星火大模型助推業務增長！外圍壓力下，科大訊飛如何靠自主研發走出困境？

來源：市值風雲

　　人工智能國家隊。

　　「1024」，在計算機世界中，代表「2的十次方」，是二進制計數的基本計量單位之一，也是1KB的字節數，因此是計算機程序中最基礎的「基因序列」。

　　每年的10月24日，是全球1024開發者節的舉辦時間。這是由科大訊飛（002230.SZ，「公司」）發起並承辦的人工智能盛會。

　　今年這天，第六屆世界聲博會暨2023科大訊飛全球1024開發者節在合肥舉辦，引發關注的是科大訊飛在本次開發者節上公佈的兩個重磅信息。

　　首先是公司星火認知大模型V3.0的如期發佈。相比此前版本，V3.0已實現全面對標ChatGPT（GPT3.5），並達到「中文超越，英文相當」的效果。

　　其次是公司與華為昇騰在AI算力平臺上的最新合作成果「飛星一號」的發佈。據披露，當前昇騰910B的能力已基本可對標英偉達（NVDA.O）的A100。

　　這意味着公司已經實現了我國心心念念多年的人工智能核心技術和算力平臺的全面自主可控。

　　在過去數年，公司一直面臨着美國的極限施壓。

　　2019年，包括公司在內的眾多國內人工智能、高性能芯片、超級計算機領域的頭部企業和機構被列入美國實體清單；2022年10月，公司再次被美國加碼制裁。

　　有投資者戲言，要區分誰在玩噱頭、誰又有真才實學，就看美帝制裁誰饒過誰！作業不會做，那就抄美帝作業。

　　科大訊飛，究竟是一家什麼樣的企業？未來將走向何處？

　　風雲君藉助近期公佈的2023年三季報和以往財報來尋找線索。

　　人工智能國家隊

　　科大訊飛成立於1999年，是我國人工智能行業的知名企業。2008年，公司於深交所掛牌上市。

　　公司實際控制人為劉慶峰和中科大資產經營有限責任公司（「科大控股」），截至2023年三季度末，雙方通過一致行動協議合計持股8.78%。

　　其中，科大控股由中國科學技術大學獨家出資設立，負責校內科研成果的轉化和產業化。

　　科大控股參控股的多為高新技術企業，其中知名度較高者，還包括科大智能（300222.SZ）、科大國創（300520.SZ）、辰安科技（300523.SZ）、國盾量子（688027.SH）、時代出版（600551.SH）等。

　　公司最大股東為中國移動（600941.SH），截至2023年三季度末，持股10.52%。

　　公司在過去數年中牽頭承擔了「人工智能國家隊」的重任。據披露，公司承建有國家首批新一代人工智能開放創新平臺、全國首個認知智能國家重點實驗室，以及語音及語言信息處理國家工程研究中心等國家級平臺。

　　（來源：公司2023年半年報）

　　近期，公司在認知大模型核心技術方面的成果，得到了相關部委和機構的進一步認可。

　　2023年上半年，公司相繼擔任工信部人工智能關鍵技術和應用評測重點實驗室大模型工作組的副組長單位，以及國家人工智能標準化總體組大模型專題組聯合組長單位，並參與國家和行業標準的制定。

　　走出階段性經營困境

　　任何技術從無到有，難的不僅在於技術本身，更在於跑通商業閉環，因為新東西的市場化應用場景也是從無到有的。

　　公司在人工智能技術領域的成果，已得到業界認可。而作為一家上市企業，公司向投資者交出了一份怎樣的業績答卷呢？

　　2022年，公司營收188億元，單從體量上來説，公司早已成為我國人工智能行業的頭部參與者。而2019-2021年，公司營收同比增速在25%以上。

　　受疫情以及美國再次制裁因素疊加，公司自2022年以來業績增速放緩。不過，從季度營收來看，公司正在走出階段性困境。

　　2023年前三季度，公司營收「失速」，主要因一季度營收同比下跌17.6%；二季度和三季度，營收恢復正增長，分別為50億元和48億元，同比增長9.7%和2.9%。

　　（製圖：市值風雲App）

　　2023年前三季度，公司歸母淨利潤為1.0億元，前三季度淨利同樣主要受一季度拖累，當季的歸母淨利潤較上年同期由正轉負，為-0.6億元；二季度和三季度，歸母淨利潤恢復正數，分別為1.3億元和0.3億元。

　　（製圖：市值風雲App）

　　此外，公司仍在加大研發投入，這也是導致整體盈利下滑的原因。公司稱，為搶抓通用人工智能的歷史新機遇，其在通用人工智能認知大模型等方面持續投入。

　　可以佐證的是，公司的研發費用逐年增長，從2019年的16億元增至2022年的31億元，期間年均複合增長率達23.8%。

　　2023年前三季度，公司研發費用為25億元，同比增7.2%，高出當期的銷售費用23億元，研發驅動型的特徵日益凸顯。

　　（來源：市值風雲App）

　　在風雲君看來，星火大模型正是公司紮根人工智能領域多年，通過堅定研發投入不斷加深技術積累，從而「厚積薄發」的體現。

　　公司最新發布的星火大模型V3.0，距離其最初版本V1.0的發佈日期2023年5月，相隔時間僅半年左右。

　　在美國不斷收緊對芯片出口管制的背景下，公司星火大模型較快的迭代速度算是最有力的回擊。

　　星火大模型推動業務增長

　　近期，國務院發展研究中心旗下國研經濟研究院對人工智能行業的主流大模型進行了測評，測評對象包括星火大模型V3.0、ChatGPT、GPT4.0和國內其他大模型。

　　測評報告顯示，星火大模型的綜合能力處於業界領先水平，並且在醫療、法律、教育等應用領域的能力尤其突出。

　　（來源：國研經濟研究院）

　　上述表明，星火大模型能夠為公司帶來同行業競爭中的先發優勢。

　　那麼，公司究竟是如何藉助星火大模型，推動具體業務的增長呢？

　　公司的業務覆蓋多個行業，按財報口徑可分為：教育領域、開放平臺及消費者業務、智慧城市、運營商、智慧汽車、智慧醫療、智慧金融等。

　　（製圖：市值風雲App）

　　基於上述業務，公司提出了「根據地業務」和「系統性創新」兩個長期發展戰略，簡單可理解為：

「根據地業務」圍繞教育、醫療、智慧城市、企業數智化轉型等重點賽道，為公司提供穩定的收入來源；

 

「系統性創新」依託公司的人工智能關鍵核心技術，通過持續研發投入，構成行業競爭的「護城河」。

　　2023年上半年，以智慧教育、智慧醫療等為代表的「根據地業務」，繼續保持穩健增長。其中，第一大業務教育領域營收24.2億元，同比增4.0%。

　　（製圖：市值風雲App）

　　更為值得關注的是，近期迅速躍升爲公司第二大業務的開發平臺及消費者業務。

　　開放平臺及消費者業務的營收佔比提升明顯，於2023年上半年與教育領域業務已基本持平，均為31%，當期同比上升6個百分點。

　　（製圖：市值風雲App）

　　開放平臺及消費者業務細分為三個版塊：開放平臺、智能硬件、移動互聯網產品及服務。

　　其中，開放平臺、智能硬件為核心，2023年上半年分別佔該業務營收的65%和24%。

　　（製圖：市值風雲App）

　　話說回來，公司之所以把上述兩個版塊列入同一業務內，體現了商業邏輯的相關性。

　　開放平臺，相當於公司商業模式的技術「基座」。而智能硬件，可視為公司基於開放平臺，直接向硬件市場拓展的又一次嘗試。

　　接下來具體分析。

　　（一）開放平臺：高基數、高增長

　　2010年，公司發佈了智能語音和人機交互為核心的人工智能開放平臺——訊飛開放平臺，為開發者提供一站式人工智能解決方案。

　　2023年上半年，開放平臺營收16億元，同比增17.7%。

　　（製圖：市值風雲App）

　　據披露，開放平臺的收入模式主要為軟件授權和大數據廣告。

　　（來源：全景網）

　　大數據廣告很好理解，無需風雲君贅述；而軟件授權的客户，也就是開發者。

　　公司曾披露，平臺的知名開發者包括京東（09618.HK、JD.O）、今日頭條、微博（09898.HK、WB.O）、滴滴、美團（03690.HK）等。

　　（來源：全景網）

　　近期，公司開發平臺在高營收基數上實現了高增長，驅動因素明顯指向星火大模型的發佈。

　　公司董事長劉慶峰在本次開發者節的開幕式上透露，目前，開放平臺上的開發者數量超過553萬，其中新增大模型開發者17.8萬，自今年5月6日星火大模型發佈以來，開放平臺新增143.4萬開發者團隊，同比增幅331%。

　　此外，據官網顯示，截至今年5月末，開放平臺的總應用數接近170萬，累計覆蓋終端設備數超過38億。

　　（來源：公司官網）

　　今年9月5日，公司宣佈星火大模型向全民開放，並同步上線「訊飛星火App」。上線首日，App用户已突破100萬，並登上AppStore免費總排行榜第一。

　　劉慶峰還透露，訊飛星火目前用户數超過1200萬。訊飛星火App的註冊用户數、訪問量、日活數、月活數等均處於國內大模型的第一梯隊。

　　（來源：公司2023年10月投資者關係活動記錄）

　　（二）智能硬件：持續發力C端，切入佈局G端

　　很多用户對公司的第一印象來自智能錄音筆，以及訊飛品牌的翻譯機、辦公本、耳機等消費類硬件，后者正構成了公司的智能硬件版塊。

　　2016年，公司推出訊飛翻譯機，進軍C端智能硬件市場。

　　據披露，訊飛翻譯機一直是國內同類產品中的「南波萬」，並連續7年成為京東和天貓雙平臺的銷售額冠軍，市場份額超過80%。

　　隨着公司不斷拓展消費類硬件的品類，目前，智能硬件版塊已形成了可持續性收入。

　　2023年上半年，公司智能硬件營收5.7億元，同比增18.5%。

　　（製圖：市值風雲App）

　　智能硬件的高增長，同樣得益於星火大模型的應用。據披露，在大模型加持下，今年5-6月，公司C端硬件GMV創下歷史新高，同比翻倍增長。

　　（來源：公司2023年半年報）

　　順便一提，辦公應用的國產替代一直是近年來備受關注的賽道，尤其是疫情助推了企業及機構加速數字化轉型，協同辦公的市場規模進一步擴大。

　　據第三方數據，自2019年起，國內協同辦公市場每年保持着10%以上的增速，預計於2023年的市場規模為330億元。

　　（來源：艾媒網）

　　公司同樣於上述領域進行了產品佈局。

　　「訊飛聽見」是公司此前推出的一款語音轉文字應用，覆蓋用户超過5500萬，在智能語音轉寫行業排名第一。

　　針對國產化辦公需求，公司推出了訊飛聽見智慧化會議系統，包括單機版及私有云版。

　　風雲君就有經常要線上開會的朋友多次安利：訊飛的耳機好用到炸裂……尤其是靠耳機一邊聽會，一邊就把語音轉化成了文字，生產力得到了極大解放。

　　此外，第三方調研顯示，協同辦公產品的使用者主要是黨政軍/央國企、大型民營企業和中小企業，最前者往往更注重平臺數據的安全性。

　　（來源：艾媒網）

　　公司藉助自身優勢，順利切入了政務協同辦公市場。

　　據披露，截至2023年上半年末，訊飛聽見在頭部黨政及央國企客户覆蓋率超過70%。

　　（來源：公司2023年半年報）

　　辦公軟件層面，科大訊飛也在不斷突破。10月17日，國產辦公軟件龍頭金山辦公與科大訊飛宣佈在AI領域達成戰略合作，國外有微軟+OpenAI，國內有金山+訊飛，中國版Copilot已經來了。

　　過去數年，兩次被列入美國實體清單，確實給公司業績帶來了波動。

　　不過，從最新三季報來看，公司正在擺脫階段性困境，重回良性的經營軌道。

　　公司順利脫困的原因，在於其在外界極限施壓下，仍能堅定加大研發投入，最終實現人工智能核心技術的自主可控。

　　隨着星火大模型V3.0實現全面對標ChatGPT，公司作為「人工智能國家隊」的定位，得到進一步夯實。

　　在大模型加持下，公司將推動更多人工智能產品和行業應用的落地，這有望為公司業績帶來持續可靠的推動。