港股下跌，這些標的卻逆勢上漲！

華盛資訊12月11日消息，本周美聯儲領銜"央行超級周"，市場關注度高。港股今日大幅走低，恆指跌1.72%，續創一年低位；國指跌2.20%，恆生科技指數跌1.90%。

市場恐慌情緒濃厚的當下，常見的反向ETF逆勢上漲，可作為市場下跌的對衝標的。

截至發稿，FI南方國指 $07588.HK 、南方兩倍做空恆科ETF $07552.HK  均漲超4%；FI南方恆指-兩倍空 $07500.HK  漲超3%；FL南方恆指-一倍空 $07300.HK 漲近2%。

港股能否扭轉市場頹勢？

中金研究認為，海外中資股市場上周經歷了又一輪的恐慌性拋售，進一步打消了原本期待年底之前出現一輪與去年底類似的修復式反彈的希望。誠然，市場的疲弱表現可以歸咎為上周出現的不利因素，如部分龍頭公司業績不佳拖累整個醫藥板塊，海外評級機構下調中國主權評級展望等等。但這些可能都沒有抓到重點。

回顧10月底以來的市場表現一度讓人期待,然而一個月后，當中美關係整體平穩、美債利率降幅超預期的背景下，港股卻意外走弱，只能説明背后的主要拖累來自投資者對國內后續政策的擔憂。

實際上，財政政策已經成為市場焦點，因為大財政是解決目前增長和市場困局最終且最重要的選項也已經成為市場共識。從這一意義上，10月底1萬億元國債的發行具有重要意義，如果后續推進步伐更快、力度更大，將會起到更好的效果。

上周召開的中央政治局會議提出以進促穩、先立后破，定調明年經濟工作。在市場最關心的財政政策方面，會議提出積極的財政政策要適度加力。

中金建議投資者密切關注即將召開的中央經濟工作會議中有關財政政策更為詳細的表述，尤其是增長和赤字目標，這對未來市場未來走勢至關重要。外部方面，考慮到非農數據好於預期，前期「搶跑」的降息預期略顯過頭，投資者也需要關注即將召開的FOMC會議中可能出現的不確定性。

總結而言，中金重申此前觀點，即更多利好性政策的出臺對於市場扭轉目前局勢至關重要，否則，依然可能只能是后勁不足的反彈。

操作層面，我們仍然建議以「撿便宜」策略應對可能的盤整，繼續沿用攻守兼備的「啞鈴」結構。建議關注：

• 穩定現金流板塊（高分紅行業，如電信、能源與公用事業）
• 高端科技升級（科技硬件、半導體）
• 中端優勢行業出海（工程機械、汽車與零部件、新能源與光伏、部分產品與品牌消費等）

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。