美元兑日元跳水：日本央行行長暗示負利率有望結束

美元兑日元周四大幅下挫，外匯交易員解讀日本央行行長上田和夫的言論，暗示央行將很快結束負利率政策。

周四早盤，美元兑日圓下跌2.6%。日圓兑其他競爭對手也強勁上揚，兑歐元升值2.4%，兑英鎊升值2.7%。

追蹤日元多頭和空頭頭寸的交易所交易基金(ETF)也起到了巨大的推動作用。ProShares UltraShort Yen(NYSE：YCS)下跌3.7%，而跟蹤看漲興趣的ProShares UltraShort Yen(NYSE：YCL)周四早盤飆升3.5%。

同時，景順美元指數看漲基金(NYSE：UUP)早盤下跌0.2%，而景順美元指數看跌基金(NYSE：UDN)上漲0.3%。

這些舉措是對上田東彥有關日本負利率政策可持續性的評論的迴應。上田表示，貨幣政策管理將「從年底到明年變得更具挑戰性」，暗示利率可能很快就會上調。

日本的負利率政策始於2016年1月，將短期利率設定在-0.1%，目標是10年期日本政府債券(JGB)收益率為0%，上限為1%。去年11月，日本央行取消了對日本國債的上限，轉而建議現在將其作為參考利率，從而邁出了取消該政策的第一步。

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本周早些時候，日本央行副行長日野龍三(Ryozo Himino)在一次演講中表示，如果利率上升，日本老齡化的儲户人口將受益於更高的淨利息收入。

但這種升值的步伐不太可能在很大程度上刺激日元人氣。在經歷了40年的良性通脹之后，日本央行正在進入新的領域，而且可能會非常謹慎地這樣做。

荷蘭合作銀行(Rabobank)高級外匯策略師簡·福利(Jane Foley)表示：「我們認為，市場有可能對日本央行願意在未來一年左右撤回寬松政策的步伐感到失望。」

「話雖如此，我們預計在美聯儲降息和日本央行逐漸放松寬松政策的背景下，美元/日圓將在明年下半年走低。」

隨着美聯儲降息和日本央行開始加息，隨着套利交易變得更具風險，外匯市場可能會看到美元/日圓上漲的長期驅動因素開始消退。

套利交易讓外匯投資者從利差中獲利：外匯交易員借入日元等低收益貨幣，投資於美元等高收益貨幣。套利交易的份量如此之大，美元兑日元在過去兩年里升值了40%以上。

美國銀行(Bank Of America)外匯和利率策略師Shusuke Yamad表示：「鑑於利差的規模，我們懷疑美元/日圓是否會在美聯儲首次降息之前很早就開始調整。」

預計美聯儲仍將在2024年上半年首次降息，可能是5月。

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照片：快門