美最新CPI不及預期！恆生科技指數ETF(159742)大漲超2%

美國10月的CPI數據增加了市場對聯儲結束加息的預期。美10月CPI持平，低於經濟學家預期的環比增長0.1%。剔除食品和能源價格的核心CPI后也低於預期，漲幅創兩年來最低。聯儲通貨膨脹壓力暫緩給市場注入樂觀情緒，美股各大指數普漲，美債利率大幅回落。

跟蹤恆生科技指數的恆生科技指數ETF（159742）應聲大漲，一度漲超2%，截至目前，盤中成交額破5000萬，交投活躍。成分股中，萬國數據、小鵬汽車、京東集團、金蝶國際漲幅超4%，蔚來、華虹半導體等個股漲幅超3%。

本次CPI數據不達預期，意味着聯儲此前的多輪加息以及近期「口頭加息」的作用顯現，美國經濟降温，預計未來美債收益率、美元指數將開啟下行通道，併爲港股上行提供流動性支持，對利率更為敏感的科技板塊則受到的流動性提振更大。

估值方面，當前港股估值和風險溢價均呈現出明顯的低位特徵，隨時有可能在流動性催化下出現新一輪反攻，尤其是高彈性、高成長且估值更低的科技板塊在超跌反攻中的動能往往會更大。截至11月14日，恆生科技指數市盈率（PETTM）為22.34倍，處於近3年約1.92%的分位，即估值低於近3年來98%以上的時間，進一步下行空間較為有限，而上行空間則較大。

此外，南向資金近期的持續流入也再次說明了內地機構資金對港股配置性價比的高度看好。截至11月14日，南向資金今年以來淨流入已超3146億港元；近3個月，南向資金淨流入超1538億港元；近30個交易日，南向資金僅有5天淨流出，其余天數均淨流入。

天風證券表示，當前港股估值處於相對底部水平（歷史分位值1-2%），國內財政力度明顯提升，預計美元指數/美債長端利率見頂回落趨勢不變，雙邊關係有望改善或帶區域局勢風險溢價改善。內外多重因素改善，港股低估值下或有修復機會。