智通港股解盤 | 積極做多恆指衝擊萬八大關 熱點全面開花

【解剖大盤】

美元跌倒，新興市場一片歡騰。韓國全面禁止股票賣空至明年6月，韓國KOSDAQ指數暴漲超過5%。日經225大漲超2%。恆指開盤跳空站上60日均線，盤中最高18037點，衝擊18000點關口，成交量放大到了1152億。

上漲的導火索在於上周美聯儲最新議息會議按兵不動，加上美財政部發債低於預期，傳遞的信號就是年內或不再加息。經濟數據方面也在助攻，美國10月非農就業人數增加15萬人，低於市場普遍預期的18萬人。美國10月失業率升至3.9%，高於3.8%的預期，並且創2022年1月以來最高水平。此外，美國10月ISM非製造業PMI為51.8，為5個月以來新低，同樣不及預期。有最樂觀的看法是明年年初或看到降息動作。

中央金融工作會議關於「要培育一流投資銀行和投資機構」的官方表態，以及證監會稱「支持頭部證券公司通過併購重組等方式做優做強」的發聲，引發了市場關於券商併購重組的聯想。證券號稱股市旗手，通過併購重組方式提升估值也算是一種出路。不過，出利好推動的併購和自然形成的併購還是有差別的。併購這塊港股重點跟A股走，如國聯證券(01456) 漲9.86%，大市值看中信證券(06030)和中金公司(03908)。證券類持續性大漲需要比較多的資金，邏輯方面也有些瑕疵。

華為的消息對資本市場持續產生強大吸金效力。據AITO 汽車發佈的消息，問界新M7上市50天累計大定突破8萬輛，在10月交付了10547輛，疊加M5銷量，問界全系在10月共交付12700輛，時隔近一年后再次過萬。銷量火爆的還不止問界新M7，今年12月才發佈的問界M9預訂量目前已突破15000台。問界M9預售價格區間50-60萬元，有望打造又一爆款車型。

有消息稱理想汽車(02015)即將推出的MEGA純電動MPV車型將在廣州車展開啟盲訂，並將於12月正式舉行發佈會。該車型起售價預計在50萬元以上。這個價格區間和華為M9有重疊。目前看，華為作為新「鮎魚」，和當初特斯拉進入中國一樣，對整個新能源車起到的更多是做大蛋糕的概念。今天理想漲超11個點，而小鵬汽車(09868)「智駕新Model」小鵬P7i 550版今日正式上市，新車共推出550 Pro、550 Max 兩款新版型，售價分別為22.39萬元、23.99萬元。主打智能駕駛，本月底城市NGP版圖將覆蓋至25城，12月底將開放至50城，計劃至2024年將在全國擴充至200城。

何小鵬和余承東在媒體採訪、朋友圈就智能汽車AEB系統「隔空互懟」，熱度提升，今天漲超7個點。注意一下，汽車的火熱對經銷商個股如美東汽車(01268)也帶來刺激，今天漲超10個點。

據TechInsights最新報告指，中國智能手機第三季度的跌速已經穩定下來，在未來幾個季度開始復甦之旅。上周五再度重申這個板塊可保持中線持續關注，提到的幾個品種今天全線反彈，如丘鈦科技(01478)漲8.71%、舜宇光學(02382)漲5.60%、瑞聲科技(2018)漲3.74%。11月5日晚間，小米董事長兼CEO雷軍在微博發文透露，鈦金屬成本高、加工難，加單比較緩慢，「我們正在拼命催單」 。天工國際(00826)為民用鈦合金領域的龍頭企業預計能受益，今天漲超7個點。

創新葯今天也很給力，有幾個催化：1，有媒體報道醫保將放寬創新葯初期定價。目的就是鼓勵藥企搞創新葯，價格方面會適當放開；2，美聯儲政策趨於轉向之下，寬松政策訂單的預期增強；3，減肥藥取得巨大成功不斷產生催化，各類新葯審批進程在加快。

CXO類作為賣鏟子的受益更確定，如底部的康龍化成(03759)、泰格醫藥(03347)；創新葯方面，金斯瑞生物科技(01548)旗下傳奇生物宣佈，包含評估西達基奧侖賽(cilta-cel)的CARTITUDE臨牀開發項目最新資料的兩份口頭匯報及五份海報將在12月9日-12日於聖地亞哥舉辦的第65屆美國血液學會(ASH)年會及博覽會上展示。今天突破大平臺漲近9個點。金股康方生物(09926)再度上漲超5個點。

萬科(02202)將於11月6日下午四點與金融機構舉行線上交流會，超過150家境內外主要金融機構、資金方參會，深圳國資委相關領導，此次會議市場關注度很高，因為連龍頭萬科遠期美元債都出現波動，可見行業的狀況堪憂，這個風向標的穩定對行業都會起到重要參考作用，深圳國資委下午的會議表態將反映政府的支持態度。今天放量漲超6個點，市場看法正面。其它負債高的如融創中國(01918)、碧桂園(02007)均看到希望漲幅都在7個點。地產這類長期下跌的一般消息刺激容易引發反彈。

據「HippoJoy河馬遊戲」今日消息，針對互動影視賽道，HippoJoy一直都在密切的關注與深挖，與《完蛋！我被美女包圍了！》製作發行方INTINY達成深度戰略合作。鑑於之前的《完蛋！我被美女包圍了！》99%是男性用户，針對女性向的空白市場，目前已經緊鑼密鼓籌備下一款新作《完蛋2！我被帥哥包圍了！》。短劇平臺成為流量新入口，河馬劇場登頂國內IOS娛樂榜首，Reelshort在歐美暢銷榜排名一路攀升。短劇+遊戲類作為新風口，短劇的開發對於閲文集團(00772)這種擁有龐大的內容IP商應該是一個刺激，另外很多遊戲公司也比較容易進行開發。遊戲股沉寂已久，藉此反彈也沒毛病。

上周五提到的遊戲傳媒類持續發酵，其中嗶哩嗶哩(09626)再漲超5個點，還有提到的心動公司(02400)更是大漲近10個點，中手遊(00302)也是7個多點。上周五板塊聚集的博彩股今天整體漲幅也不錯。

今天這根跳空大陽線，留下了較大的跳空缺口，按照目前的市場氛圍和熱度來看，短期應該不會直接回補。這個階段踏空資金的入場方向預計相對聚集偏冷門一點的行業。

【板塊聚焦】

餐飲消費明顯修復：國家統計局此前披露的數據顯示，今年9月份餐飲收入4287億元，同比增長13.8%。今年1-9月份餐飲收入37105億元，增長18.7%。總體來看，不論是今年1-9月份，還是今年9月份單月，餐飲收入增速均高於同期社會消費品零售總額的增速。

上市餐飲企業業績普遍實現增長。如全聚德近日披露的2023年三季報顯示，2023年前三季度公司實現營業收入10.9億元，同比增加93.15%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤7174.64萬元，同比增加140.9%。

港股市場上市的餐飲企業尚未披露三季報業績，但從這些企業已披露的半年報情況來看，營收和利潤普遍也錄得強勁增長，九毛九、呷哺呷哺上半年營收增速均超過兩成，其中九毛九上半年營收同比增速超過50%。在消費總體復甦的同時，餐飲企業也在通過出海擴張、創新產品、加強營銷等多種方式，力圖擴大版圖，或尋找新的增長點，進一步增強市場競爭力。 

主要品種有：頤海國際(01579)、呷哺呷哺(00520)、九毛九(09922)。

【個股掘金】

天工國際(00826)消費電子鈦需求空間廣闊 鈦合金產品成新增長曲線 

公司截至2023年6月30日止六個月的中期業績，該集團期內取得營業額24.96億元；毛利5.7億元；股東應占溢利2.19億元。 

點評：期內，公司的粉末冶金產品持續放量，切削工具在國產替代的產業浪潮下展現出了較強韌性，鈦合金產品在打入消費電子市場后持續高成長，已成為天工國際的新增長曲線。

招商證券發佈研究報告稱，高端鈦材一方面受益於國內航空工業的發展，無論軍機還是民航需求都將帶來廣闊市場空間，另一方面蘋果在iPhone 15 Pro系列手機首次使用鈦合金-鋁複合材質邊框，減重效果顯著，預計未來將擴大機型使用範圍，並有望使用全鈦合金帶來單機鈦合金用量翻倍，未來其他品牌也有望在其產品中使用鈦合金。鈦合金產品方面，公司目前的鈦合金產品可最大程度的滿足市場的多元化需求。

中金表示，全年公司粉末鋼銷量有望達到1500 噸；鈦合金業務持續拓展，產品放量可期，預期公司年產3000 噸鈦合金項目於24 年落地后，公司鈦合金產能有望達到1.3 萬噸，同時產品結構將進一步優化；公司在高端切削工具領域逐漸發力，硬質合金刀具和粉末絲錐生產線建設穩步推進，粉末絲錐及鑽頭性能不斷提升；7000t 快鍛項目正式完工，為公司拓展一體化壓鑄用工模具鋼奠定堅實基礎，預期24年將逐步為公司貢獻可觀利潤。

頤海國際(01579)：海底撈門店恢復實現強勢增長 盈利拐點已現 

2023H1實現營業收入26.2億元，同比-2.7%，歸母淨利潤3.6億元，同比+36.0%。公司毛利率30.5%，同比+2.1pct。關聯方火鍋調料/中式復調/方便速食毛利率18.3%/14.7%/23.6%，同比+5.5/-1.3/+4.8pct。 

點評：今年以來，受益於原材料成本下行，公司23H1整體毛利率同比+2.1pct至30.5%。考慮到目前油脂類、牛肉包等原料價格仍處於低位，預計公司23H2毛利率水平將持續受益。分渠道看，公司上半年關聯方/第三方客户分別實現收入8.9/17.3億元，同比+34.6%/-14.8%，其中關聯方銷售受益於海底撈門店恢復實現強勢增長，第三方銷售則同比下滑。

展望下半年，目前海底撈經營狀況保持良好，預計低基數情況下，今年下半年公司關聯方銷售收入有望保持較高增長勢頭。公司近期有多款產品品類陸續上新，市場反饋良好，預計下半年旺季有望進一步帶動整體動銷，23Q3第三方銷售有望恢復正增長。

公司7-8月第三方業務開始正增長，復調業務反彈明顯，火鍋調料和方便速食也迎來改善。在C端持續向好的背景下，公司積極開拓小B渠道，通過招商及推新品等手段加速佈局，后續成長空間可期。

舜宇光學科技(02382)：智能手機市場持續回暖 出貨量有望迎來拐點 

舜宇光學科技發佈2023年9月各主要產品出貨量，光學零件方面，玻璃球面鏡片出貨量138.8萬件，環比減少17.5%，同比減少28.3%；手機鏡頭出貨量1.12億件，環比增加3.1%，同比增加16.9%；車載鏡頭出貨量826.1萬件，環比增加2.1%，同比增加7.7%；其他鏡頭出貨量797.1件，環比增加3%，同比減少16%。 

點評：整體看手機業務在逐步恢復正常水平，車載業務、激光雷達表現不錯。接下來消費電子市場迎來傳統旺季，華為Mate 60系列手機、蘋果iPhone 15系列新機與全新的Apple Watch Series 9及Ultra 2更新，榮耀發佈摺疊屏新品榮耀VPurse，刷新摺疊屏輕薄記錄，對下游換機需求產生了積極拉動作用。

最新催化：華為目標在2024年出貨6000萬-7000萬部智能手機。相關消息人士表示，華為已經向供應鏈追加了足夠數量的訂單，確保2024年全年能夠達到這一出貨數字。這對整個消費電子都會起到信心提振，公司模組訂單有望進一步好轉。

同時，公司已正式進入iPhone手機鏡頭供應鏈。儘管蘋果訂單低於預期，但體量依舊很大，下半年手機業務總體會有較好預期。其它增量方面車載業務鏡頭、模組都保持較高毛利率，VR方向雖然行業不好但收入增速同比有望超20%，機器視覺方向也是重要收入增長點。