資不抵債超2000億元！中植集團披露存在重大持續經營風險

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　　資不抵債超2000億元！中植集團披露存在重大持續經營風險丨焦點

　　來源：中國房地產報 

　　在房地產信託違約后遺症蔓延的當下，「中植系」的前路愈發風雨飄搖。

　　中植集團正式宣佈「暴雷」。

　　11月22日，中植企業集團有限公司通過小程序向投資者發出一封《致歉信》稱，集團在崗人員通過調整組織架構和機制，採取一系列自救措施，努力扭轉經營困境，但成效不及預期。

　　中植集團在信中坦言，通過中介機構進行全面清產覈資發現，按照中介機構模擬合併口徑測算集團總資產賬面金額約2000億元，由於集團資產集中於債權和股權投資，存續時間長，清收難度大，預計可回收金額低，流動性枯竭，資產減值情況嚴重。同時，由於債務規模巨大，剔除保證金后相關負債本息規模約為4200億元~4600億元。

　　經中國房地產報記者初步計算，中植集團資不抵債的「窟窿」約為2200億元~2600億元。

　　信中還稱，初步盡調顯示，集團已嚴重資不抵債，存在重大持續經營風險，短期內可用於兑付債務的資源遠低於整體債務規模。由於集團資產體量龐大、產業分佈複雜、經營主體和項目主體眾多，大量代持企業資產、關聯融資及對外擔保事項還須進一步延伸審計進行覈查確認，最終資產負債狀況可能還會根據覈查情況予以調整，中植集團將及時向投資者通報相關信息。

　　今年8月，「中植系」旗下四大財富管理公司延期兑付。隨后，有關「中植系」潰敗的消息甚囂塵上。

　　彼時，「中植系」的對外口徑只是認為定融項目出現了流動性問題，還沒有到資不抵債的程度。未來的解決方式，首先還是希望有資金能夠投進來，提供流動性解決方案。畢竟中植系擁有信託、保險、租賃、期貨、公募、私募等多個金融牌照，旗下也還擁有優質資產，可談的籌碼還不少。

　　這封道歉信則將投資者「希望的火苗」再次「澆滅」。

　　此前，業內外普遍認為，「中植系」暴雷的根本原因在於其靈魂人物——掌舵人解直錕的離世。

　　道歉信中也提到，2021年12月18日、中植集團實控人解直錕先生猝然離世。多位高管和核心人員先后脱崗或者離職，加之集團及旗下企業高度依附於原實控人決策，導致內部管理面臨失效狀態。

　　很長一段時期里，解直錕和他的「中植系」都只是傳説般的存在。「著名歌星毛阿敏丈夫」「中央匯金公司總經理胞弟」……解直錕被貼上一個個標籤，各種猜測和傳言多年不息，但他從未迴應。據接近「中植系」人士説，解直錕的志向是做中國的「巴菲特」——不單自己投資成功，晉升富豪，還要帶領其他人包括投資人一起成功。

　　如今，這些豪言壯語已成「幻夢」。

　　值得注意的是，回顧「中植系」的發家歷程，「地產收購」是避不開的話題。

　　上個世紀80年代，解直錕從印刷廠廠長做起，在印刷廠虧損后將其承包下來，賺到了人生的第一桶金。隨后，他還涉足麪食廠、服裝廠、水泥廠、養殖場等領域，並靠收購部分國有不良資產，實現了原始資本積累。

　　在此過程中，「抄底不良資產—改造—對外出售」成為解直錕的一大「投資邏輯」。「中植系」內部也一直將國際另類投資巨頭黑石作為其發展目標，在其資產管理板塊中，中海晟融、中植國際均是以特殊資產管理、併購重組為主業。

　　因此，「中植系」在房地產市場持續加倉。

　　中植系曾以33.12億元接盤爛尾樓中弘大廈、16.45億元拿下流拍四次的世茂工三項目，甚至賈躍亭的樂視大廈5.7億元的買主也是「中植系」。而上海陸家嘴明城花苑、天圓祥泰大廈也是被「中植系」盤走。

　　值得注意的是，由於房地產行情的走低，加之解直錕的去世，「中植系」接盤后的多個項目還未最終盤活，成為其地產未了局。

　　「中植系」的地產佈局也一直備受矚目，多個房企牽涉其中。

　　2019年，皇庭國際鄭康豪出讓20%股權紓困，最終找來外援康順晟源的背后正是「中植系」旗下公司；2017年，「中植系」旗下中海晟融設立35億元基金，收購佳兆業位於深圳南門墩城市更新項目51%股權。彼時距離佳兆業復牌尚且不久，頗有「雪中送炭」的意味；2016年，許家印麾下的恆大宣佈91億元收購萬科4.68%的股權，這其中也得益於解直錕的大力支援。有統計顯示，2014年至2016年兩年間，「中植系」旗下的中融信託為恆大發行了超過10款信託產品，提供了資金支持。

　　但坊間盛傳，「中植系」在房地產圈最「鐵」的合作對象還是世茂，通過中植創信投資這個平臺與世茂以50：50的股權比例成立了多家公司。世茂集團董事局主席許榮茂也是解直錕治喪委員會的委員。

　　另一方面，在「房住不炒」的大基調下，地產行業直接從銀行貸款受限，而「中植系」旗下中融信託等公司卻成為地產行業的新的資金通道。

　　資料顯示，中融信託房地產業務佔比持續增長，2017年至2020年，信託資產投向房地產的佔比分別為6.61%、10.99%、17.65%、18%。據悉，恆大、華夏幸福、佳兆業、融創、陽光城、藍光地產、泰禾、世茂均與中融信託存在合作。

　　在房地產信託違約后遺症蔓延的當下，「中植系」的前路愈發風雨飄搖。

責任編輯：楊紅卜