華爾街遭暴擊！美國股債2024開門黑，回調只是暫時的？

交易員們原本期望去年年底廣泛的市場反彈能夠延續至2024年，但在今年的首個交易日迎接他們的卻是一盆冷水，股票和債券經歷了數十年以來最糟糕的開局之一。

標普500指數ETF信託基金（SPDR S&P 500 ETF Trust，代碼SPY）和iShares 20+年期國債ETF（iShares 20+ Year Treasury Bond ETF，TLT）周二均下跌0.6%，這是自TLT 2002年推出以來，兩者首次在年初雙雙大幅下跌。

儘管首日表現並不能説明市場在2024年剩余時間內的表現，但美國股債同步回落至少表明投資者在追趕第四季度的反彈方面猶豫不決，美國股市和長期國債的漲幅上季度均超過了10%。

22V Research創始人Dennis DeBusschere表示：「我們從投資者那里聽到的最普遍的擔憂是，超買狀況和樂觀情緒將為債券收益率和股市在2024年之初出現逆轉創造條件。這一點很難反駁。」

美股只是暫時回調？

作為2023年股市的最大贏家之一，科技巨頭在周二的拋售中領跌，蘋果公司在被巴克萊分析師下調評級后股價暴跌。納斯達克100指數 $QQQ 下跌1.7%，創下自2001年互聯網泡沫破滅以來第三糟糕的首日表現。

有跡象表明，資金可能正在從近期受寵的股票流出，流向看似廉價的落后股票。周二羅素1000增長指數下跌1.5%，而其價值指數則上漲0.4%。

以Savita Subramanian為首的美國銀行策略師們在一份報告中寫道：「許多人（包括我們自己）認為，2023年大型股的擁擠交易是2024年的主要風險。目前市場普遍認為，大型科技股1月份將大幅下挫。」

奧本海默資產管理公司表示，在下一個財報季到來之前，美股的漲勢可能稍作喘息。

該公司的首席投資策略師John Stoltzfus表示，「事實上，在我們看來，考慮到股價從10月低點到12月的上漲，市場漲勢暫停是很有意義的。」

Stoltzfus是少數正確預測美股在2023年飆升的人之一。2023年，他保持樂觀態度，預計標普500指數將在2024年結束之前達到5200點。該指數距離創紀錄的收盤高點還差幾個點。這位策略師表示：「收盤價高於前一高點可能會提振市場情緒，從而推動股市近期走高。」

焦點很快將轉向第四季度財報季，該季財報季將於1月12日正式拉開帷幕，屆時包括摩根大通在內的大型銀行將公佈財報。在去年股市飆升后，投資者可能有很高的心理預期。但即便如此，Stoltzfus仍認為市場在年底前將會走高。他表示：「我們的預期是，在基本面改善的支持下，今年股價將進一步上漲。」

市場降息預期降温引發債市拋售

由於交易員減少了對主要央行今年大幅降息的押注，全球債券普遍遭遇拋售，短期國債引跌。

基準10年期國債收益率上漲9個基點至3.97%，而類似期限的德國國債收益率上漲9個基點至2.11%，為兩周多來最高，10年期英國國債收益率上漲了15個基點。彭博美元現貨指數錄得自3月15日以來最大單日漲幅。

這反映出人們懷疑政策制定者是否會兑現貨幣市場定價的貨幣寬松程度。雖然各國央行已經或多或少暗示它們可能已經結束了本輪加息周期，但也不願過早放棄對抗通脹的努力。大量新公司債發行也令債券承壓，尤其是在其年底前表現強勁之后。

道明證券（TD Securities）美國利率策略主管根納迪•戈德堡（Gennadiy Goldberg）表示：「鑑於今天宣佈了許多企業債券發行，我認為供應問題是這一走勢背后的原因。但從更大的角度來看，市場仍在努力在關鍵數據公佈之前找到立足點。」本周最值得關注的經濟數據當屬12月非農就業報告。

美國貨幣市場目前對美聯儲2024年降息的定價約為150個基點，比上周收盤時低約7個基點。儘管招聘步伐有所放緩，但富有彈性的勞動力市場支持了經濟將在2024年繼續擴張的觀點。

與此同時，在拋售壓力導致美元在去年11月和12月下跌約5%后，彭博美元指數周二上漲超過0.7%。一些技術分析師指出，這是在其14天相對強弱指數上周初跌破30后發生的，這表明美元已超賣並準備逆轉走勢。

荷蘭合作銀行外匯策略主管Jane Foley表示，「市場可能會期待今年美聯儲降息，但由於已經消化了如此多的降息，市場預期很可能會有所緩和。假設部分降息希望消退，美元可能會首先走強，然后在2024年結束時可能會走軟。」

彭博社Markets Live團隊的策略師則認為，儘管美元最近幾天有所反彈，但很可能會再次下跌。他們認為美聯儲降息的力度可能比其他主要央行更積極，而且可能更早。