500萬美元call砸下！國會山股神佩洛西「老伴」豪賭英偉達期權！發生了什麼？

今天，市場挖出消息稱，比巴菲特還牛B的"國會山股神"佩洛西又出手了：於2023年11月22日買入24年12月20日到期行權價為120美元的英偉達看漲期權，買入價為377-379美元。

11月22日英偉達股價最高503美元，最低476美元，收於487美元。在這個價位買入Call，説明佩洛西非常看好未來1年英偉達的走勢。

由於佩洛西和其丈夫一直以來因靠內幕消息炒股而臭名昭著，市場猜測她是不是又提前知道了某些政策，或很快會允許英偉達改版后有限度地向中國大批量銷售AI GPU？受此影響，今天Ａ股市場的算力芯片股開盤大跌，雖然隨后很快有所修復，但整體上還是受到了一定的衝擊。

佩洛西夫婦的操作紀錄

有數據網站盤點了佩洛西近年來的操作紀錄，可以看到，除了本次出手英偉達之外，她今年以來還有6項操作。

尤其今年6月15日，她以80美元的執行價在蘋果行使了50份看漲期權，從而買入了這家科技巨頭5000股股票，價值在25萬美元至50萬美元之間（下圖中第二行）。同時，以180美元的執行價行使了微軟的50份看漲期權，從而買入了這家科技巨頭5000股股票，價值在50萬美元至100萬美元之間（下圖中第三行）。

看看框里的內容，佩洛西操作重點放在在買入科技股。以科技股領漲的實際情況來看，毫無疑問，她今年又是妥妥的大贏家，絕對繼續跑贏巴菲特。

佩洛西是美國國會里的著名「操盤手」。公開資料顯示，其丈夫在2019年至2021年間交易了價值2500萬至8100萬美元股票及其他金融資產，獲利頗豐。

2020年12月，佩洛西的丈夫保羅曾購入25份電動車巨頭特斯拉的看漲期權，而數周后美國總統拜登公佈了把聯邦政府車輛替換為電動車的計劃。

2021年3月，保羅行使期權，以每股500美元的固定價格購入2500股特斯拉股票，而當時該公司的股價已上漲到每股1007美元。

同年3月，保羅又低價重倉微軟公司股票，不久后傳出消息，微軟獲得美國防部220億美元AR作戰頭盔訂單，公司股價暴漲。

同年7月，美國多家大型科技公司被反壟斷調查，市場猶如驚弓之鳥。此時保羅卻「反向」做多谷歌，果不其然，谷歌平安無事，股價還大漲20%。

這投資業績，誰看了都得讚歎保羅「懂政策」。

於是乎媒體説，美國真正的「股神」不在華爾街，而在國會山。無需掌握複雜的技術路線，也不用諳熟行業運作，自己就是「上帝」，哪隻股票漲跌總能「未卜先知」。

美國股民對這種股神也頗有怨言。據美國消費者新聞與商業頻道報道，民調顯示，近八成的民眾認為議員及其配偶在股市中擁有「不公平優勢」。一個名叫WallStreetBets的散户組織乾脆將套用保羅投資組合的產品命名為「內幕投資組合」。該組織的創始人諷刺佩洛西稱：「國會山聚集了我們這一代最優秀的投資頭腦，我們要像某位國會議員一樣投資。」

去年6月17日， 在國會接近通過數百億美元的美國半導體生產企業福利補貼前夕，保羅·佩洛西搶購了可能高達500萬美元的計算機芯片寵兒英偉達的股票，補貼政策出臺后短短几個交易日，股價上漲超 10%。這一下引爆了輿論，媒體紛紛質疑佩洛西提前給丈夫透露了內幕信息，迫於壓力，保羅·佩洛西不得不在法案通過前虧本拋售了英偉達的股票，據說虧損了34萬美元。這一筆投資如果當時不拋的話，持有到現在應該賺了2倍多。

國會山「未卜先知」的股神們

在美國，這種依靠「公權變現」的現象不是孤例——大量國會議員利用職務之便搞「內幕」交易。2019年至2021年間，近五分之一的國會議員在其個人或直系親屬出售股票、債券或其他金融資產時，會根據其在國會工作中得到的內幕信息採取行動——所謂的自由市場不過是金錢操弄的遮羞布，華爾街、大型科技公司與國會議員攜手合作，不計代價相互致富。每年美國政客雖然口上撇得一乾二淨，卻暗箱操作跑贏市場。

據美國商業內幕網站2022年5月透露，在俄烏衝突爆發后，至少20名國會議員買入雷神和洛克希德·馬丁公司的股票。之后受益於美國對烏克蘭的軍事援助，這兩家公司的股票出現大幅上漲。

事實上，美國曾於2012年出臺《停止利用國會消息交易法案》（簡稱《股票法案》），明文禁止國會議員和工作人員靠「履職過程中獲得的非公開信息謀取個人利益」。然而，違反《股票法案》的罰款僅為200美元，且在參衆兩院均可被豁免。 

據美國商業內幕網站曝光，66名國會議員和182名國會幕僚公然違反《股票法案》規定，夥同其直系親屬在2021年交易了價值6.31億美元股票和金融資產，買進2.67億美元，賣出3.64億美元；交易中60%是股票，其余是基金、債券和別的資產。

這讓該法案成了個「笑話」

既然股民們無法有效監督公權，有些股民索性就向其投降，甚至把國會山投資視作「風向標」，跟在后面撿肉骨頭吃，甚至還有鼓吹買入「佩洛西概念股」的專門分析文章：

英偉達何以為佩洛西青睞？

拋開政策變動因素不談，單看2023期權交易額排行，就能發現，個股期權特斯拉第一，英偉達第二，亞馬遜第三。

在接受媒體採訪時會炫耀「家里有價值2.4萬美元的冰箱，塞滿了各種高檔冰激凌」南希·佩洛西，在掙錢上可是一個精於選擇和比較的人。同爲佩洛西概念股，英偉達看漲期權為什麼能更得青睞，獲得大手筆增持呢？

這可能與英偉達本身的量能有關。英偉達在2023年堪稱是全球股票市場最火熱的投資標的，得益於去年ChatGPT橫空出世引發的人工智能投資狂潮，今年以來，英偉達股價漲幅達到了驚人的230%。這一成就不僅令該股輕松超過美股基準指數——標普500指數(S&P 500)，並且截至12月20日美股收盤，年內漲幅位列七大科技巨頭之首，甚至位列標普500指數之首全面領漲該基準指數，堪稱2023年標普500指數中「獨一檔的存在」。

英偉達是人工智能芯片領域的霸主，控制了高達95%的市場份額。在截至10月29日的2024財年第三季度，數據中心營收同比飆升279%，達到創紀錄的145億美元。該公司管理層表示，由於對人工智能的持續需求，又一個創紀錄的季度即將到來。

許多投資者認為，英偉達高達63倍的市盈率和27倍的市銷率是他們迴避該股的理由。然而，分析師們不這麼看。

如果考慮到英偉達三位數的增長速度的話，英偉達的本益成長比(Price/Earnings to Growth Ratio,PEG)不到1倍，低於標普500指數的2倍，這表明與其前景相比，英偉達的股價仍然非常便宜。伯恩斯坦分析師Stacy Rasgon對於英偉達股價未來12個月左右的走勢極度樂觀，該分析師給予英偉達「跑贏大盤」評級，目標價則高達700美元，意味着未來一年潛在漲幅高達43%。

投資研究平臺Seeking Alpha匯編的預期數據顯示，華爾街分析師們予以英偉達的共識評級為「買入」，平均目標價達651.83美元這一歷史新高，意味着未來12個月潛在上行空間達33%，最高目標價則高達1100美元。

也有一些懷疑態度的投資者認為，人工智能只是另一種炒作，一旦興奮消退，需求就會被證偽。但，華爾街的機構卻相信人工智能有望提升全球生產率，AI將在本世紀20年代和30年代開創一個新的生產力時代：

近期AI技術不斷取得突破，以及AI與應用融合趨於完善，全球各企業競相佈局以人工智能為代表的先進技術，幫助企業實現賦能新業務，以及優化決策流程和經營效率，從而催生出對人工智能更多元的定製化需求。IDC最新預計數據顯示，2022年全球人工智能IT總投資規模為1288億美元，2027年預計增至4236億美元，五年複合增長率(CAGR)約為26.9%。

市場調研機構Technavio 公佈的一份最新研報顯示，人工智能 (AI) 用途芯片的市場規模預計在2022-2027年期間以高達驚人的61.51%的複合年增長率爆炸式增長。該報告覆蓋的芯片類別包含定製化ASIC、GPU、 CPU以及FPGA等最底層芯片。

「Advancing AI」發佈會上，CPU與GPU雙產業巨頭、英偉達競爭對手之一AMD(AMD.US)將截至2027年的全球AI芯片市場規模預期，從此前預期的1500億美元猛然上修至4000億美元，而2023年AI市場規模預期僅僅為300億美元左右。

那麼，如前所述，由於市場給予的業績預期已經非常高，佩洛西只需要擔心一件事，那就是：一旦明年的業績無法匹及估值，是否會出現相對較低的回報？ 

佩洛西之所以敢下重注，想必是對英偉達業績心里已經有譜了。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。