NextEra Energy(NYSE：NEE)是一項高風險的投資嗎？

馬克斯説得很好，他不是擔心股價波動，而是擔心永久虧損的可能性是我擔心的風險……我認識的每個實際投資者都擔心。因此，當你評估一家公司的風險有多大時，聰明的投資者似乎知道債務--通常涉及破產--是一個非常重要的因素。重要的是，NextEra Energy，Inc.(紐約證券交易所代碼：NEE)確實揹負着債務。但更重要的問題是：這些債務造成了多大的風險？

債務幫助企業，直到企業難以償還債務，無論是用新資本還是自由現金流。如果情況真的變得很糟糕，貸款人可以控制業務。然而，更常見(但代價仍然高昂)的情況是，一家公司必須以極低的價格發行股票，永久性地稀釋股東的股份，只是爲了支撐其資產負債表。當然，債務的好處是，它往往代表着廉價資本，特別是當它用能夠以高回報率進行再投資的能力取代公司的稀釋時。當我們考慮一家公司的債務用途時，我們首先會把現金和債務放在一起看。

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您可以點擊查看更多詳細信息的下圖顯示，截至2023年9月，NextEra Energy的債務為733億美元，高於一年內的648億美元。然而，由於它擁有15.7億美元的現金儲備，其淨債務較少，約為718億美元。

根據最近一次報告的資產負債表，NextEra Energy有285億美元的負債在12個月內到期，866億美元的負債在12個月后到期。作為抵消，它有15.7億美元的現金和49.6億美元的應收賬款在12個月內到期。因此，它的負債總額比現金和短期應收賬款的總和高出1086億美元。

即使與其1202億美元的龐大市值相比，這也是一個堆積如山的槓桿。如果它的貸款人要求它支撐資產負債表，股東可能會面臨嚴重的稀釋。

爲了評估一家公司的債務與其收益的關係，我們計算其淨債務除以其利息、税項、折舊及攤銷前收益(EBITDA)以及其息税前收益(EBIT)除以其利息支出(其利息覆蓋率)。因此，我們考慮債務相對於收益，包括折舊和攤銷費用。

NextEra Energy的債務是其EBITDA的4.7倍，EBIT覆蓋了4.9倍以上的利息支出。這表明，儘管債務水平很高，但我們不會説它們有問題。令人高興的是，NextEra Energy的息税前利潤增長速度快於澳大利亞前總理鮑勃·霍克倒下一塊院子玻璃的速度，在過去12個月中增長了172%。毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解到的債務最多。但最終，該業務未來的盈利能力將決定NextEra Energy能否隨着時間的推移加強其資產負債表。因此，如果你想看看專業人士的想法，你可能會發現這份關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。

最后，一家公司只能用冷硬現金償還債務，而不是會計利潤。因此，合乎邏輯的一步是看看息税前利潤與實際自由現金流相匹配的比例。在過去的三年中，NextEra Energy的自由現金流總額為大幅負值。儘管投資者無疑預計這種情況會在適當的時候逆轉，但這顯然意味着它使用債務的風險更大。

我們甚至可以説，NextEra Energy將息税前利潤轉換為自由現金流的做法令人失望。但從好的方面來看，它的息税前利潤增長率是一個好兆頭，讓我們更加樂觀。我們還應該注意到，像NextEra Energy這樣的電力公用事業行業公司通常使用債務沒有問題。看看資產負債表，並考慮到所有這些因素，我們確實認為債務讓NextEra Energy的股票有點風險。這並不一定是一件壞事，但我們通常會在槓桿較少的情況下感到更舒服。毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解到的債務最多。但歸根結底，每家公司都可能包含存在於資產負債表之外的風險。我們已經確定了NextEra Energy的兩個警告信號(至少有一個有點令人擔憂)，理解它們應該是你投資過程的一部分。

當一切都說了、做了之后，有時專注於甚至不需要債務的公司會更容易。讀者現在就可以獲得一份淨債務為零的成長型股票清單。

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