匯金斥資4.77億元增持四大行，銀行估值修復可期(附概念股)

10月11日晚間，四大行集體發佈公告，中央匯金進場增持，標誌着自7月24日中央提出活躍資本市場要求以來，救市進入最后一個環節，國家隊直接進場掃貨。招聯首席研究員董希淼表示，匯金公司增持國有四大行有以下三方面的積極影響。首先，有助於確保和鞏固國家對國有重點金融機構的控股地位。其次，此舉有助於穩定大型商業銀行的股價。再者，有助於傳遞出穩定資本市場、提振投資者信心的積極作用。相關概念股：中國銀行 $03988.HK 、農業銀行 $01288.HK 、工商銀行 $01398.HK 、建設銀行 $00939.HK 。

整體來看，匯金公司分別對中國銀行、農業銀行、工商銀行、建設銀行增持2488.79萬股、3727.22萬股、2761萬股、1838萬股A股股份，擬在未來6個月內(自本次增持之日起算)以自身名義繼續在二級市場增持本行股份。按照10月11日的收盤價計算，匯金公司對中國銀行、農業銀行、工商銀行、建設銀行的增持金額分別為0.94億元、1.36億元、1.3億元、1.17億元，合計增持金額為4.77億元。

官網顯示，2003年12月，中央匯金公司成立，總部設在北京，代表國家依法行使對國有商業銀行等重點金融企業出資人的權利和義務。中央匯金公司根據國務院授權，對國有重點金融企業進行股權投資，以出資額為限代表國家依法對國有重點金融企業行使出資人權利和履行出資人義務，實現國有金融資產保值增值。中央匯金公司不開展其他任何商業性經營活動，不干預其控股的國有重點金融企業的日常經營活動。

據悉，增持消息公佈后，富時A50指數期貨夜盤直線拉昇，漲超1%。此外，離岸人民幣也有所反彈。

值得注意的是，歷史上國家隊曾多次在市場連續下跌之際，增持銀行股股票，隨后股市均連續大漲。2008年9月18日，滬指跌至2200點，匯金公司宣佈在二級市場自主購入工、中、建三行股票，承諾期一年。隔天市場漲幅為9.46%。

2009年10月11日，工、中、建三行分別公告，均於10月9日收到股東匯金公司通知，匯金公司通過上交所交易系統買入方式增持三行A股股份，此次增持后，上證指數連續3個月飄紅，漲幅達到18%左右。

2011年10月11日，中央匯金公司為支持國有重點金融機構的穩健經營和發展，穩定國有商業銀行股價，中央匯金公司將在二級市場自主購入工、農、中、建四行股票，並從即日起開始有關市場操作。隔天市場大漲超3%。

2012年10月10日，A股持續低迷，匯金公司宣佈自2012年10月10日起，在二級市場購入工、農、中、建四行股票,承諾期6個月。截止2013年4月，四大行紛紛出公告披露匯金增持情況,累計資金達20多億元。

2013年6月13日，匯金公司動用了3.6億，增持工行股票1932.14萬股，增持農行股票4293.49萬股，增持中行股票1846.59萬股，增持建行股票2449.04萬股。另外，還增持光大銀行股票2204.62萬股和新華保險股票206.05萬股。當年6月，上證指數跌至1849點之際，匯金再次出手大量申購指數類ETF基金，令市場止住下跌趨勢。

因此，匯金公司作為最重要的「國家隊」，此時「真金白銀」增持信號意義重大，預計能有效提振投資者信心，使市場擺脫目前較為低迷的狀態。前海開源基金首席經濟學家楊德龍亦表示，當前銀行股估值普遍偏低，中央匯金持續不斷「真金白銀」地投入，有助於銀行股估值修復。從今年上半年銀行股的表現來看，銀行業績普遍表現穩定，但A股上市銀行的破淨率仍然較高，增持四大行或許只是個開始。

開源證券銀行業首席研究員劉呈祥表示，匯金增持四大行股票，有助於恢復投資者信心，歷史上歷次匯金增持后銀行股行情均有回暖。當前以國有大行為代表的銀行股具有低估值+高股息的優質特性，有望持續吸引資金關注。隨着穩增長政策發揮效能，經濟或穩步復甦，看好板塊估值繼續向上修復。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，匯金作為大股東增持銀行股更多是戰略性，大股東增持有助於增厚銀行資本，提升經營能力;同時，經濟穩步復甦，實體經濟經營狀況趨勢改善，利好銀行資產質量和盈利前景;同時，目前銀行股價處於破淨狀態，大股東看好銀行后續估值修復行情。

他還提到，8月以來經濟數據顯示，我國物價改善，內需復甦動能增強，宏觀政策效果逐步顯現，房地產呈現企穩復甦跡象，經濟復甦利好銀行資產與盈利改善;銀行板塊估值低窪，看好后續銀行板塊估值修復。

相關概念股：

中國銀行$03988.HK ：中國銀行發佈2023年半年度報告，公司實現營業收入3192.07億元，同比增長8.88%;歸屬於母公司所有者的淨利潤1200.95億元，同比增長0.78%。

農業銀行 $01288.HK ：2023年上半年，農業銀行實現淨利潤1338.31億元，同比增加50.48億元，增長3.9%。

工商銀行 $01398.HK：2023年上半年，工商銀行實現營業收入4474.94億元，同比減少2.3%;歸屬於母公司股東的淨利潤1737.44億元，同比增長1.2%。美銀證券指出，工行半年純利低於該行預測0.6%，但勝於首季的零增長。基於審慎增長、強勁資產負債表及吸引估值，維持「買入」評級。

建設銀行 $00939.HK ：2023年上半年，建設銀行實現營業收入4002.55億元，同比增長0.59%;歸屬於公司股東的淨利潤1673.44億元，同比增長3.36%。美銀證券表示，公司上半年純利較該行預期高出1.2%，核心盈利同比跌1.2%，但仍然較該行預期為佳，在艱難的經營環境有穩定業績表現，在強勁的資產負債表及防守性下，維持「買入」評級。