他山之石：2024年花旗最看好的科技股

2023年市場跌宕起伏，好不熱鬧，好在結局有驚無險，雖然大部分時間很動盪，但在AI浪潮席捲之下，美國三大指數在年末的表現可圈可點，經歷了2022年的慘痛跌落，2023年心靈好歹是受到了些許撫慰。

2023 年末是一個反思和遠見的時刻。在經歷了以劇烈起伏為特徵的動盪旅程之后，市場終於找到了一些立足點。這種企穩緩解了投資者情緒的挫敗感，特別是考慮到 2022 年令人痛心的下跌。美國指數——經濟活力的象徵性温度計——以值得稱讚的表現結束了這一年，部分原因是人工智能技術的席捲浪潮。

人工智能革命具有變革性的潛力，一直是希望的燈塔和復甦的驅動力。其影響力橫跨各個領域——從醫療保健到金融，從客户服務到物流——重新定義運營效率和客户體驗。因此，處於人工智能創新前沿的公司估值飆升，反映出市場對具有前瞻性、精通技術的企業的需求。

然而，當我們站在 2024 年的風口浪尖時，市場的復甦引發了謹慎的樂觀情緒。雖然人工智能的崛起是迅速的，導致指數表現復甦，但有跡象表明，最初的熱情可能正在減弱。BCA Research推測，對生成式人工智能的熱情可能會出現低迷，而生成式人工智能一直是2023年市場反彈的傑出人物之一。如果這一預測成立，可能需要重新調整科技股估值，並轉向更保守的投資策略。

展望2024年，投資格局可能會是一幅複雜的敍事。全球經濟仍受到疫情和地緣政治緊張局勢的余震影響，這將是一個重要因素。貨幣政策、通貨膨脹率和供應鏈重組將繼續影響市場動態。美聯儲的利率決定仍將是一個關鍵的觀察點，中國和歐盟等主要經濟體正在展開的經濟政策也將是一個關鍵的觀察點。

此外，科技行業的進展將受到密切關注。該行業的彈性將受到監管阻力、反壟斷問題和無處不在的網絡威脅幽靈的考驗。與此同時，曾經被認為是穩定基石的傳統行業可能需要進一步擁抱數字化轉型，以保持相關性和競爭優勢。

雖然 2023 年為前一年的下滑提供了喘息的機會，但 2024 年充滿了謹慎和機遇。市場可能會青睞有準備、適應性強和創新的人。對於眼光敏鋭的投資者來説，來年將需要對新興趨勢的敏鋭眼光，對盡職調查的堅定承諾，以及對長期價值創造的堅定關注。2024 年的敍事仍未成文，其篇章將由經濟信號、企業業績和在逆境中茁壯成長的不屈不撓的人類精神匯合而成。

近期，言財會推出一系列他山之石的文章，看看華爾街大行對於2024年觀點，包括宏觀也包括行業與企業微觀層面的分享。今天，我們來看看花旗對於2024年美股信息技術行業怎麼看。

花旗研究美國股票策略報告中提供的信息詳細介紹了信息技術行業的現狀和前景，特別關注NYSEARCA： $XLK 。

以下是基於該報告的一些關鍵見解和觀察結果：

1、行業權重：IT行業仍然超配，表明花旗研究的看漲情緒。這表明他們認為該行業的表現可能會跑贏大盤。    

2、子行業表現：在 IT 領域，軟件和服務子行業因其在銷售和收益方面的盈利能力而受到關注。這可能歸因於各行各業對數字解決方案和服務的需求不斷增長。

3、估值問題：儘管增長預期積極，但該行業的高估值令人擔憂。這可能意味着股票定價溢價，這可能會限制上漲潛力或增加調整的風險。

4、半導體子行業：報告顯示半導體的前景更加喜憂參半。與其他領域相比，估值背景的挑戰性較小，但增長軌跡似乎不太依賴於顯著的增長拐點，這可能意味着增長路徑更穩定但更慢。

5、大型科技公司的影響：蘋果、Microsoft和博通等大公司由於其行業權重較大，對 IT 行業的整體表現有重大影響。他們的個人表現可以影響該行業的發展方向。

6、最受買入評級的股票：Teradata Corp、Arista Networks 和 Corning Inc等股票以高 ETR（預期總回報）突出顯示，表明分析師對前景看漲。

7、賣出評級股票：恩智浦半導體（NXP Semiconductors）和Skyworks Solutions的ETR為負，表明分析師對這些股票持看跌立場。

總而言之，根據花旗的觀點，雖然IT行業，尤其是軟件和服務行業，被看好，但也存在細微差別，特別是在估值和半導體等子行業的不同前景方面。大盤科技股的影響力不容小覷，具體的股票推薦提供了對該行業前景的更細緻入微的看法。

Top buy-rated stocks from the S&P 1500, ranked by ETR (expected total return):標準普爾1500指數（SPTM）中買入評級最高的股票，按ETR（預期總回報）排名：

Teradata Corp. ( $TDC ) - ETR 30%

Arista Networks Inc. (  $ANET ) - ETR 27%    

Corning Inc. ( $GLW ) - ETR 22%

Juniper Networks Inc. ( $JNPR ) - ETR 22%

GoDaddy Inc. ( $GDDY ) - ETR 21%

HP Inc. ( $HPQ ) - ETR 19%

Apple Inc. ( $AAPL ) - ETR 17%

VeriSign Inc. ( $VRSN ) - ETR 17%

Microsoft Corporation ( $MSFT ) - ETR 17%

Sell-rated stocks, ranked by ETR：賣出評級股票，按ETR排名：

NXP Semiconductors N.V. ( $NXPI ) - ETR -33%

Skyworks Solutions Inc. ( $SWKS ) - ETR -23%

以下是言財補充的，花旗提到的公司的簡要介紹以及分析師看好它們的核心關鍵點：

1、Teradata公司 （ $TDC ）

介紹：Teradata 是一家提供大數據分析和數據倉庫解決方案的公司。它幫助企業組織和分析大量數據，以提高決策制定效率。

看好關鍵點：高效的數據管理和分析需求增長，以及Teradata在數據倉庫和雲服務領域的強大地位。

2、Arista Networks Inc.（ $ANET ）

介紹：Arista Networks 是一家主要在數據中心領域提供高性能網絡解決方案的公司。 

看好關鍵點：隨着雲計算和數據中心的增長，對高效網絡設備的需求增加，Arista 在這一領域的技術領先和創新能力。

3、康寧公司 （ $301095.SZ ）

介紹：康寧是一家專注於玻璃科技、陶瓷科學和光學物理的創新公司，產品廣泛應用於顯示技術、通信網絡等領域。

看好關鍵點：康寧在特種玻璃和光纖技術方面的領先地位，以及其產品在智能手機、電視和汽車等多個行業的應用。

4、瞻博網絡公司 （ $JNPR ）

介紹：瞻博網絡是一家網絡設備和解決方案提供商，專注於路由器、交換機和網絡安全。

看好關鍵點：網絡基礎設施的升級需求，以及公司在網絡安全和雲計算領域的強勁表現。

5、GoDaddy公司 （ $GDDY ）

介紹：GoDaddy 是一家提供網域名註冊、網站託管和在線營銷服務的公司。

看好關鍵點：隨着越來越多的業務轉向在線，對域名和網站服務的需求增加。

6、惠普公司 （ $HPQ ）

介紹：惠普是一家提供個人電腦、打印機及相關服務和解決方案的全球性公司。

看好關鍵點：在個人電腦和打印市場中的穩固地位，以及對新技術如3D打印的投資。  

7、蘋果公司 （ $AAPL ）

介紹：蘋果是一家全球性的科技公司，以其iPhone、iPad、Mac、Apple Watch和Apple TV等產品著名。

看好關鍵點：強大的品牌忠誠度、產品創新和生態系統的完整性。

8、威瑞信公司 （ $VRSN ）

介紹：威瑞信主要負責管理全球的部分頂級域名，如.com和.net。

看好關鍵點：作為互聯網基礎設施的關鍵部分，其穩定的收入來源和較高的市場佔有率。

9、Microsoft Corporation （ $MSFT ）

介紹：Microsoft 是一家全球領先的軟件公司，以其Windows操作系統、Office辦公軟件、Azure雲服務和LinkedIn等產品和服務聞名。

看好關鍵點：在雲計算、辦公軟件和操作系統市場的領導地位，以及持續的創新和業務擴展。

這些公司在各自領域內具有顯著的市場地位和技術優勢，是分析師根據預期總回報（ETR）給出高評級的原因。然而，每個公司都有其特定的市場動態和挑戰，因此投資決策應考慮更全面的市場和經濟因素。

言財君一如既往最看好的還是AIGC的大浪潮，與花旗的觀點類似，言財也很看好軟件服務行業，但是言財更偏好行業核心龍頭。

幾個基本原則：

• 1.「遠離市場的噪音，專注於公司的基本面。」
• 2.在考慮AIGC領域的投資時，重要的是深入理解這些技術的潛力，以及它們將如何影響特定行業和公司的未來。
• 3.投資者應該關注那些在AI和全球連接性領域擁有強大技術實力、清晰商業模式和穩健財務狀況的公司。
• 4.面對市場的短期波動，保持長期和戰略性的視角至關重要。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。