11億美元，創新葯龍頭傳奇生物與諾華合作落地！高盛：預計明年降息！納指生物科技ETF（513290）連續6日吸金

　　周三（11.15），美國最新10月零售銷售額環比下降0.10%，預期下降0.30%，前值上升0.70%，這是自3月份以來首次出現月度下降。此外，10月份生產者價格指數通脹率放緩至1.3%，這對於通脹壓力無疑是個好消息。

　　另外，美國 10 月PPI同比上漲 1.3%，大幅低於市場預期的 1.9%，創2020年4月以來最大跌幅。核心PPI超預期放緩也讓市場進一步認為美國加息周期或步入尾聲。此前，11月14日，美國10月CPI同比上升3.2%，也低於預期，創7月以來最低增幅，降息通道預期再度打開。

　　高盛首席美股策略師認為，明年第四季度美國將降息；而瑞銀認為，從2024年3月開始寬松周期就將非常明顯，或降息275個基點來應對不斷下降的通脹和經濟衰退，此預期幾乎是市場預期降息幅度的三倍！

　　美債利率見頂的預期，對美股、特別是美股創新葯板塊無疑是一劑強心劑。

　　資金開始跑步入場，加緊佈局全球頂尖創新葯。最新數據顯示，截至11月15日，全市場唯一表徵全球創新葯的納指生物科技ETF（513290）已連續6日獲資金淨流入超4500萬元，單日成交額近4000萬元，基金份額及交投均創近一年新高！

　　11月16日，納指生物科技ETF（513290）回調跌超1%，開盤90分鍾成交額已近1000萬元。

　　截至11月15日最新數據，納指生物科技ETF（513290）份額達2.35億份，又創近一年新高！

　　納指生物科技指數（NBI）成份股方面，Kinnate Biopharma狂漲59%，莫德納（Moderna）漲超3%，因美納（Illumina）漲超2%，安進（Amgen）、薩雷普塔、渤健（Biogen）漲超1%，吉利德（Glead）小幅收漲；跌幅方面，福泰製藥（Vertex）大跌超5%，阿斯利康跌超1%，再生元製藥（Regeneron）、賽諾菲-安萬特小幅收跌。

　　資金之所以呈現「越跌越買」態勢，或許與美股創新葯「估值性價比」不無關係。從估值上看，截至10月30日，納指生物科技板塊最新PE已回調至14.63倍，相對於A股醫藥和港股醫藥板塊，估值性價比更加凸顯！

　　【美債利率或見頂，全球創新葯終迎曙光乍現】

　　目前來看，美居民資產負債表較為健康，住宅未償還抵押債務的有效利率低於5%，利率可能需要做好較長一段時間維持高位的預期。但是，當下利率邊際的變化，比絕對值更加重要，美債利率見頂對全球權益市場將產生正向修復，特別是對投融資情緒極度敏感的創新葯板塊，一旦降息預期打開，投融資情緒改善，表徵全球尖端創新葯、已回調近3年的——納指生物科技或迎來一輪波瀾壯闊的估值迴歸。

　　近期，納指生物科技板塊回調，資金也開始加緊佈局。

　　【超11億美元！國內頂尖創新葯龍頭——傳奇生物與製藥巨頭諾華簽訂獨家全球授權】

　　消息面，納指生物科技ETF（513290）標的指數成份股——傳奇生物日前宣佈，其全資子公司傳奇生物愛爾蘭有限公司（Legend Biotech Ireland Limited）與諾華公司（Novartis）就傳奇生物的靶向DLL3的嵌合抗原受體T細胞（CAR-T）療法簽訂了獨家全球許可協議，包括其自體CAR-T細胞候選療法LB2102。該許可協議授予諾華開發、製造和商業化這些細胞療法的全球獨家權利，諾華可以將其T-Charge平臺應用於其生產。LB2102將是諾華首次將T-Charge應用於靶向實體瘤的細胞療法候選藥物。

　　根據許可協議，傳奇生物將在美國進行LB2102的1期臨牀試驗，諾華將進行許可產品的所有其他開發。傳奇生物將獲得1億美元的預付款，並有資格獲得高達10.1億美元的臨牀、監管和商業里程碑付款。

　　【全球尖端創新葯業績爆棚，減肥藥黃金期或剛開始】

　　此外，另一隻納指生物科技ETF（513290）標的指數成份股——百濟神州11月10日早間公告，第三季度公司營業總收入56.24億元，較上年同比上升111.5%；淨利潤13.41億元。前三季度公司營業總收入為128.75億元，較上年同比上升87.4%。2023年第三季度，產品收入為42.87億元，上年同期產品收入為23.93億元。

　　上周，禮來Zepbound（替爾泊肽）獲得FDA減肥適應症批准。從全局的角度來看，目前華爾街各大投行對這類GLP-1藥物十年后的年銷售額預期，大致在大幾百億至上千億美元左右。因為目前，仍有大量美國企業尚未將其納入醫療計劃，空間依舊相對廣闊。

　　作為對比，諾和諾德在11月初提交的財報顯示，今年前9個月公司旗下所有GLP-1藥物一共賣了853.71億丹麥克朗（約合122億美元），其中銷售額的大頭正是北美地區。

　　公開資料顯示，納指生物科技ETF（513290）跟蹤複製納斯達克生物科技指數（NBI），是佈局全球前沿創新葯的高效工具，截至2022年底，納指生物科技ETF（513290）標的指數近20年較標普500指數有明顯超額收益。

　　習慣場外申贖或沒有證券賬户的投資者，可關注納指生物科技ETF聯接基金（A：017894；C：017895）。此外，如果你資金體量大、在一級市場有申贖需求，納指生物科技ETF（513290）一級市場最小申贖單位已經從100萬份降低到了50萬份，門檻大大降低，申購相當絲滑。

　　風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。納指生物科技ETF（513290）屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於單一指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險、參與轉融通證券出借業務的風險等；以上產品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素產生波動。境外投資產品風險包括市場風險、匯率風險和政治風險等。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議。

責任編輯：吳思楠