西格瑪鋰業公司（納斯達克股票代碼：SGML）的股價可能比其內在價值估計值低42％

Sigma Lithium Corporation（納斯達克股票代碼：SGML）12月的股價是否反映了它的真正價值？今天，我們將通過預測其未來現金流，然后將其貼現到今天的價值來估計股票的內在價值。我們的分析將採用貼現現金流（DCF）模型。實際上並沒有那麼多，儘管它可能看起來很複雜。

我們要提醒的是，有很多方法來評估一家公司，就像DCF一樣，每種技術在某些情況下都有優點和缺點。對於那些熱衷於股票分析的人來説，這里的簡單華爾街分析模型可能會讓你感興趣。

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我們使用兩階段增長模型，這意味着我們考慮了公司增長的兩個階段。在初始階段，公司可能有較高的增長率，而第二階段通常被認為有一個穩定的增長率。首先，我們必須對未來十年的現金流進行估計。在可能的情況下，我們使用分析師的估計，但當這些都是不可用的，我們推斷以前的自由現金流（FCF）從最后的估計或報告的價值。我們假設，在此期間，自由現金流萎縮的公司將減緩其萎縮速度，而自由現金流增長的公司將看到其增長速度放緩。我們這樣做是爲了反映出，經濟增長在最初幾年往往比后來幾年放緩得更多。

貼現現金流（DCF）是關於未來的一美元比今天的一美元更不值錢的想法，所以我們需要貼現這些未來現金流的總和來得出現值估計：

（「Est」= Simply Wall St估計的FCF增長率）10年期現金流現值（PVCF）= 42億加元

我們現在需要計算終端價值，它反映了這十年之后的所有未來現金流。戈登增長公式用於計算終端價值，未來年增長率等於10年期政府債券收益率2.2%的5年平均值。我們以13%的權益成本將終端現金流貼現到今天的價值。

終值（TV）= FCF 2033 ×（1 + g）（r - g）= 1.2億加元×（1 + 2.2%）（13%- 2.2%）= 12億加元

終值現值（PVTV）= TV /（1 + r）10= 120億加元（1 + 13%）10= 38億加元

總價值是未來十年的現金流加上貼現的終值之和，從而得出總權益價值，在本例中為80億加元。爲了得到每股內在價值，我們將其除以流通股總數。與目前32.1美元的股價相比，該公司的股價似乎被低估了42%。不過，估值是不精確的工具，就像望遠鏡一樣--移動幾度，就到了另一個星系。一定要記住這一點。

上面的計算非常依賴於兩個假設。第一個是折現率，另一個是現金流量。如果你不同意這些結果，你可以自己去計算一下，並嘗試一下這些假設。貼現現金流也沒有考慮行業可能的周期性，或公司未來的資本需求，因此它不能全面反映公司的潛在業績。鑑於我們將Sigma Lithium視為潛在股東，因此使用權益成本作為貼現率，而不是資本成本（或加權平均資本成本，WACC）。在這個計算中，我們使用了13%，這是基於1.084的β。貝塔係數是衡量股票波動性的指標，與整個市場相比。我們從全球可比公司的行業平均貝塔係數中獲得貝塔係數，並將其限制在0.8到2.0之間，這對於穩定的業務來説是一個合理的範圍。

就構建投資論文而言，估值只是硬幣的一面，它不應該是你在研究一家公司時唯一考慮的指標。用貼現現金流模型不可能獲得萬無一失的估值。相反，它應該被視為「什麼假設需要成立才能讓這隻股票被低估或高估」的指南。如果一家公司以不同的速度增長，或者如果其股本成本或無風險利率大幅變化，產出可能看起來非常不同。為什麼內在價值高於當前股價？對於Sigma Lithium，我們提供了您應該評估的三個相關項目：

PS。Simply Wall ST每天更新其對每隻美國股票的DCF計算，所以如果你想找到任何其他股票的內在價值，只需搜索此處。

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