九安醫療：1月3日接受機構調研，景順長城基金、華創證券等多家機構參與

證券之星消息，2024年1月3日九安醫療（002432）發佈公告稱公司於2024年1月3日接受機構調研，景順長城基金基金經理 詹成 研究員 謝燕萍 基金經理 孟棋、華創證券生物醫藥行業組長、首席研究員 鄭辰、國金證券研究員 李潤蘭、易方達基金管理有限公司研究員 朱明新、華夏基金研究員 陳悦、博時基金管理有限公司研究員 張涵、華泰資產管理有限公司研究員 夏炎參與。

具體內容如下：

問：更新下員工持股計劃和回購的情況，回購用途？時間點？

答：2022 年員工持股計劃鎖定期已屆滿，管理委員會將根據股價情況擇機出售，公司會按照相關規定履行信息披露義務。公司已於 2023 年 11 月 21 日披露購完成的公告，本次購股份規模約 10 億，主要用於維護公司價值及股東權益，其余部分不超過 3 億元用於員工持股計劃。

問：公司持有人民幣還是美元？是否已結匯？

答：根據公司定期報告，境外銷售收入佔比較高，主要以美元結算，目前美元利率較高。公司將密切跟蹤匯率市場走勢，根據未來發展規劃以及境內外公司整體資金需求對資金進行統籌安排。為實現資產的長期保值增值，我們的投資團隊一直以穩健的投資策略為核心，參考國際上較為主流的機構投資者的投資方式進行包含固定收益為主，權益、另類資產等多資產多策略多元分散化的大類資產配置。

問：公司在 2022 年四季度有存貨減值，現在的存貨是正常的庫存嗎，還有這個風險嗎

答：公司會根據會計準則來進行存貨減值的會計處理，並根據市場需求和庫存對生產進行調整。公司主要採取「以銷定產+安全庫存」相結合的生產模式，根據客户的採購意向或者訂單組織生產的同時，保留一部分安全庫存。這樣可以保持相對的均衡生產，減小市場需求變動對生產組織管理的影響。

問：公司品牌認知度、美譽度高，iHealth 未來的品類擴張規劃

答：近年來，隨着 iHealth 額温計、試劑盒在美國暢銷，已逐步形成品牌優勢。未來公司會依據市場需求，將中國具有競爭力的技術和產品推向美國市場。在研產品方面，第一，持續血糖監測儀（CGMS）是公司的募投項目之一，屬於公司核心戰略相關項目，現在正在加緊實現過程中，公司計劃CGMS 上市后推向中、美市場。第二，公司甲流、乙流和新冠三合一產品已經開始 FD 認證相關流程，公司將加快進度，爭取早日推出新品，滿足更多用户的測試需求。

5、三聯檢的競爭格局？F DA 准入的時間點？三聯檢比單檢申請時間更久嗎 回覆：目前尚未有 OTC 用途的抗原甲流、乙流和新冠三合一產品獲得 FDA 認證。申請時間方面，FDA 的申請要求是明確的，公司會按照要求做好準備工作，提交相關資料，爭取儘早滿足 FDA 要求，通過認證。

問：三聯檢上市后定價？生產在哪里？生產周期快嗎？

答：目前還沒有確定最終的銷售價格，預計甲流、乙流和新冠三合一產品零售定價會比新冠單檢高一些。公司希望保持 iHealth 的美譽度，提供性能可靠、使用方便、高性價比產品給消費者。公司在中國、美國都有工廠，不一定單一產地。IVD 產品的生產周期並不長，不用擔心產能，只考慮需求端。 7、CGM 項目進度？研發團隊？未來銷售規劃？

公司正集中精力和資源，加緊 CGMS 項目推進進度。持續血糖監測儀（CGMS）是糖尿病管理的工具，CGMS 可以提供連續的血糖變化，不僅可以豐富公司的血糖產品線，更可以通過在糖尿病診療照護「O+O」新模式的應用，有效推動公司互聯網醫療戰略的發展。由於公司計劃 CGMS 上市后推向中、美市場，所以我們要將專利相關工作做紮實。CGMS 解決了採集頻率問題，用户觀測血糖變化更加便利，未來計劃將價格設置到普及度較高的價格區間，讓更多用户使用上持續血糖監測儀。

問：司美格魯肽對公司互聯網醫療戰略的影響

答：目前糖尿病是終身疾病，無法治癒，藥物治療只是糖尿病管理的一個部分。新葯發售與公司戰略並不衝突，糖尿病患者在服藥的同時，仍需要長期的監測、飲食、運動、藥物、心理的全病程閉環管理，幫助患者行為的改變。公司的糖尿病診療照護「O+O」新模式以移動智能醫療設備為入口，以移動互聯網、物聯網為載體和技術手段，將慢性病管理與診療從院內延伸到院外，從線下延伸到線上。公司為糖尿病患者提供全病程照護服務，以醫生為核心，由醫生、糖尿病教育者、營養師、運動指導師等組成的照護團隊，持續通過對糖尿病病人實時跟蹤管理和生活干預，解決患者在日常生活中面臨沒人管、不會管、忘了管的問題，並減少了患者無效就診的次數，提高了醫生的診療效率。

問：糖尿病診療照護「O+O」新模式現在的成果

答：復公司率先以糖尿病管理作為切入點來實施互聯網+醫療的核心戰略，助力糖尿病全病程綜合照護，加速糖尿病診療照護「O+O」新模式在中國、美國的推廣。醫療的本質，是提高治療效果、降低治療成本。我們相信醫療服務一定會從醫院延伸到家庭，糖尿病診療照護「O+O」新模式強調的是醫護的延續性服務，線下是起點，線上是延續和延伸，為糖尿病患者提供長期的照護方案，持續的通過對糖尿病病人實時提供醫學診療與生活干預，解決患者在日常生活中面臨沒人管、不會管、忘了管的核心問題。在院內，患者得到醫療診斷、營養諮詢、患者教育等服務及針對患者病情制定的個性化照護方案；在院外日常生活中，做到「醫囑得到落實，有問題有人，出問題有人干預，健康知識及時推送」，通過日常在飲食、運動等生活方式上的干預，形成對患者監測、飲食、運動、藥物、心理的全病程閉環管理，幫助患者行為的改變。糖化血紅蛋白達標率平均值從基線的 30%左右提升到60%左右，不良率降到 5%以下，規範管理率達到 70%。該模式能夠實現多方獲益的效果，一方面提升患者依從性、治療效果、滿意度，另一方面提升診療管理效率，管理更多患者。與此同時，打造了「與糖」「共同照護」系統，院外數據實時上傳，醫生出診可見。截至 2023 年半年報已累計 263 萬余條健康教育和隨訪記錄數據，院外營養上傳和點評 282 萬條，與照護團隊溝通消息超 4000 萬條。系統已達到三級安全等級保護要求，採用了最先進的加密技術，防止非授權的人員訪問，定期進行安全評估，讓健康數據得到最好的保護。在糖尿病照護管理中，引入新技術、新理念，採用線上線下結合，建立糖友社羣，通過活動和社交建立歸屬感，激勵更多患者。利用新媒體，為糖友提供豐富多彩、貼近生活的健康教育知識。隨着國內外關於互聯網醫療支持政策的落地，公司的糖尿病照護業務已經實現一定規模營業收入。目前已在全國約 50 個城市、300 余家醫院落地。根據公司 2023 年半年度報告，國內開通付費模式的合作醫院共 97 家，經統計，付費患者的依從性遠超過免費管理的患者，付費到期后患者依然能有一定自我管理的慣性維持，測量習慣好於免費管理中的患者。糖尿病照護業務相關收入約 1,481 萬元，其中在國內的營業收入約 973 萬元，在國外的營業收入約 508 萬元，照護的病人規模超 18 萬人。在美國，醫保已經明確了「互聯網+醫療」服務的付費方式，公司的美國子公司已通過「O+O」新模式，在慢病管理領域與約 50 家診所進行合作，在醫生和患者中形成良好的口碑，帶動了更多的醫生加入，照護病人數約 1 萬人。我們選擇與醫療機構合作，是因為醫院、醫生是醫療的核心，病人在哪里，我們就去哪里。我們深信，醫療的關鍵是醫生，最寶貴的資源是醫生的時間，我們「O+O」新模式的目的不是利用醫生的碎片時間，而是讓醫生在有限的看診時間內，有效地提高看診質量和診療效果，讓醫生發揮最大的價值。

九安醫療（002432）主營業務：家用醫療健康電子產品的研發、生產和銷售。

九安醫療2023年三季報顯示，公司主營收入27.45億元，同比下降88.84%；歸母淨利潤8.97億元，同比下降94.41%；扣非淨利潤6.86億元，同比下降95.78%；其中2023年第三季度，公司單季度主營收入4.62億元，同比下降65.05%；單季度歸母淨利潤1.11億元，同比下降86.25%；單季度扣非淨利潤1.96億元，同比下降79.31%；負債率10.14%，投資收益2.97億元，財務費用-1.91億元，毛利率67.01%。

該股最近90天內無機構評級。融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出1.15億，融資余額減少；融券淨流出60.84萬，融券余額減少。

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