乘中醫藥新模式之風，金活醫藥集團（1110.HK）榮獲「年度品牌價值獎」

在瞬息萬變的時代中，品牌的力量不可小覷。當前，中國已經進入了品牌經濟時代，越來越多的企業開始重視品牌建設，並將其視為提升影響力和競爭力的重要手段。品牌價值因此成爲了衡量企業綜合實力的重要指標。 

市場投資的視角下，品牌價值更高的上市公司，則將具備更好的投資價值，獲得更多投資者的青睞與認可。

12月20日—22日，第八屆「格隆匯·全球投資嘉年華·2024」於線上盛大開幕。其中格隆匯「金格獎」年度卓越公司評選中金活醫藥集團（1110.HK）榮獲「年度品牌價值獎」獎項。

金活醫藥集團銷售有多款爆款產品，其中王牌產品之一京都念慈菴蜜煉川貝枇杷膏可謂是家喻户曉，已然成為咳嗽類中成藥市場份額最大的產品（數據來源：米內網）。筆者認為，此次拿下「年度品牌價值獎」背后具有多層次的邏輯支撐。這其中，藴藏着巨大的成長能量，纔是真正值得引起重視的地方。

圖表一：金活醫藥集團獲「年度品牌價值獎」

數據來源：格隆匯

經典名方，爆款頻出

中華文明五千年，中醫藥作為民族瑰寶，也在近年來煥發容光，在人口老齡化的時代下發揮着重要作用。

更直觀的，以今年雙11為觀察節點，與健康相關的中醫藥產品已在各大平臺搶佔「C位」。

今年，中醫養生熱潮在年輕人羣中蔓延，曬背、八段錦、三伏貼、艾灸和刮痧等相繼在年輕羣體中受到了廣泛的歡迎，健康與養生的理念在不同年齡段之間產生了共鳴，並在雙11中轉化為強大的購買能力。僅在天貓雙11預售首小時，中醫保健成交達到同比增長120%。為健康消費已成為當下年輕人的新「剛需」。

值得注意的是，這其中許多耳熟能詳的中醫藥界「國貨之光」，不少銷售自金活醫藥，正在中醫藥大健康領域中不可忽視的頭部力量。

1996年成立於深圳的金活醫藥集團，業務覆蓋中藥自主研發及代理、醫療器械生產和大健康產業投資的綜合型佈局企業。其業務主要包括藥品分部、保健品分部及醫療設備分部，目前業務貢獻最大的是藥品分部，增長最快的是保健品分部。今年雙十一，公司旗下多個分部更是銷售數據加快，表現亮眼。

圖表二：金活醫藥雙十一戰績

數據來源：公司官網，格隆匯整理

而在更加理性消費的時代中能夠拿到如此優異的成績，無異於金活醫藥手中的產品具有強大的競爭壁壘，產品優秀，口碑強，品牌價值高。

拿京都念慈菴蜜煉川貝枇杷膏來説，就是中醫藥領域的經典名方。

傳聞京都念慈菴川貝枇杷膏起源可以追溯到清康熙年間，看京都念慈這個名字以及其「孝親圖」的古朴風格商標和包裝就可以略知一二。而從藥材上，京都念慈菴在海拔3800米以上青藏高原建立的川貝培育基地，具有獨特資源優勢，同時在香港建立的經國際GMP認證的世界級先進廠房，形成獨家蜜煉川貝枇杷膏配方。

好藥材+獨家老字號品牌及技術，三者加持下使得公司成功出打造全球級最暢銷止咳養生藥之一。京都念慈菴蜜煉川貝枇杷膏曾火遍北美，在美國流感期間一瓶難求。而在疫情期間，也再次展現強大品牌力，多次遭全民搶購。

除了京都念慈菴王牌產品系列外，金活醫藥旗下還擁有多款全球暢銷級老字號產品，比如喇叭牌正露丸，這款產品也擁有百年曆史，海內外知名度很高，是香港最熱銷、最經典的居家必備腸胃藥。

時代賦予中醫藥新機遇，潛在增長空間巨大

從投資的角度，能夠不斷打造爆款產品的金活醫藥，背后還離不開多重因素加持，潛在空間巨大。

首先，伴隨着中國老齡化程度加深，有望帶動醫藥商品需求增長。

根據第七次全國人口普查數據顯示，我國60歲及以上老年人口已達2.64億人人口老齡化程度達到18.70%。社會經濟發展及人口老齡化問題日益突出將帶動醫藥商品需求增長，大健康產業市場將進一步擴張。

其次，中醫藥行業獲得國家級戰略支持，重現活力，行業高速發展。

2022年3月29日，國務院辦公廳印發《「十四五」中醫藥發展規劃》，提出中醫藥服務體系進一步健全，中醫藥特色人才建設加快推進，中醫藥傳承創新能力持續增強，中醫藥產業和健康服務業高質量發展取得積極成效，中醫藥文化大力弘揚，中醫藥開放發展積極推進，中醫藥治理水平進一步提升等目標。

2023年2年28日，國務院辦公廳印發《中醫藥振興發展重大工程實施方案》，進一步加大「十四五」期間對中醫藥發展的支持力度，着力推動中醫藥振興發展。

海通證券指出「國家對於中醫藥行業政策扶持的信號明顯，支付端、醫院端和藥品端都有所受益，行業具有較大的擴容空間，看好中醫藥行業的長期發展。」

最后，金活醫藥緊跟市場變化，在經營策略上作出的精細化佈局，業績增長彈性強。

2023年上半年，金活醫藥抓住市場回暖，中醫藥需求上升時機，通過精準的營銷推廣，各項業務實現可觀增長，尤其是京都念慈菴川貝枇杷膏、康萃樂益生菌及Life’s DHA 產品表現超出預期，其中life's DHA同比增幅高達42.2%，康萃樂益生菌同比增幅更是高達68.1%。

根據2023中期報告顯示，2023上半年公司營收人民幣5.53億元，同比增長31.8%；期內溢利人民幣0.48億元，同比增長35.9%；公司擁有人應占溢利人民幣0.38億元，同比增長55.8%，基本每股盈利為人民幣0.0638元，同比增長59.9%。

值得一提的是，金活醫藥營銷管理非常優秀。在線上渠道上，公司不僅運營跨境電商平臺，向全球延伸拓展品牌。同時利用當前火熱互聯網平臺如抖音、小紅書等互動營銷及種草，獲得不少消費粉絲熱愛。

更值得稱讚的是，京都念慈菴產品押中代言收視率破十億火爆電視劇《狂飆》，並與年輕人都愛看的綜藝節目《吐槽大會》合作代言，品牌張力進一步釋放。京都念慈菴等老字號品牌成功抓住年輕人心智，形成老中青三代共識的止咳王牌產品。在近期大熱的馬拉松賽事中，金活醫藥的紅花油也出現在梅州、南昌、紹興和深圳，成為賽事官方指定外用藥油，精準觸達更多潛在消費人羣。

圖表三：金活醫藥宣傳效果示例

以上分別為：梅州馬拉松、南昌馬拉松、紹興馬拉松、深圳馬拉松

數據來源：公司官網，格隆匯整理

小結

隨着人民羣眾對於健康需求日益旺盛，對於中醫藥的需求也在日益攀升。而這其中有望能夠走出優秀品牌，甚至傳承百年。作為投資者，要做的就是尋找優秀的品牌，挖掘爆款背后的投資價值，並積極給予其耐心，與企業共成長。