈利模式決定了個股是否具備「準紅利股」的條件，而當前的估值、股息率其實反映的是市場認知的程度/預期差。所以尋找未來「真正的紅利股」分為兩步：首先根據過去一段時間企業盈利的穩定性、資本開支的趨勢以及未來的盈利預期來篩選出「準紅利股」；然后再根據當前估值趨勢、股息率的水平來進一步篩選出預期差較大的個股。