「新冠紅利」不再 輝瑞股價創十年新低

轉自：北京商報

新冠疫情給輝瑞公司帶來創紀錄的銷售額，而隨着疫情的結束，輝瑞股價也被打回原形。美東時間周三，輝瑞公司發佈公告稱，2024年營收可能要比華爾街的預期低50億美元左右。這導致其股價暴跌逾8%，創下2013年以來新低。

2022年，輝瑞成為全球首個年收入超千億美元的藥企，也是全球最能賺錢的藥企。其中，輝瑞新冠疫苗和抗病毒藥物Paxlovid共計產生近570億美元的合併銷售額，相當於公司2022年總收入的近60%。

風光轉瞬即逝。當新冠口服藥和疫苗的潮水迅速退去，輝瑞彷彿又回到了業績增長點全線啞火的尷尬境地。輝瑞最新預計，2024年營收為585億-615億美元，遠低於市場預期的629.4億美元。值得注意的是，新冠藥物方面收入預計明年將降至80億美元，比市場預期的130億美元要低不少。

輝瑞首席執行官Albert Bourla在電話會議上表示：「我們希望保守一些，可靠一些，這樣我們就不會再次製造不確定性，不幸的是，今年確實不太容易。」

在美股大盤普漲的情況下，當日收盤輝瑞的股價跌6.72%至26.66美元，創2013年1月4日以來新低。同時輝瑞新冠疫苗的競爭對手Moderna股價也下跌近5%，而輝瑞的德國疫苗合作伙伴BioNTech股價下跌5.5%。

實際上，輝瑞新冠產品業績下滑早有預兆。今年上半年，輝瑞總收入310億美元，同比下滑42%；其中，二季度收入為127億美元，同比下滑54%。業績總體下滑的主要原因，自然是新冠口服藥Paxlovid和新冠疫苗Comirnaty的市場需求下降。而當剔除新冠疫苗和Paxlovid后，營收則微增5%。

新冠產品銷量的急劇下降也迫使輝瑞公司啟動了一項裁員和削減開支的計劃，目前預計到2024年底，該計劃每年將節省至少40億美元。事實上，輝瑞的降本增效計劃已經在落實階段，早在今年9月，輝瑞中國區就已經進行了一些調整：輝瑞中國區疫苗事業部、醫院急症事業部等組織架構調整，輝瑞全球腫瘤學部門重組成為獨立業務單元。

Gabelli Funds投資組合經理Jeff Jonas表示，老實説，輝瑞處境相當不妙，該公司已經承擔了很多債務，以完成像收購Seagen這樣的交易。他還懷疑輝瑞是否做了足夠的工作，以完全抵消預計明年將面臨仿製藥競爭的收入損失。

花旗分析師Andrew Baum表示，輝瑞管理層正越來越迫切地採取行動，以解決其疲弱的股票表現。然而，由於缺乏有前途的高潛力的賽道資產，輝瑞公司的幾項產品預計將在未來幾年內失去專利保護，這使得該公司舉步維艱。

與輝瑞不同，隨着疫情時期的紅利逐漸消失，另一些從減肥藥熱潮中獲利的製藥公司的股票反而迎來了飆升，例如Mounjaro的生產商禮來和Ozempic的生產商諾和諾德成為今年全球市值最高的兩家制藥公司。與此同時，輝瑞進軍減肥治療領域的努力尚未給投資者留下深刻印象。

也正因此，輝瑞對於業績展望主題，已經轉變為「買買買」。輝瑞表示，預計將在本周晚些時候完成以430億美元收購癌症製藥商Seagen的交易，並計劃在明年初成立一個新的腫瘤部門。此外，輝瑞首席商務官Angela Hwang將卸任，輝瑞將把不包括腫瘤在內的商業業務分成美國地區和國際兩個部門。

這也是輝瑞自2009年以670億美元收購惠氏以來的最大一筆交易，以擴大腫瘤治療產品組合。輝瑞預計，到2030年，Seagen的銷售額有望超過100億美元。

Seagen是目前市場上有「生物導彈」之稱的抗體偶聯藥物（ADC）的先行研發者。ADC藥物由單克隆抗體和小分子藥物偶聯形成，是一種創新型的癌症免疫療法，有更好的靶向性，能夠有針對性地殺傷破壞性的細胞，保護健康細胞，目前已成為全球創新葯企佈局的重點方向。

截至目前，Seagen已擁有四種獲批的癌症療法，其中三種療法為ADC藥物，2022年該公司的總銷售額接近20億美元；輝瑞的腫瘤治療組合中包含24種獲批的癌症藥物。

北京商報綜合報道