中東衝突加劇，華爾街為何選擇「觀望」？

在美國總統拜登抵達中東地區之前，加沙一家醫院發生致命爆炸，加劇了中東地區的緊張局勢，外交解決這場衝突的希望再次降低，原油和黃金已經有所反彈。

WTI原油在周二持平后，跳漲至88美元/桶以上。爆炸發生后，約旦、埃及和巴勒斯坦權力機構領導人取消了原計劃與拜登舉行的峰會，使美國總統為確保以色列-哈馬斯衝突不會在整個中東地區擴大而採取的行動變得更加複雜。

交易商們提高了警惕，以防戰火蔓延到加沙以外的地區，從而可能將支持哈馬斯的伊朗捲入其中。更廣泛的衝突可能危及原油流動，使歐佩克+削減供應數月后本已捉襟見肘的石油市場更加緊張。

哈馬斯控制的加沙當局説，醫院爆炸是以色列空襲造成的，造成數百人死亡。與此同時，以色列將矛頭指向武裝組織巴勒斯坦伊斯蘭聖戰組織發射的一枚導彈。五角大樓説，它沒有關於誰應對此負責的信息。

然而，即使中東衝突有升級的危險，華爾街的交易員們仍然專注於不斷飆升的美國國債收益率和美國企業的利潤軌跡——他們為對衝地緣風險買單的慾望有限。

地緣政治對石油供應和風險資產偏好等各方面都構成了挑戰，而被稱為「恐慌指數」的Cboe波動率指數（Cboe Volatility Index，VIX）尚未超過危機期間廣受關注的20點水平，並有望創下五年來最長的低迷期。與此同時，隨着10年期美國國債收益率觸及2023年高點，美債的避險屬性反彈也已煙消雲散。自衝突升級以來，標普500指數上漲了1%多一點，布倫特原油自10月6日以來上漲了約6.5%，金銀上漲了約5%。

埃德蒙德-羅斯柴爾德資產管理公司（Edmond de Rothschild Asset Management）全球首席投資官本傑明-梅爾曼（Benjamin Melman）説：

「投資者更願意保持觀望，靜觀事態發展，而不是反應過度。這可能是一種智慧的表現。但這表明，我們必須做好準備，在方向變得更加明朗時會看到強有力的舉動。」

法國興業銀行美股策略主管馬尼什-卡布拉（Manish Kabra）認為，只要油價保持在每桶100美元以下，對其他市場的影響將是有限的。不過，地緣政治問題仍然是一個「尾部風險」。

由於許多公司即將公佈第三季度財報，而且美國經濟仍顯示通脹頑固，許多股票投資者表示，中東問題在他們的決策中影響相對較小。

「隨着即將到來的報告季，市場已經開始關注微觀方面，」Kairos Partners投資組合經理Alberto Tocchio説。「我最終認為，黃金和石油是最好的對衝工具，同時還可以購買指數的廉價保護，能源和國防板塊應該會繼續跑贏大盤。」

迄今為止，歐洲的初級債券發行一直向更安全的資產傾斜，公共部門借款人也紛紛出手。金融發行商也把注意力集中在他們可以出售的低風險債務上，即歐元和英鎊擔保債券。

西班牙私人銀行公司iCapital戰略主管吉列爾莫-桑托斯認為，目前最有吸引力的交易是購買固定收益，尤其是在美債收益率接近5%、中東醖釀更多衝突的情況下。

Abrdn投資管理公司的投資總監盧克-希克莫爾（Luke Hickmore）認為，儘管投資者似乎選擇將其（哈以衝突）視為一個不幸但可控的事件，但市場的某些角落肯定會面臨壓力。他補充説：「現在可能看起來比較平靜，但如果戰爭擴大到包括該地區的其他部分，那麼這就意味着石油麪臨更大的壓力，市場需要應對更多的不確定性。如果VIX指數飆升至接近30的水平，則表明市場日益緊張，並將使股票和信貸承壓。」