經濟學家認為，衰退風險減弱，美聯儲加息結束：美國國債ETF如何對收益率做出反應？

經濟學家們對美國經濟越來越樂觀，越來越多的人一致認為，美國正在走向所謂的軟着陸。

在《華爾街日報》進行的最新季度調查中，65位經濟學家集體下調了對明年經濟衰退概率的預測。7月份的平均增長率為54%，現在則大幅下降至48%，這是自去年年中以來首次跌破50%的關口。

這一數字比紐約聯邦儲備銀行的模型更為樂觀，后者的模型仍然表明，由於十年期和三個月期美國國債之間的收益率差異，經濟衰退的可能性為56%。

經濟專家越來越認為，美聯儲已經結束了當前的加息周期。

在7月份將短期借貸成本推高至5.25%至5.5%的22年高點后，近60%的受訪經濟學家認為，美聯儲現在已經不再加息。其中，23%的人預計最終加息將在11月進行，11%的人預計12月份。

相反，市場預期提供的前景略不那麼鴿派。芝加哥商品交易所集團(NYSE：CME)的S聯邦儲備銀行觀察工具顯示，美聯儲11月份維持利率不變的可能性為90%，12月份同樣結果的可能性為三分之二。

經濟學家還預見到通脹方面的改善。消費者價格指數9月份為3.7%，預計到明年年底將回落至2.4%，到2025年年底進一步下降至2.2%。這些預測與美聯儲的經濟展望密切一致，美聯儲預計，到2024年底，PCE通脹率將降至2.5%，到2025年底將降至2.2%。

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此外，經濟學家還展望了美國國債收益率更低的未來。平均而言，他們預計10年期美國國債收益率今年年底將達到4.47%，到明年6月底將進一步降至4.16%。

國債價格與收益率走勢相反。當收益率上升時，債券價格往往會下跌，當收益率下降時，債券價格往往會上漲。持有一籃子國債的國債ETF將相應地經歷資產淨值(NAV)的變化。

國債ETF對收益率變化的敏感性取決於它們的存續期。平均存續期較長的ETF對收益率變化更敏感。如果收益率上升，持續期較長的ETF可能會經歷更顯著的價格下跌，反之亦然。

下表顯示了部分美國國債ETF因應收益率波動而可能的一年表現。

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