蘋果等公司債收益率超5%, 現在增持「7大偉股」公司債是好交易嗎？

當蘋果等美國7家大型科技股的10年期債券收益率超過5%的時候，許多投資者開始蜂擁而至。所謂「7大偉股」，是指美國的7大科技巨頭蘋果、微軟、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、英偉達、特斯拉和Meta。

當前，7家大型科技公司中，10年期債券收益率最低的是蘋果公司，為5.20%；最高的是Meta，為5.75%。蘋果按當前價格計算的隱含股息收益率為0.54%，Meta不支付股息。在這一羣體中，只有微軟和英偉達支付分紅，但微軟股票的隱含股息率為0.90%，英偉達股票的隱含股息僅為0.04%。

目前而言，蘋果公司是7家大科技公司中未償債務最多的，特斯拉目前基本上沒有未償債務。

在美聯儲暴力加息至后，這些大科技公司的債券價格下跌，收益率攀升。不過收益率攀升是因為債券價格和收益率之間的反比關係，而不是因為任何信貸質量問題。對投資者來説，這意味着有機會以折扣價將這些高收益、高質量的名字加入投資組合。

數據解決方案提供商BondCliQ Media Services稱，在過去10天里，這些公司的大多數債券都有穩定的購買方，儘管其股價有所回落。

英偉達的債券是這一時期的異類，遭受了較大淨賣出量，但該公司部分債券與同等「無風險」國債收益率之間的價差在這一時期有所收緊。

高盛：美國大科技股從未如此便宜！

隨着第四季度的開始，由Cormac Conners領導的高盛戰略團隊的一份新報告表明，「7大偉股」的股票現在看起來……很便宜。

策略師們表示，換言之，相對於六年多來的股票中值，大科技股的估值是最便宜的。「7大偉股」的市盈率（價格與每股收益之比與長期增長之比）是1.3倍，而標普500指數的中值為1.9倍。在過去十年中，這種折扣只有五次。

這些大科技公司股價為什麼會在近期下降呢？

策略師們表示，一個關鍵驅動因素是長期收益率的上升，「面對美國國債收益率飆升，最大的長期科技股表現不佳，這與過去五年的交易模式一致：面對名義10年期收益率在兩個月內上漲超過50個基點，最大的股票往往會舉步維艱。」

高盛預測，10年期美債收益率將略有下降，到今年年底將降至4.3%，然后在第一季度再次上升至4.6%。

在即將到來的第三季度財報季中，最大的科技公司預計銷售額將增長11%，而標準普爾500指數整體僅增長1%。高盛策略師補充道，從歷史上看，大型科技股比整個市場更能打破所謂的季前銷售預期。

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