震驚整個科技圈，周末都在吃瓜

整個周末，整個科技圈都在吃OpenAI的超級大瓜，作為AI最當紅的炸子雞，原地驚雷，董事會將CEO Altman解職了，這可讓吃瓜羣眾，驚掉了下巴。

作為承載人類AI夢想的企業，大家都會滿腹疑竇，OpenAI究竟發生了什麼？山姆·奧特曼（Sam Altman）被解僱為OpenAI的首席執行官，原因是他與董事會的溝通不夠坦率，導致董事會不再信任他的領導能力。他的離職引發了混亂，包括OpenAI的投資者試圖讓他復職。微軟CEO薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）支持奧特曼，並希望他迴歸。此外，奧特曼要求更換整個董事會，這使情況更加複雜。OpenAI的高級研究人員也紛紛辭職。

奧特曼的離職可能與公司內部的不同利益觀和發展速度有關，以及與首席科學家Ilya Sutskever之間的緊張關係。OpenAI董事會的獨特結構也在事件中起到了關鍵作用，董事會成員不僅少而且不追求股東的最大價值，而是致力於創建廣泛有益的「安全人工通用智能」。奧特曼被解僱后，他表達了對OpenAI的熱愛，並計劃創辦新的人工智能公司。這一事件引發了廣泛的猜測和評論，ChatGPT也被問及事件，它猜測可能還有更多內情。言財看來，最大的可能性是OpenAI在盈利與非盈利性的選擇上出現了重大的分歧，這是altman被罷免的關鍵。

雙重結構帶來的挑戰：OpenAI的獨特結構，即一個非營利組織控制着一個「限制盈利」的子公司，本身可能導致內部關於公司方向和重點的分歧。這種結構要求在追求技術創新和社會使命的同時，也要考慮到商業化和盈利的需要。

商業壓力與使命忠誠：隨着OpenAI技術的成熟和市場潛力的增加，如何平衡盈利目標與原始使命——確保人工智能對人類普遍有益——之間的關係，可能是董事會和領導層面臨的一個重大問題。

資本籌集與夥伴關係：OpenAI在過去幾年中與像微軟這樣的大型企業建立了合作伙伴關係，並籌集了大量資本。這些夥伴關係和資金來源可能對公司的戰略決策產生影響，特別是在盈利目標與非盈利使命之間的平衡上。

透明度與治理問題：董事會對Altman的解僱理由包括溝通不坦誠，這可能暗示了在公司內部關於其方向和管理的深層次不滿。這可能與盈利和非盈利目標之間的緊張關係有關。

行業動態與期望：人工智能行業的快速發展和市場期望可能也加劇了這種緊張關係。隨着競爭加劇和技術進步，對OpenAI的商業潛力和社會影響的期望也在增長。儘管沒有確鑿的證據表明這些因素是Altman被解僱的唯一或主要原因。董事會和公司內部的具體動態往往比較複雜，涉及多方面的考慮。

言財先帶大家瞭解一下OpenAI的公司股權與董事會架構：    OpenAI的股權結構和董事會架構是相對獨特的，因為OpenAI既有非營利組織的背景，也發展出了營利性子公司。

股權結構-非營利和盈利雙重結構：OpenAI最初在2015年成立為一個非營利組織，其主要目標是推進人工智能（AI）的安全和公平發展。2019年，OpenAI進行了重組，成立了一個「限制盈利」的子公司，OpenAI LP，這是爲了更有效地籌集資本，同時繼續追求其原始使命。在這種結構下，非營利部分（OpenAI Inc.）擁有對盈利子公司（OpenAI LP）的完全控制權。OpenAI LP：在2019年，OpenAI轉型為「有限合夥企業」（LP），這是一個營利性實體。這一轉型是爲了吸引更多的資金，以更好地與大型科技公司競爭並推進其AI研究。OpenAI Inc.：這是OpenAI的母公司，是一個非營利實體。OpenAI LP作為其子公司，其收益主要用於支持OpenAI Inc.的使命。投資者：OpenAI吸引了包括微軟在內的多個投資者。例如，微軟對OpenAI進行了10億美元的投資，並與之建立了密切的合作關係。

董事會架構成員：OpenAI的董事會成員包括聯合創始人、主要投資者代表和其他關鍵利益相關者。具體成員的名單可能會隨時間而變化。董事會的成員包括了來自科技界的知名人物，他們在技術、商業和倫理方面具有豐富的經驗和專業知識。這些成員通常是AI領域的專家、資深企業家或具有相關行業經驗的人士。職能：董事會主要負責提供戰略指導，監督管理層，並確保公司遵循其使命。

特殊的治理結構利潤限制：OpenAI LP在其營利模式中設有一個獨特的利潤限制政策，旨在確保其利潤主要用於非營利母公司的使命。    使命導向：儘管OpenAI發展了營利性分支，但其核心使命是促進人工智能的安全和廣泛的利益，而非僅僅追求利潤最大化。透明度和問責制：OpenAI一直強調在其運作中保持一定程度的透明度和責任感，特別是在人工智能倫理和安全性方面。OpenAI這種結構，就埋下了公司治理結構可能極不穩定的禍根

OpenAI的治理結構特點雙層結構：OpenAI的結構包括非營利的OpenAI Inc.和營利的OpenAI LP。這種結構的目的是爲了在保持原始使命的同時，也能吸引必要的資金和資源。使命與盈利的平衡：OpenAI旨在推動人工智能的安全和利益最大化。

這種雙重目標可能會帶來內部治理的挑戰，尤其是在處理使命與盈利之間的潛在衝突時。

潛在的治理問題利益衝突：任何擁有營利和非營利雙重結構的組織都可能面臨利益衝突的風險。OpenAI需要確保其決策過程能夠平衡這兩方面的需求。決策透明度：由於其在人工智能領域的重要性，OpenAI的決策透明度受到高度關注。治理結構需要提供足夠的透明度，以維護公眾信任。董事會與管理層的動態：任何公司的董事會和管理層之間的關係都是治理穩定性的關鍵。良好的溝通、清晰的職責劃分和有效的監督機制是維護穩定性的關鍵。被罷免的可能性：在任何公司中，包括OpenAI在內，高級管理人員（如CEO）被罷免的可能性總是存在的，這通常與公司業績、治理問題或戰略方向的分歧有關。然而，沒有具體跡象表明在OpenAI中存在這樣的問題。

OpenAI的獨特治理結構確實帶來了一些挑戰，但是否會導致不穩定性取決於其內部管理和外部監督的有效性。對於OpenAI這樣的組織，即使其具有獨特的非營利和營利雙重結構，董事會理論上仍然持有類似的權力。如果董事會成員認為CEO（在這個案例中是Sam Altman）不再符合組織的最佳利益或未能有效執行其職責，他們可以投票決定是否罷免他。===================================================這次事件對於OpenAI和人工智能領域具有重大影響。

OpenAI的聯合創始人兼首席執行官山姆·阿爾特曼（Sam Altman）周五被解僱，他被許多人認為是新興人工智能革命的領導者。在解僱之前，該公司稱這是「董事會的審議審查過程，該過程得出的結論是，他在與董事會的溝通中沒有始終如一的坦率，阻礙了董事會履行職責的能力。因此，「董事會不再對他繼續領導OpenAI的能力充滿信心。不久之后，OpenAI總裁兼Altman盟友Greg Brockman辭職，三名OpenAI高級研究人員也辭職。

一天后，包括 OpenAI 投資者試圖讓 Altman 復職，The Verge 報道稱，OpenAI 的董事會正試圖做一個面子，讓 Altman 回來。據多位知情人士透露，OpenAI 董事會正在與 Sam Altman 討論重返 CEO 職位。其中一人表示，阿爾特曼周五在沒有通知的情況下突然被董事會解僱，他對迴歸感到「矛盾」，並希望進行重大的治理變革。阿爾特曼在被趕下臺后的第二天就與該公司舉行了會談，這表明OpenAI在沒有他的情況下處於自由落體狀態。

《華爾街日報》補充説，如果阿爾特曼要重新擔任首席執行官，他希望更換整個董事會：知情人士稱，阿爾特曼正在考慮迴歸，但已告訴投資者，他想要一個新的董事會。知情人士説，他還討論了創辦一家公司，將引進前OpenAI員工，並正在這兩種選擇之間做出決定。知情人士説，預計阿爾特曼將很快在這兩種選擇之間做出決定。OpenAI的主要股東，包括Microsoft和風險投資公司Thrive Capital，正在幫助協調恢復Altman的努力。Microsoft向OpenAI投資了130億美元，是其主要財務支持者。Thrive Capital是該公司的第二大股東。知情人士説，該公司的其他投資者支持這些努力。    

彭博社報道稱，Microsoft首席執行官薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）顯然是支持阿爾特曼的人之一，他顯然對董事會的舉動感到憤怒：知情人士説，董事們已經考慮辭職，儘管他們目前對這樣的舉動猶豫不決。局勢不穩定，最終計劃尚未確定。如果董事會辭職，投資者正在審查可能的新董事名單。知情人士稱，Microsoft首席執行官薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）一直與阿爾特曼保持聯繫，並承諾支持他下一步採取的任何步驟。據知情人士透露，納德拉對董事會的決定感到措手不及。

一位接近阿爾特曼的消息人士表示，董事會原則上同意辭職，並允許阿爾特曼和布羅克曼迴歸，但此后一直搖擺不定——錯過了太平洋時間下午 5 點的關鍵截止日期，許多 OpenAI 員工將辭職。如果阿爾特曼決定離開並創辦一家新公司，這些員工肯定會和他一起去。OpenAI 的劇變震驚了科技界，因為 38 歲的 Altman 在短短几年內取得了成就。雖然谷歌等科技巨頭多年來一直致力於開發人工智能，但 OpenAI 在去年 11 月推出 ChatGPT 時一躍而起。聊天機器人展示了以前從未向公眾發佈過的能力——比如能夠像人類一樣寫作。ChatGPT 立即獲得了 1 億用户，幫助 OpenAI 籌集了數十億美元，讓谷歌陷入困境，並將 AI 置於科技行業的中心。

這也使阿爾特曼一夜成名，他很高興扮演這個角色，將自己展示為一個有遠見的面孔，儘管對人工智能對人類的意義略顯疲憊。    OpenAI董事會周五任命該公司的首席技術官米拉·穆拉蒂（Mira Murati）為臨時首席執行官，直到找到繼任者。該公司最初還宣佈，聯合創始人格雷格·布羅克曼（Greg Brockman）將辭去董事會主席一職，但仍擔任公司總裁。不久之后，布羅克曼宣佈他將辭職，並在推特上發佈了周五發生的事情的時間表，並指出董事會在宣佈領導層「過渡」前幾分鍾解僱了阿爾特曼。

 阿爾特曼被解僱可能還有其他因素——這讓 OpenAI 的員工和投資者感到震驚。周六早上，OpenAI首席運營官布拉德·萊特卡普（Brad Lightcap）向員工發送了一份備忘錄，讓他們知道該公司仍在與董事會交談，試圖瞭解為什麼它削減了阿爾特曼。「我們可以明確地説，董事會的決定不是爲了應對瀆職行為或與我們的財務、業務、安全或安保/隱私實踐有關的任何事情，」他寫道。「這是山姆和董事會之間溝通的中斷。

那麼，為什麼董事會最初會開除奧特曼呢？卡拉·斯威舍（Kara Swisher）在周五晚上深入研究了這種情況，通過X/Twitter上的一系列帖子報告了她從公司內部聽到的內容以及她自己的分析：這是一個快速發展的故事，許多關鍵人物和合作夥伴（如MSFT）措手不及，所以真的必須從董事會看到更多的透明度，説明「不坦率」的含義，這是一個非常沉重的詞，給謠言工廠留下了太多的想象力。據我所知，這是公司利潤與非營利性追隨者的「錯位」。開發者日是一個問題。消息人士告訴我，在阿爾特曼的領導下，該公司的利潤方向和發展速度（可能被視為風險太大）與致力於更加安全和謹慎的非營利性方面存在分歧。

山姆一方的一個人稱這是一場「政變」，而另一個人則説這是正確的舉動。這似乎更合理，但科技界也充斥着各種謠言，有些確實存在。當然，有很多可疑的傳入。消息人士告訴我，首席科學家伊利亞·薩茨凱弗（Ilya Sutskever）是其中的核心。與山姆·奧特曼（Sam Altman）和格雷格·布羅克曼（Greg Brockman）在角色和影響力上的緊張關係日益加劇，他讓董事會站在了他一邊。開發者日和商店的推出方式正處於 Altman 走得太遠、太快的轉折時刻。我敢打賭：他會在周一之前成立一家新公司。OpenAI原本的董事會成員包括阿爾特曼、布洛克曼、蘇斯克沃、Quora首席執行官Adam D’Angelo、技術企業家Tasha McCauley以及喬治城大學安全與新興技術中心的Helen Toner。也就是説，后4位成員投票做出了罷免的決定。              

The Information獲取了OpenAI罷免阿爾特曼之后舉行的臨時全體會議記錄，兩名員工詢問蘇斯克沃，此次解僱是否構成「政變」。蘇斯克沃否認並説道，「我可以理解你為什麼選擇這種詞語，但我不同意。」他同時強調，「這是董事會履行非營利組織使命的職責，即確保OpenAI構建造福全人類的AGI。」

從投票將阿爾特曼趕下臺的4位董事會成員的背景來看，他們都是技術路線的領軍人物，並且擔任的也都是AI安全相關的職責。AI安全正是此次人事變動的重要原因。投票反對阿爾特曼的董事會成員認為他操縱性強，任性強，想做他想做的事。對我來説，這聽起來像是一個典型的硅谷CEO，但這可能不是一個典型的硅谷公司。他們當然有很多解釋要做。

渴望聽到他們擔憂的實際細節，以及他們有問題時試圖通知他並給他一個迴應和改變的機會的證據。如果不是，它看起來很笨拙。The Verge 的 Alex Heath 對 Sutskever 的角色也有同樣的看法，並報告説 Altman 一直在探索外部商業活動。

據《信息報》報道，薩茨凱弗在周五阿爾特曼被解僱后的全體員工會議上面臨員工的反擊，他承認此舉可以被解釋為政變，儘管他並不這麼認為。《紐約時報》的凱文·羅斯（Kevin Roose）指出了在這場鬧劇中起作用的幾個具體因素，包括阿爾特曼沒有像其他科技創始人那樣享有同樣的保護: 罷免之所以成為可能，是因為OpenAI不尋常的公司治理結構。OpenAI 成立於 2015 年，最初是一家非營利組織，並於 2019 年創建了一家利潤上限子公司——這是一種新穎的安排，投資者的回報限制在高於其初始投資的一定金額。但它保留了非營利組織的使命，並賦予非營利組織董事會管理上限利潤實體活動的權力，包括解僱首席執行官。與其他一些通過雙重股權結構控制公司的科技創始人不同，阿爾特曼並不直接擁有OpenAI的任何股份。

Roose 還解釋了為什麼 OpenAI 的董事會是獨一無二的：它規模很小（周五之前有六名成員，四名沒有阿爾特曼和布羅克曼），包括幾名沒有持有公司股份的人工智能專家。其董事不像大多數公司董事會那樣承擔為股東創造最大價值的責任，而是必須承擔信託義務，以創造「安全的AGI」——通用人工智能——「這是廣泛有益的」。至少有兩名董事會成員塔莎·麥考利（Tasha McCauley）和海倫·託納（Helen Toner）與有效利他主義運動有聯繫，這是一個受功利主義啓發的組織，推動了人工智能安全研究，併發出了警告，稱強大的人工智能系統有朝一日可能導致人類滅絕。奧特曼如何迴應:    

阿爾特曼在被解僱后不久的一條推文中説，他「喜歡」他在公司的時光，他稱之為「變革性」。他還稱讚了他的前同事。后來，阿爾特曼在推特上説：「如果我開始離開，OpenAI董事會應該追討我的全部股票價值。（阿爾特曼在公司中沒有股權。周六，據The Information報道，阿爾特曼一直在告訴投資者，他打算推出一家新的人工智能企業，預計布羅克曼將加入他的行列)一位知情人士稱，周五上午，阿爾特曼一直在與包括芯片設計公司Arm在內的半導體高管討論設計新芯片的早期努力，這些芯片將降低OpenAI等大型語言模型公司的成本。這項工作可能需要數年時間。

在討論中，無法得知 Altman 是代表 OpenAI 還是代表一家單獨的企業。...另一位知情人士表示，過去，阿爾特曼還曾與投資者討論過建立一個「全棧」人工智能初創公司的重要性，該初創公司也參與芯片開發。    別人在説什麼？關於OpenAI發生的事情，有很多猜測和評論：

當然，有人問 OpenAI 的聊天機器人 ChatGPT，它認為發生了什麼——它猜測可能「還有更多故事」。9月，紐約的伊麗莎白·威爾（Elizabeth Weil）對阿爾特曼進行了介紹，並強調了人們對他及其在人工智能革命中的作用的眾多焦慮。根據阿爾特曼自己的評估——從他的許多博客文章、播客和視頻活動中可以看出——我們應該對他作為我們的人工智能領導者感覺良好，但不是很好。據他自己瞭解，他是一個聰明但不是天才的「技術兄弟」，具有伊卡洛斯的氣質和一些異常的特徵。

首先，他曾説過，他擁有「一種絕對妄想的自信」。其次，他對「技術和社會變革的弧線」具有預言性的把握。第三，作為一個猶太人，他既樂觀又期待最壞的情況。

第四，他非常善於評估風險，因為他的大腦不會被別人的想法所困擾。    不利的一面是：他在情感上和人口統計學上都不適合他被推入的角色。「可能有人更喜歡它，」他在三月份的Lex Fridman播客中承認。「可能有人更有魅力。」他意識到自己「與大多數人的生活現實脱節」。他有時也是音聾。例如，像科技泡沫中的許多人一樣，阿爾特曼使用「中等人類」一詞，例如，「對我來説，AGI」——通用人工智能——「相當於你可以僱用的中位數人類作為同事。

OpenAI的內部分歧，其實從側面反映了AGI撲面而來的浪潮已經不可阻擋，順勢而為是我們應該做的。在利率確認向下拐點以后，市場接下來的主導因素將變成分母端的無風險利率走低，帶來的估值修復。

這個階段，擁抱AIGC的大浪潮依然是接下來美股的最優策略。

重點關注：1.佈局納斯達克指數ETF: 159632、159941、513100、513300、513110

2.長期佈局長期債券TLT

3. AI應用巨頭：NOW/CRM/ADBE/MSFT/META/GOOG4.

AI應用黑馬：DDOG/MNDY/NET/CRWD/ZS/DUOL    

5.自動駕駛與AIOT：特斯拉、蘋果、高通、英特爾          

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。