明年一季度原油需求恐仍疲軟？沙特再次延長減產暗藏玄機！

沙特最近做出的兩項決定，表面上似乎表明原油市場前景穩定，但可能其表明對需求狀況的擔憂有所加劇。

這個全球最大的石油出口國表示，12月份向亞洲客户供應的基準原油價格將保持穩定，並宣佈將在年底前維持自願減產。

其國有石油巨頭沙特阿美公司（2222.SE）周一表示，將維持其主要的阿拉伯輕質油12月份對亞洲煉油商的官方售價（OSP）不變，比阿曼/迪拜平均價格溢價4美元/桶。

這結束了該品級原油此前連續5次漲價導致亞洲煉油商的利潤率下降的局面，因為后者面臨着原油成本上升，而這些成本無法通過提高成品油價格完全轉嫁出去。

鑑於近期煉油利潤率的疲軟，市場預計亞洲的阿拉伯輕質原油OSP將保持不變。周一，新加坡一家典型煉油廠的煉油利潤收於4.04美元/桶，高於10月20日的1.45美元/桶的近期低點，但也遠低於8月28日的2023年峰值15.40美元/桶。

在經濟不確定的背景下，亞洲對成品油的需求疲軟，也可能導致沙特阿美決定維持阿拉伯輕質石油OSP不變。

由於以色列和哈馬斯在加沙爆發了一場曠日持久的血腥衝突，人們對供應的擔憂有所加劇，但最近幾天這種擔憂有所緩解，因為來自中東的石油運輸並未出現過實際的中斷。

值得注意的是，沙特阿美確實提高了其阿拉伯特輕質原油的OSP，這種原油的品質與全球基準布倫特原油和WTI原油相似。

其對阿曼/迪拜12月平均價格的溢價從11月的3.35美元/桶上調至4.05美元/桶。

阿拉伯超輕質原油價格的上漲反映了近幾周輕質、含硫原油價格的走強。

不過，這也意味着亞洲的煉油商可能會從大西洋盆地尋求更便宜的供應，尤其是考慮到最近幾周布倫特原油對迪拜原油的溢價一直在收窄，周二早盤跌至47美分/桶，低於9月28日4.15美元/桶的近期高點。

此外，沙特11月5日表示，將把自願減產100萬桶/日的協議再延長一個月至12月。

除了作為更廣泛的歐佩克+集團的一部分已經達成的減產協議之外，沙特在7月份發起了額外的減產，表面上是爲了穩定原油市場，但大多數觀察人士認為這是爲了提振價格。

延長100萬桶/日的額外減產可能表明歐佩克認為原油需求沒有預期的那麼強勁。

值得注意的是，12月份生產和出口的石油要在幾周后才能到達亞洲的煉油廠，這意味着沙特可能並不認為2024年第一季度的原油需求會激增。

根據LSEG編制的數據，10月份亞洲原油進口量顯示出一些彈性，從9月份2660萬桶/日升至2736萬桶/日。

然而，10月份的進口量在2023年單月進口量中僅排第六，這表明，今年下半年亞洲的原油需求已經有所減弱。