2023沙利文上市公司分論壇圓滿落幕，亮點紛呈，全程回顧已送達！

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轉自：活報告

隨着金融市場的發展和國家經濟建設的推進，上市公司高質量發展已經成為中國經濟轉型升級的重要推動力，相關的議題也受到廣泛的關注。

2023年9月28日上午，弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，簡稱：沙利文）第二屆新投資博覽會暨第十七屆沙利文全球增長、科創與領導力峰會（簡稱「沙利文新投資大會」）·上市公司高質量發展分論壇在上海浦東香格里拉大酒店隆重舉辦。此次論壇由沙利文、捷利交易寶、路演中、頭豹聯合主辦。

精彩回顧

主題演講

萬勇以「2023年港美A股IPO與二級市場數據現狀及變化趨勢」為題發表演講，並分享了2023年港美A股的IPO與二級市場數據，他表示，在加息環境及疫后復甦緩慢等多重因素影響下，今年以來全球IPO活動持續低迷，上市數量和募資總額較上年同期呈顯著下滑，雙創公司持續引領A股IPO市場；他接着指出，相比A股、美股，港股市場估值水平更低：恆生指數年初至今平均市盈率僅有10倍左右，港股常被稱為價值窪地，或名副其實；最后，他從股份回購、交易機制、證券交易印花税、虛擬資產投資新渠道等角度入手分析了三地的創新熱點。

傅思齊以「上市融資法律問題研討」為主題發表演講，詳細解析了境外上市最新規則及指引，他指出，新規備案審覈與監管的邏輯跟A股是類似的，要防的是突擊入股、利益輸送、委託持股等「不登大雅之堂」的東西，關於紅籌和VIE項目，主要關注的是紅籌結構的形成過程。另外，網絡安全、數據安全領域，雖然赴香港上市不需要前置審查，但如果平臺類涉及個人信息比較多的公司，完全有可能在證監會的備案過程中，網信辦要實質審查平臺收集信息、使用信息、存儲信息的合規性，企業在籌備上市過程中，在應答監管部門的審覈中也應該高度重視。

鄭銘駒以「企業上市財務關注重點」為主題發表演講，他詳細分析了上市過程常見的財務關注要點，包括重組、收入確認成本覈算、研發費用及無形資產、應收賬款預期信用損失等。他表示零售消費品行業公司產品銷售收入來源於數量眾多、分佈於不同地區的客户，且不同交易模式下銷售收入確認的時點不完全相同，其結算方式、收入確認依據等都具有一定複雜性，同時需要對積分兑換、優惠券、預付卡等特定交易的會計處理是否符合行業慣例和自身的經營模式進行分析。

劉潔玲以「近期上市監管主要動向及其影響」為主題發表演講，她表示，在今年年初就有了紅黃燈的消息，雖然還沒有落實，其實已經一些消費板塊的企業赴港上市了。另外，香港在審覈時間上是相對好把握的，相對應近期境內監管的變動，香港也會有一些監管動向，迎來了算是一次主板的上市要求的調整。她詳細解讀了港股《上市規則》動向，包括第8A章同股不同權架構、第18A章未有收入的生物科技公司、第18B章SPAC、第18C章特專科技公司等方面上市規定及最新動態。

陸景以「IPO行研重點」為題發表演講，對IPO階段公司期望及行研的重點課題進行了詳細的分析，包括如何塑造和展示投資故事、如何支撐公司估值、如何挖掘和突出競爭優勢。他表示，設計投資故事應當充分考慮戰略、優勢、品牌和募集管理四方面，產生全方位的商業共振！他介紹道，沙利文品牌估值（FSBV）從宏觀行業到細分賽道，從品牌背景、品牌創新、品牌品質、品牌社會責任等十大維度出發，幫助企業的品牌價值進行定量診斷。

陳瀅以「資本競爭下半場，AI如何賦能投資者關係」為主題發表演講，她表示，如果資本競爭也分上下半場，那就是上半場賣方市場，下半場買方市場，港股早已進入下半場，而A股的下半場剛剛開始。在資本競爭的下半場，上市公司IR也從被動到主動，從關係管理到資源管理、成本中心到資源中心。她進一步指出，雖然不同階段的公司IR策略和側重點各有不同，但相同的是IR一定不是成本中心，而是資源中心，資源當然是需要投入和儲備的，而且是會增值的，在公司需要的時候（比如低成本直接融資的時候）可以超額變現。

曲一平以「全球宏觀經濟和資產配置2024年展望」為題發表演講，他指出，2023至今核心行情回顧，可以概括為「國資走出中特估，公募走向TMT人工智能」，根據2023年Q2公募基金披露二季報，TMT板塊延續一季度上行趨勢增倉2.65%使得整體倉位從21.29%升至23.94%。此外，他認為，「博弈」實際上是與第四次工業革命全面的吻合，第一次工業革命1000倍效率提升，內燃機時代100倍提升，電氣時代10倍提升，后發增速越來越難，目前的AIGC革命可以對60%的產業有着極高的工作效率的提升，包括第三產業甚至有2~4倍的提升。

柴瀛以「公眾公司輿情管理與應對」為題發表演講，他表示，媒體其實對IPO的關注度要比上市公司的關注度更高。他認為，擬上市公司羣體存在一些共性的問題亟待解決，包括資源稀缺、自身心態、外部壓力、監管態度、制度缺失。IPO階段要預防負面，保障發行審覈，而上市后，一定要記得媒體是非常重要的對外溝通的橋樑以及外部瞭解的通道，希望上市公司都有這樣一種理念，即把自己打造成媒體友好型的上市公司。

圓桌對話

上市公司高質量發展分論壇以「資本、資源與上市公司的多向融合」開啟第一場高峰對話，本次圓桌對話由沙利文捷利雲科技董事長、捷利交易寶首席行政官萬勇擔任主持人，華泰國際投資銀行部董事總經理徐湛，好贊資管創始人胡超，競天公誠合夥人劉巍，安永審計服務合夥人肖慧作為嘉賓參與討論。

上市公司高質量發展分論壇以「投資者關係新趨勢賦能企業高質量發展」開啟第二場高峰對話，本次圓桌對話由《中國上市公司投資者關係白皮書》主編王凱悦擔任主持人，路演中創始人、CEO陳瀅，移為通信董祕張傑，復星國際投資者關係MD蔣南，頭豹聯合創始人兼CEO楊曉騁作為嘉賓參與討論。

在精彩的講演和思維的碰撞下，上市公司高質量發展分論壇圓滿閉幕。

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